金利差は伝統的に外国為替市場の牽引役でしたが、主要な中央銀行が金利をゼロに引き下げたため、外国為替市場は短期間のガイダンスを失ったようです。
要するに、流行後の相対的な成長、世界的なリスク感情、および政治的要因を組み合わせた結果が、外国為替市場の方向性を導きます。現在の市場状況では、防御的な円は深刻な金利の不利益に悩まされなくなったため魅力的であり、安全な通貨としての米ドルのステータス、特に2回目の発生のリスクの影響に挑戦する可能性があります。 。
2つの経済国の間の金利の違いとそれらがどのように変化するかについての彼らの期待は、通貨の変化の背後にある2つの最も重要な要因である可能性があります。ただし、2020年に世界が大きく変化したため、外国為替の台本も変更されました。
過去数か月間、主要な中央銀行は差し迫った不況から経済を守るために金利をほぼゼロに引き下げました。G10金利がほぼゼロに収束しただけでなく、市場はまた、主要な中央銀行が長期にわたって金利を引き上げることを選択しないだろうという予想を消化しました。
ただし、各国の中央銀行の間には依然としてわずかな違いがあります。たとえば、欧州中央銀行の金利は-0.50％であるのに、連邦準備制度の金利は現在0.25％に近いため、米国と欧州のインフレ率が近いと仮定すると、米ドルは依然としてわずかな金利優位性を享受しています。
しかし、今重要な問題は、2つの間の差が以前よりもはるかに少なく、将来の変化も非常に制限されているため、通貨に対する金利差の影響を弱めることです。言い換えれば、FRBや欧州中央銀行が外国為替市場を揺るがすために金利決定を設定した時代は終わったのかもしれません。