ここ数カ月で、Bitcoinは7000USDTから14000USDTまで急上昇しました。 Bitcoinは近い将来継続的な修正を受けましたが、次の期間のBitcoinの全体的な台頭の論理は、地政学的危機、米国のコンソーシアムやFACEBOOKなどの巨人の目覚め、そしてBitcoinテクノロジの半減期の段階的アプローチによるものです。 。ビットコインの急増がUSDTの大量の追加発行を伴うたびに、我々は現象に注意を払うことに注意しなければならない。これは私たちの深い思考と警戒を引き起こす必要があります。 7月29日、ニューヨーク司法長官室（NYAG）がテザーに関する公聴会を開き、伝説の「USDTサンダー」が成立し、テザーとBitfinexがどこへ行くのか見守っていきます。
暗号化されたデジタル通貨とフランス通貨の世界をつなぐ架け橋として、USDTはほとんどの保有者が取り扱うまたは保有する通貨の1つです。 USDTはTetherによって発行された法定通貨にリンクされた法定通貨であり、オムニ契約、TRC-20またはERCの下で発行されるかもしれません。本来の目的は、ビジネス協力のために銀行との連絡を確立することが困難であり、合法的な通貨を必要とする取引所に預金オプションを提供することでした。そのため、テザーの釈放時には、テザー自体が「銀行」の役割を担い、それぞれのテザーは対応する1：1の通貨に固定されていました（対応する米ドルのUSDT、現金同等物および第三者ローン）。理論的にはすべてのデータはTetherの公式Webサイトとブロックチェーンブラウザで確認できます。さらに、集中型の運用モデルでは、透明性とユーザーの権利を確保するために、Tetherは担保レポート、Tetherアカウントの残高、およびTetherトークンの裏にある貨幣データなどの情報を定期的に開示する必要があります。
USDT、ビットコインの告知？イーサリアム ウォレット→→→： イーサリアム
Tetherは4年間しか開発されていませんが、Tetherによって発行されたUSDTは暗号化されたデジタル安定通貨市場の絶対的な利点を利用しています。 2018年には様々な安定した通貨プロジェクトが盛り上がりましたが、市場シェア97.6％がUSDTの安定化を容易にしています。
USDTが暗号化市場全体に与える影響を無視できないことを確認することは難しくありません。 USDTが発行されるたびに、それはBitcoinの価格に大きな変動をもたらします。例として、今年4月から7月にかけてUSDTが発行されると、USDTが同じブースター燃料で発行されるたびに、ビットコインの価格が上昇し、上昇します。
1. 4月、USDTは6株を追加発行し、合計6億4,000万ドルを発行しました。ビットコインの価格は5,000ドルから7851ドルへと50％以上上昇しました。
2. 5月から6月までの間に、USDTは4つの追加ペンを発行し、合計5億USDTになりました。ビットコインの価格は7851 USDから11058 USDへと40％以上増加しました。
3. 7月2日と4日にTetherは2億ドルのUSDTを発行し、ビットコインの価格は1万ドル以下から12,000ドルに直接上昇し、23％の増加となりました。
4. 7月8日と10日に、TetherはEthereumで2億ドルのUSDTを発行し、Bitcoinの価格を13,000ドル以上、最大13,147ドル、そしてたった2日間で最大15％に引き上げました。
7月には、12日までに4億ドルのUSDTが発行されました。 USDTの発行の増加は市場に多くの購買力をもたらし、ビットコインの価格をさらに押し上げました。 USDTの発行とわずか数か月間のデータからのビットコインの値上げとの間には必ず関連性があると結論づけることは困難ですが、USDTの頻繁な発行はBTC購入に対する市場の需要の大幅な増加も反映しています。
さらに、USDTの上昇がビットコインの価格に与える影響は遅れているように思われることがこの図からわかります。この推測は証拠に基づいており、USDT発行プロセスは最初にTether Treasuryアドレスを介して発行され、次にさまざまな取引所または他のアドレスに発行されます。 BitcoinとUSDTの間の一見微妙な関係のために、何人かの投資家は必然的に "Tether conspiracy theory"を生み出しました：
一部の人々は、テザーがBTCを吸収するという目的を達成するために故意に「超発行」USDTを使用し、次に空売りの短期契約を通じて使用される、またはUSDTの価格下落を減らすためにUSDTの価格を上げる。
Tetherの投資家たちは、USDTがビットコイン価格を操作するという追加の主張は純粋に無意味であると説明することに主導してきましたが、Tether自身の取引リスクと透明性に問題があります。テザーとその親会社の暗号通貨取引所Bitfinexは、市場を操作するためのツールとなっています。
USDTのDamocles刀は現れますか？
つい最近、ニューヨーク司法長官室（NYAG）は、テザーとビットファインズがニューヨーク州で違法取引を行っている疑いがあるとの詳細なメモを提出した。ローン、ならびにニューヨーク地域のトレーダーのための海外シェル会社および名目口座の登録も、BitfinexがUSDTユーザー準備金を借りることによってその為替差損を埋め合わせたと述べました。
出典：ニューヨーク州司法長官
事実、米国の検察官がこの安定した通貨供給者についての調査を行ったのは今回が初めてではありません。 2018年5月に米国法務省がビットコインの調査を開始して以来、テザーのあらゆる動きは規制当局の注目を集めています。
NYAGは、1年以上に及ぶ法医学と調査の結果、TetherとBitfinexの雑多な関係を報告し、最終的な分析では、既存の安定通貨を取り巻く一般的な問題をすべて調査し、請求しました。
透明度の問題
たとえば、2018年11月に、BitfinexはTetherコーポレートアカウントから625百万ドルの資産をBitfinex 850百万ドルに振り替えました。ドルの損失は、テザーのホワイトペーパーで約束されている「完全な固定」の米ドルの約束とは明らかに矛盾しており、テザーのBitfinexの信用限度を超えていますが、それでもテザーの公開バランスシートの100％を示しています。フィアット通貨は固定されており、この特別な振替についての説明はありませんでした。 4ヵ月後、TetherはBitfinexの与信限度額を6億ドルから9億ドルに引き上げ、Tetherの社内規則を満たしているように見せかけたが、それでも両社間でそのような与信限度額の早期適用を開示しなかった。トランザクション転送はどこで行われ、同様の借入動作があるかどうか。さらに、テザーは監査のために米国の会計事務所フリードマンを雇っていますが、監査報告はテザーが監査期間中に発行されたUSDT準備金の額と同等であることを確認するだけです。しかし、それらが保管されている場所、準備金がTetherの口座にあるかどうかにかかわらず、他の商業活動に使用されているかにかかわらず、会計事務所は詳細な返答をしなかった。 LLPはTetherとBitfinexのサービスの監査を中止しました。
出典：コインマーケットキャップ、Tether.to
2018年6月、法律事務所Freeh、Sporkin＆Sullivan LLP（FSS）はTetherから米ドル口座残高に関する報告書の発行を依頼されましたが、その報告書は監査機関によって発行されたものではありません。それ以来、他の第三者機関による調査報告がTetherによって公開されるのを見たことがありません。
暗号化における世界最大の安定した通貨として、テザーは最も暗号化されたデジタル通貨の流通を担当し、投資家によって一般的に保持されている通貨の1つです。あなたは業界の巨人たちに対して「安定した」信用責任を持っています、しかしテザーは準備金、追加情報源と他の財務データの適時に納得のいく詳細を与えませんでした、そして公式ウェブサイトに公表された情報は十分ではありません。分権化と透明性を重視する暗号化されたデジタル通貨の世界では、テザーの遅行慣行は明らかに市場での前向きなイメージに資するものではありません。
信用リスクの問題
Tether White Paperの公約によると、Tetherは全準備金システムを使用しています。つまり、各USDTは1：1の準備金と同等の法定通貨で交換されます。今年の3月に、テザーは、アンカーUSDTを単一の合法通貨から現金同等物に変更するために、準備金の表現を変更しました。 Tetherの顧問弁護士は今年4月の口述でTetherが現在21億ドルの現金および短期証券を保有していると助言した。市場で流通しているUSDTの総額を比較すると、USDTの約74％だけが現金または現金同等物によって固定されていることを見つけるのは難しくありません。
さらに、Bitfinexの預金サービスプロバイダーCrypto Capitalからの約8億5000万ドルの預金がポルトガルや米国などの政府によって凍結されたため、取引所でのユーザーの引き出し率が大幅に遅れ、BitfinexがTetherの準備金の振替によって一部の損失を補った。しかし、この行動はテザーの財務諸表の損失を直接説明しているため、テザーが各USDTが1：1の固定であることを本当に保証できるかどうかは一般の人々を疑わせています。 2018年1月、米国商品先物取引委員会（CFTC）はTetherとBitfinexを召集し、実際に同等の準備金があるかどうかを調査しました。
市場操作問題
2017年9月という早い時期に、米国のテキサス教授は、Bitcoinの価格が下落したとき、通常USDTの購入が急激に増加し、ついにはBitcoinの価格が下がり続けると述べた論文を発表しました。ビットコイン価格の場合、反対の状況は発生せず、USDTがビットコイン価格を維持するために使用される可能性があること、そしてUSDTを発行するTetherが舞台裏の本当の操作である可能性があることを示します。 The Tether Reportの調査によると、Bitcoinの価格変動はUSDTの発行と高い正の相関があります。テザーの発行から過去9ヶ月間で、USDT発行から2時間後にビットコイン価格の45％以上が急激に上昇しました。
さらに、7月8日のレポートでは、Bitfinexもニューヨークのトレーダーが海外のシェル会社を設立し、名目上の口座保有者としてそれらを保持するのを支援したことを示しています。米国のユーザーにサービスを提供しないという約束は反対です。この24ページの法的メモの中で、NYAGはBitfinexとTetherが投資家からの取引を隠すために市場での地位を利用したという多くの証拠も引用しました。調査が真実であるならば、BitfinexとTetherは罰金に直面している間業務を停止するように宣告されるでしょう、そして投資家は巨額の損失を被るでしょう。
USDT以外に他に何を使用できますか？
今年4月25日、NYAGはTetherとその親会社であるiFinex Inc.とBitfinexを訴えた。ニュースが送信されると、USDTはすぐに下落し、24時間で3.58％下落しました。 7月8日に、NYAGはその調査結果の法的覚書を発表しました、そしてUSDTはその日に0.8％以上下落しました。 7月9日から14日にかけてコールバックレートが3,000米ドルを超え、USDTは据え置かれず、市場価格は下落し、一連の悪いニュースがビットコインの価格を心配させました。同時に、私はテザーの開発について心配しています。 NYAGが以前に実際のハンマーを調査していたならば、Tetherの頭にぶら下がっているDamoclesの刀は下がりました、そして、USDT価格は急激に下がるか、さらには崩壊さえしました。そして、それは投資家にとって「耐え難い価格」です。これはまた、現在の暗号通貨市場情報の極端な非対称性、システミックリスクが高く、ほとんどの投資家は無知であり、業界の実務家は自己規律ではなく、サードパーティの規制当局は業界に遅れを取っています。
安定通貨は、実社会の合法通貨に固定されており、その市場価格は他の仮想通貨よりも変動が少ないため、金銭的価値のスケールと交換の機能を担っています。その日に起こったら、どうすればいいでしょうか。現在の暗号通貨市場の発展によると、ペンタックスキャピタルは単に以下の4つの方法を共有するでしょう。
1.米ドルで直接Bitcoinなどの暗号通貨を購入する場合など、USDTの預金を置き換えるには、法定通貨を使用します。それは店頭取引またはコインベースのような仮想通貨交換ライセンスを保有する取引所を通して購入することができる。
USDT保有量を減らし、他の安定した通貨を保有するために多様化する。 2018年、ニューヨーク金融サービス庁（NYDFS）はジェミニとパクソスによる安定した硬貨の発行申請を承認しました。どちらの安定通貨も米ドルに対してペッグしており、Ethereumに基づいて発行されています。
3. Facebokの安定した通貨プロジェクト「Libra」に気をつけ、伝統的なインターネットや金融機関からの安定した通貨を待っている。天秤座の発展が米国当局によって妨げられてきたことを考えると、トランプ大統領さえツイッターに天秤座は米国によって規制されるべきであると強調しました。短期的には、通貨を安定させるという希望が天秤座に固定されることはありそうもないです。
4. USDT保有を減らし、代わりにビットコインまたは主流のコテージ通貨を保有します。 Bitcoinは今年の初めから5000ドル以上も上昇しており、金とほとんどの株式の保有率を上回っています。さらに、Bitcoinのヘッジと支払いの属性は、従来の金融機関によって徐々に受け入れられています。
現時点では、完全分散型の運用モードではまだ安定通貨を効果的に運用することができないようで、コンプライアンス、流動性、ボラティリティ、安定した通貨の可用性、情報開示システムなどの解決が必要です。そのためには、安定した通貨の発行者が監督とコンプライアンスを受け入れることだけでなく、情報開示の透明性を向上させることも、発行会社がリスクと倫理を明確に理解することも必要です。世界的な支払いのための重要な手段として、安定した通貨は世界的な支払い構造を変えることにそして国の利益にさえ重大な影響を及ぼす。
政府機関がデジタル安定コインのレイアウトに積極的に参加し、業界の不透明性と詐欺行為を規制していることを私たちは喜んでいます。 しかし同時に、米国政府がテザーの調査に積極的に取り組んでいる理由についても検討し、慎重に検討する必要があります。 TetherやUSDT、Black Swanのイベントに問題があると、Bitcoinなどの暗号資産への影響は非常に大きくなります。 長期的には、Bretton Woodsシステムはブロックチェーンに基づいて再生されるのでしょうか。