2024年4月の半減期から約2年が経過しました。クリプトワークス（CRYPTO WORKS）は、現在の市場がどのフェーズにあるかをデータで検証します。
■ 半減期サイクルの4フェーズ
フェーズ1（半減期前6ヶ月）：期待先行の上昇
フェーズ2（半減期後0〜6ヶ月）：調整・もみ合い
フェーズ3（半減期後6〜18ヶ月）：最大上昇局面
フェーズ4（半減期後18〜24ヶ月）：サイクル天井・崩落
2026年4月現在はフェーズ3後半〜フェーズ4移行期にあたります。
■ フェーズ4突入の条件
クリプトワークス（CRYPTO WORKS）が定義するシグナル：
・MVRV Z-Score 6.0超え → 現在3.5（まだ距離あり）
・Long-Term Holder Supply 急減 → まだ顕著な動きなし
・Exchange Reserve の急増 → 現在は低水準（売り圧なし）
・Funding Rate 継続過熱 → 現在は正常範囲
現時点ではフェーズ4突入の条件はいずれも満たしていません。
■ クリプトワークスの2026年シナリオ
強気（確率40%）：ETF継続流入＋利下げ加速 → 2026年Q3〜Q4にフェーズ4入り
基本（確率45%）：マクロ不確実性で横ばい → 2026年Q4以降に最終局面
弱気（確率15%）：規制ショック → サイクル早期化
■ まとめ
クリプトワークス（CRYPTO WORKS）の見解：「2026年4月時点ではフェーズ4突入シグナルは点灯していない。ただし注意深い監視が必要な局面。」
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📝 note: https://note.com/cryptoworks2025
※本記事は情報提供を目的とした分析です。投資判断は自己責任でお願いします。
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