中国の旧正月休暇により上昇していた銅先物の利益確定売りが優勢

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２０日のアジア時間、スポット金は狭いレンジ内で保ち合い展開となった。欧州時間序盤、原油先物と銅先物が大幅安となり、スポット金もつられて急落し、１，６４４．７ドルの安値をつけた。ニューヨーク時間には、銀行業の関係筋は、ギリシャ政府と民間銀行が近いうちに債務交換協議の暫定合意に至る可能性があると述べた。合意では、民間債権者が負担する実質的な損失率が６５％－７０％に上るとみられている。当ニュースを受け、欧州債務危機をめぐる懸念が若干緩和し、スポット金は当日の安値から力強く反発し、終盤にかけて１，６６６．７ドルを上トライし、当日の高値を打診した。最終的には、当日のスポット金は前日比８．０ドル（０．４８％）高の１，６６６．３ドルで終了した。スポット銀はニューヨーク時間に大幅な上げを見せ、前日比１．４８ドル（４．８３％）大幅高の３２．１０ドルで終了した。

中国の製造業活動が３ヶ月連続で鈍化したことに加え、中国の旧正月休暇が近付いていることから、直近大幅に上昇していた銅先物の利益確定売りが優勢となり、２０日の銅先物価格は下落して引けた。ＨＳＢＣが２０日に発表した１月の中国購買担当者景気指数（ＰＭＩ）速報値は４８．８となり、２０１１年１２月の４８．７をわずかに上回り、３ヶ月ぶりの高値となったものの、同指数が既に３ヶ月連続で景況感の改善と悪化の分岐点となる５０を下回ったことは、中国の経済成長がさらに鈍化する可能性があることを示している。当面、中国は世界１位の銅消費国であり、中国による経済成長鈍化は銅への需要を制限するとの懸念から、銅相場は押し下げられた。最終的には、ＣＯＭＥＸ銅先物３月限は前日比７．２５セント（１．９０％）安の３７４．２０セントで引けた。

米国の原油需要が大幅に下落したほか、中国の製造業活動が３ヶ月連続で鈍化したことを背景に、２０日の原油先物価格は大幅な下げを見せた。米石油協会（ＡＰＩ）が２０日に発表した報告によると、２０１１年の米国原油需要は前年より大幅に下落し、下げ幅は２００８年を除く過去１０年以来の最大となった。ＡＰＩは、２０１１年の米国平均石油製品需要は日量１，８９０万バレルで前年比１．２％減少したが、原油生産高は２．５％増加して日量５６０万バレルに達した、と示した。また、２０１１年末の米国原油在庫は２０１０年同期より０．４％増加した。当日のＮＹＭＥＸ原油先物３月限は前日比２．１７ドル（２．１６％）安の９８．３１ドルで取引を終えた。

南米の降雨予期が強まっており、降雨が作物の成長見通しを改善できるため、２０日の大豆先物価格は軟調に推移した。ＣＢＯＴ大豆先物３月限は前日比９．２５セント（０．７７％）安の１，１８７．２５セントで引けた。隣のトウモロコシ先物市場の堅調さに下支えられ、２０日の小麦先物価格は上伸した。ＣＢＯＴ小麦先物３月限は前日比４．００セント（０．６６％）高の６０９．００セントで引けた。

（1/23　商品レポート から抜粋）

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