アメリカ遂にゼロ金利

メルマガ申し込み
http://www.melma.com/backnumber_101064/

アメリカ遂にゼロ金利

アメリカが遂にゼロ金利に突入しました。「金利を下げればお金が回る」と信じられていますし、理論的にはその通りです。でも日本は長い間ゼロ金利を続け、現在もゼロではありませんが、きわめて低い金利です。ということは「金利を下げてもお金が回らない」ことを意味します。

日本がゼロ金利に突入したにもかかわらず、一向にお金が回らない事実を欧米は「ありえないこと」と不思議に思い、そして金利の低い日本から資金を調達して、あの壮大なバクチにうつつを抜かしたのはご承知の通りです。今回のアメリカのゼロ金利政策は「金融危機の救世主」となって世界的にお金が回る好循環となるのでしょうか。日本だけが特殊な世界だったのでしょうか。今こそ、その効果が試される時がきたわけです。注目したいと思います。

色々な意味で、古典的経済理論が通じなくなっています。本来ならアメリカまでゼロ金利となれば、今や世界的に金利が低いわけですから、「バクチマネー」にとっては千載一遇のチャンスです。お金がだぶついているわけですから、バクチの原資はいくらでもあるはずです。ですから壊滅的な打撃を受けたバクチマネーに光明がさして来たのでしょうか。

これから世界的景気後退の脱出方法として、公共事業を含む壮大な財政出動が行われることでしょう。「お金をドブに捨ててでも財政出動をすれば景気は回復する」というのがマクロ経済理論です。日本では「金利を下げてもお金は回らない」「公共事業に対する財政出動（マクロ経済理論）は全く効果がない」ことが既に実証されています。それが今、世界的規模で検証されようとしています。

日本の実例は貴重です。世界は日本の経験から学ばなければなりません。しかも難しい議論は必要がありません。「公共事業に対する財政出動が効果がない」のは何度も言っているように「失業対策のための財政出動」だから、公共事業を永遠に続けなければ意味がなく、永遠に続ければ支援を受けた人は自立の能力まで失ってしまうから全く意味がないのです。

「金利を下げてもお金が回らない」のは実に簡単な理論で「信用が失われた」ことにつきます。信頼できる貸付先である優良企業は、過去の実例に懲りて無借金経営に突き進み、お金を借りようとしません。一方真にお金を必要としている貸付先は銀行が危険視して貸しはがしをします。だからいくらお金が余っていても、お金が回るはずもありません。

アメリカがどれほど金利を下げても、果たしてこれだけ酷い目に遭わされた人びとは「信用」をするでしょうか？「信用の回復」なくして、お金が回ることはありません。しかも中央銀行が「バクチの後始末」として全く信用の失墜した不良債権を買いあさっています。この結果「中央銀行への信用」まで失墜したらどうなるのでしょうか。だれもドルを信用しなくなってドルの暴落が始まります。

これから世界規模で壮大な実験が始まります。そろそろ古典的な経済理論から脱却する時が来ました。