ペイオフ適用と理論的リスクリターンの本質

一つの銀行が破綻した。ペイオフだそうだ。
一千万円以上の預金について、保護されない人がいるらしい。本件はそんなに騒がれていない気がする。リスクの自己責任が定着したのか。ペイオフ解禁となって久しく、いつかそんな日が来るかもしれないと思っていたからか。木村氏が逮捕されたころから、あそこは危ないと思っていたからか。
今回保護対象外となった３千人の方々は、少なくとも１千万以上を預けていた人で、おそらく全財産ということはまずないだろうから、プチ富裕層またはホントの富裕層。だからマスコミは騒がないのだろうか。影響は「限定的」とかいって。
弱いものの味方である天下のマスコミ様はいつもそんな感じだ。

かといって、騒いで欲しい訳では全くない。寧ろ冷静な日本国民に敬意を表したいぐらいだ。

今回は、預金という形で銀行経営のリスクを取った人が、その損失を実際被る訳で、やむを得ないよねとなるが、世の中こういった公平なことばかりではない。何故かわからないけど、超法規的処理で損失を被らないことがある。いや実は何らかしらの形で税金が投入され、リスクが国に転嫁されている。結果として、税金の実損というケースもあれば、時間が解決することにより、なんとか実損がでなかったりすることもある。税金の実損ということは、国民への均等負担だ。これらは、経済全体への影響を鑑みると正しい判断だったりする。

何が言いたいかというと、リスクリターンは世の中で思われてるほど公平ではないということ。というか、政策判断も加味してリスクが存在してるということ。マーケットでは大概そんなことも折り込み済みな訳だが。ファニーメイの一件でも完全に政策リスク。

政策判断までも予測した投資なんて、素人には難しすぎる。つくづく投資機会は不公平だなあと感じる。理論的ポートフォリオ管理なんて、机上の空論なのか・・・。

世論形成の過程と地動説的本質

円高だと大騒ぎである。対策を打たない政府は無能であるとマスコミは書き立て、インターネットにも書きまくられている。政府は中途半端なことを言っては中途半端だと批判されている。

我が尊敬するある方のメルマガによると、円高は諸悪の根源というのは間違いだという。円高対策数兆円とは愚らしい。大体それを日銀のせいにするとは、中学校からやり直しだと。

国の借金についても、同じ感じ。対外債務を考慮せずして財政破綻論など、ありえない、らしい。実は日本はギリシャ以下だと騒いでいるのは、茶番だと。

なんで、こんなことが起こるのだろう。国のトップも、高名な評論家達も、国民の大多数もがちょっとピントがずれてしまう。

一つは、僕が間違っているということかもしれない。とあるメルマガを信じきっているアホがいるということ。新興宗教に引っ掛かったのね・・・ということ？

一つは、ガリレオのように、幕末の幕府のように、ソビエト政府のように、世の中が誤っているのかもしれない。地動説を唱えるものは、国家反逆罪だが歴史を振り返って初めて偉大さを知る。
もしそうだったら、何故このような世論になるのか？原点は小中学校の社会の教科書にある気がする。確かに学校で、「日本は輸出の国」だから、円高は大変だと習った。そういえば北欧のゆりかごから墓場までが理想の国家だとも。３つ子ではなかったけれど、影響は計り知れない。もちろん、高校大学大人といろんな情報に触れて変わるはずだが、世の中大多数の世論とはこうやって形成されるのかも。

教科書問題ばかにできず、今更ながら教育の重要性を実感する 火曜日の朝。

首相の選択と国家の行く末を案じる小市民

一国の首相が代わるかもしれない。国民は投票できないけど。

政変好きか？権力好きか？
どちらになっても、マスコミは将来の失望を予感させる報道だろう。まるで推理小説の伏線のように。
こんなパターンがかれこれ５年近い。誰がなっても、初めはお手並み拝見モード。ちょっとでもなんかあるとそれに付け込み、失望売り。最終的には本人が堪えられなくなって引責辞任・・・。
じゃあどうすりゃいいんだという感じもする。真のリーダーを嘱望するニッポンという国なのかもしれないけど。皆が想像しているリーダーなんて出てこないだろう。

誰がいけないのか？政治家か？マスコミか？官僚か？国民か？制度か？
全てが少しずつ悪いから、完全懲悪にならず変わらない。変わらなくても生きていけてるんだからニッポンは立派な国だとも思うけど、クリティカルじゃないから痛みを伴う変革は結局起こらない。総論賛成、各論反対。ん、典型的な大企業病と同じ症状じゃないか？

変革しない大企業はどうなるのか？倒産する前に買収合併という感じ。じゃあドラスティックに変革したところがどうなったかというと、結局どこかで無理が祟って、なんか別な問題を抱えてる。
うーん、だからどうした。

国家の行く末を案じるより、我が身の行く末を案じなくてはいけない身。
プロコン分析はできて、バランス調整はできても、決断の結果が負ける勝負弱さ。

こうして、独り言を語る月曜日の夜。