日本の2009年10月の出庫・在庫循環から

・・・左斜め上方向に進む！

　2009年10月の鉱工業生産統計（速報値）から、出荷・在庫循環の状況をみてみましょう。

下記は出荷・在庫循環のグラフです。45度線の左側のゾーンに入り、左斜め上方向に動いています。9月時点で企業の在庫調整が終了したことを示しています。10月は引き続き左斜め方向に動いており、これは景気拡張局面に入ったことを意味します。

このチャートをみる限り、日本の景気は当面拡大局面が続くといえます。

　
　これは、景気と株価にとってはプラス要因、債券相場にとってはマイナス要因となります。

　実際の株式市場については軟調に推移しています。上記のプラス要因を株価がすでに織り込み、先行きの景気の２番底を想定した株価となっています。

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