Structured トレードの復活？

これまでは取引の標準化、CCPへの移行というのが業界のテーマだったが、一時は悪者扱いされたStructured Tradeが脚光を浴び始めたという記事が出ている。→International Financing Review

これまで所要資本の高い複雑な取引からフローのビジネスへのシフトが起きてきたものの、レバレッジ比率規制によって全てが変わってしまったとのことだ。レバレッジ規制はリスクベースというよりは単純に取引の想定元本に依存してくるので、薄利多売のフロービジネスには不利になる。

リターンを求める投資家や、特定のリスクをヘッジしたいという会社のニーズは根強く、こうしたストラクチャー物の分野において競争が激しくなっている模様だ。

一般的に発行体と投資家にはカスタマイズされた商品のニーズが強く、発行体がファンディングソースの多様化を求めて、Structured Private Placementが増えている。低金利に飽き飽きした投資家も、こうした商品を求めている。

この他にもストラクチャードレポも増えているようだ。やはり全てがCCPや上場物のようなプロダクトに移るのではなく、こうしたニーズも一定程度は残るということなのだろう。