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・・・クリーンテックベンチャーに投資しているVCのマネージ論・・・
VCは、通常マネジメントフィー（ファンド運営、含む給与）に加え、
ファンド全体の実績に基づく"Carry"=プロフィットシェアがあります。
次のファンドを集めるにも、ファンドマネージャーの報酬・インセンティブに
とっても、ファンド実績は非常に大事。
単純計算しても、$100Mファンドが$10M x 10社投資し、
すべての会社が2倍になったら$200M（リターン$100M)
一方で
1社だけ10倍で他9社がトントンだった場合は、$190M（リターン$90M)
となり、ファンド実績の最大のドライバーは高倍率のCapital Gainとなる
そんな背景から、
１）VCは非常に高い確度で2-3倍の価値になるベンチャーへは投資しない
２）高倍率のEXITになる可能性の高いポートフォリオ企業のサポートを優先
３）実現可能性は少ないがより高い成長が見込まれる戦略・方針を取る
傾向がある。
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一昔前の半導体向けベンチャー投資を思い出しますね。
少ない資金ではじめて早期にbreakevenにもっていく経営手法か・・・
集めたお金を一気に使って（資金が集まらないリスクを知った上で）、
一気に攻めるのか・・・
悩ましいテーマです。
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- 2001年のITバブル崩壊前の本ですが、今また読んでみると
- 新たな発見があるかも・・・