突然ですが、ここのところＩＰＯ株(新規上場株)の動きが妙です。
先日も最近のＩＰＯ株の動きが2004年の11～12月に非常に似た動きをしていることを少しだけ書きましたが、今回はさらに具体的に、表もつけてお話しましょう。
今の相場と同じように、2年前の2004年11～12月の新興市場も夏頃からジワジワ値を下げ始め、とうとう指数は約半値まで売る込まれる事となりました。その結果、ＩＰＯ株の上場時には「公募割れ」や「寄り付き高値」になる銘柄が続出していました。
下記表は2004年11月に新興3市場で公開した銘柄です。それを初値から大きく上昇した順に並べています。
表をご覧頂ければご理解頂けると思いますが、「公募価格からの初値までの上昇が小さく、ＰＥＲが低い銘柄が大きく上昇」、半面「公募のＰＥＲが高い銘柄や初値の高い銘柄は寄り付きからの上昇が小さく」なっています。
（ココから現代に戻りますが） 先月から賑わっているＩＰＯ株では、
◆ＮＩＣ（5742）が初値が15倍で寄り付き、今日の終値で45倍
◆アストマックス（8734）が30倍近辺で寄り付き今日の終値で43倍
…となっています。
これは相場の低迷期によく見られる傾向です。本来その会社の成長性も含めて評価すべき株価を、目前のＰＥＲで比較し「割安」か若しくは「割高」かだけで、評価してしまう。今のような足踏み相場ではよく見られるのですが、これは十分とは言いがたい判断ではないでしょうか。
この2銘柄にしても内容は別として、ＰＥＲからみるとそろそろいいところにきている感がします。それでも今月も同様に、ＰＥＲの低いものが「買われる判断材料」となってしまう傾向が強そうなのですが。
目先を変えてみれば、もう少し市場が落ち着きさえすれば、ＩＰＯも冷静な評価をされるようになり、落ち着いてその銘柄の「成長性を買う場面」へと変わってくるものと思われます。
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