はじめに：EVの“台数勝負”だけで投資判断すると、だいたい迷子になります
自動車株って、話題が大きいわりに「どこを見ればいいか」が曖昧になりがち。
EV比率、販売台数、話題の新技術…もちろん大事なんですが、
投資判断としては“利益が残るか”と“株主に返るか”が最終的に効いてきます。
今回の動画①では、どのメーカーにも使える「共通の評価軸」を３つに絞って整理しました。
結論（軸に置く会社）は最後に出します。まずは“型”を手に入れましょう。
結論を急がない：まずは“見る場所”を固定する
短期のニュースや相場の気分でブレないために、最初にチェック項目を固定します。
この動画の結論は「買え／売れ」ではなく、“こういう条件なら買いやすい”という判断の型です。
- ① 利益耐性：逆風でも稼げる（稼ぎが崩れにくい）
- ② 電動化の現実解：規制・電池・投資の制約下で勝ち筋がある
- ③ 株主価値：配当・自社株買い・ガバナンスで株主に返る
① 利益耐性：結局ここが一番“株”に効く
強い会社は、好況で伸びるだけじゃなく不況・逆風でも崩れにくい。
自動車は景気循環が強い産業なので、ここを外すとメンタルが持ちません。
チェックの観点（例）
- 商品ミックス：利益の出る車種・パワトレ比率（台数より“儲かる構成”）
- 地域分散：稼ぐ市場が分散しているか（特定地域に依存しすぎない）
- バリューチェーン：金融・サービス・中古・部品など、新車以外の利益源
ワンポイント：決算は「増減要因（何で増えた／減った）」を見ると強さが見えます。
売上や台数よりも、利益が残る構造があるかを追うのがコツ。
② 電動化の現実解：EV“だけ”では語れない理由
電動化は避けられない一方で、現実には規制・電池・インフラ・価格という制約が残ります。
だからこそ、投資家としては「どの道が“儲かる設計”になっているか」が重要。
チェックの観点（例）
- 電池制約：電池が足りない／高いときに、どの手を打てるか
- 投資余力：電池・ソフト・次世代技術に投資しても利益が残るか
- オプション：BEV一択か、複数ルートで“勝ち筋”を持てるか
ワンポイント：「EV比率が高い＝勝ち」とは限りません。
株として見るなら、“伸びても利益が残る設計”かどうかがポイントです。
③ 株主価値：配当と自社株買いは“総還元”で見る
利益が出ても、株主に戻らなければ株価の伸びは鈍りやすい。
とくに成熟産業では、配当＋自社株買いの方針が投資家の安心材料になります。
チェックの観点（例）
- 配当方針：増配の姿勢があるか（配当性向だけでなく方針も）
- 自社株買い：上限枠・頻度・実行度（“言うだけ”になっていないか）
- ガバナンス：資本効率や持ち合い整理など、改善余地に向き合っているか
ワンポイント：配当利回りだけでなく、“総還元”で見ると比較がしやすいです。
（結論）この３条件を満たす“軸”はどこか
ここまでの３条件をまとめると、動画①の結論はこうなります。
「利益耐性 × 電動化オプション × 還元」の３点セットを満たす会社を“軸”に置くのがブレにくい。
ただし、最大リスクも明確です。
関税・為替・中国の３つは、状況次第で利益を削りうるので、ここは継続監視が必要。
（このあたりはシリーズ後半で、より深掘りしていきます）
次回予告：トヨタの“利益の作り方”を解剖します
次の動画では、トヨタの強さを「売上」ではなく“利益が残る仕組み”で分解します。
決算のどこを見れば“強さ”が見えるのか、具体的にやります。
注意（大事）
本記事・動画は投資助言ではなく、公開情報（各社IR/決算資料等）をもとにした学習・整理コンテンツです。
数字は撮影直前に最新の開示に合わせて更新し、期・年度を明示します。
投資判断はご自身の責任でお願いします。
