債券からのキャッシュフローを単純に投資家へのキャッシュフローとするのではなく、ある程度変換してから投資家へ支払う形の証券のこと。
これにより期限前償還リスクが投資家に転嫁される割合を減らすことになる。
具体的にはパススルー証券が期限前償還分も含めて、そのまま証券の元利金支払いに使われるため、期限前償還のない債券と比べて管理が難しいというデメリットがあり、これを改善するために開発された証券と考えられる。
英語ではPay Through Securityという。
【出典：】外国為替用語とFX基礎知識TARGET1000「用語集」より
参照リンク→http://www.1gaitame.com/archives/2005/09/post_577.html