この動画では、トヨタの強さを「売上が大きい」ではなく、“利益が残り続ける仕組み”として分解します。
EV比率や台数の話題は派手ですが、投資家目線で大事なのは利益の質。
逆風（為替・関税・値引き競争）が来たときに差が出るのは、ここです。
先に結論：トヨタは“利益エンジン”が複線化している
トヨタの強みは「新車が売れる」だけではありません。
①商品ミックス ②地域分散 ③バリューチェーン（金融・サービス・中古・部品）で、利益源が複数あります。
だから景気や地域の逆風が来ても、利益がゼロになりにくい。
1）利益を作る3エンジン：①商品ミックス ②地域分散 ③バリューチェーン
① 商品ミックス：台数より「儲かる構成」
同じ販売台数でも、どの車種・どのパワトレが売れたかで利益は大きく変わります。
投資家としては「台数」よりも、ミックス改善（高収益構成）に注目すると解像度が上がります。
② 地域分散：稼ぐ市場が1つじゃない強み
市場ごとに規制・需要・競争環境が違うので、1地域に偏るとリスクが跳ねます。
複数地域で稼げる構造は、逆風の相殺に効きます。
③ バリューチェーン：新車以外で“積み上がる”利益
新車が鈍っても、金融・サービス・保険・部品・中古などが積み上がると、
利益の土台が厚くなります。ここが「利益耐性」の核心です。
2）決算は「増減要因」で読む：強さが“数字の理由”に出る
決算で一番重要なのは、営業利益（または事業利益）がなぜ増えた／なぜ減ったのか。
ニュースや株価の反応より、まずは増減要因（ブリッジ）を見たほうが早いです。
- 為替：円安・円高で利益が動く
- 販売価格／ミックス：値上げ・高収益車の比率
- 費用：材料・物流・人件費・値引き等
- 投資：研究開発・電動化・ソフトなど
ポイント：増えた要因が「再現性あり」か、減った要因が「一時的」か。
ここに“企業の地力”が出ます。
3）金融事業は“下支え”になり得る（ただし一時要因は分ける）
トヨタは金融事業（販売金融など）を持っていて、これが利益の下支えになり得ます。
ただし、金融は金利環境などでブレることもあるので、本業の強さと混ぜないのが大事。
さらに注意したいのが、評価益などの“一時要因”。
これはその期だけの上振れ（下振れ）要因になり得るため、別枠で見ると判断がブレません。
4）買い判断の型：利益耐性3チェック（短期・中期・長期）
最後に、どのメーカー比較にも使える「利益耐性チェック」を置いておきます。
動画②の内容を、投資判断に落とすための型です。
- 短期：逆風（関税／為替／値引き）でも利益が崩れにくいか？
- 中期：電動化・ソフトに投資しても利益が残る体力があるか？
- 長期：バリューチェーンが積み上がり、利益の土台が厚くなるか？
まとめ：台数より“利益が残る仕組み”を見る
トヨタの強さは「売上規模」よりも利益の質。
そして、その利益は複数のエンジンで作られ、決算の増減要因に正体が出ます。
次回（動画③以降）では、電動化（EV局面）や、株主還元・ガバナンスなど、
「利益が残る仕組み」をさらに別角度で深掘りしていきます。
注意（大事）
本記事・動画は投資助言ではなく、公開情報（各社IR/決算資料等）をもとにした学習・整理コンテンツです。
数字は撮影直前に最新の開示へ更新し、期・年度を動画内で明示します。
投資判断はご自身の責任でお願いします。
