大手不動産企業の資産
２０１９年１月時点 土地保有額
１位 住友不動産 ２兆４６４２億円
２位 ＪＲ東海 ２兆３５４６億円
３位 三菱地所 ２兆６３２億円
４位 三井不動産 ２兆３８２億円
５位 ＪＲ東日本 ２兆２０７億円
以下、日本郵政、トヨタ自動車、ＮＴＴ、阪急阪神ＨＤ、イオンとなっています。
２０２３年９月時点 土地保有額 株式時価総額
１位 住友不動産 ３兆５７４億 ２兆６７３６億円
２位 ＪＲ東海 2兆３６７８億円 ３兆８６７８億円
３位 三菱地所 ２兆３３５５億円 ３兆６３５１億円
４位 ＪＲ東日本 ２兆１８５９億円 ３兆２８９２億円
５位 三井不動産 2兆１７０７億円 4兆５６３０億円
となっております。
ＪＲ２社に関しては不動産業ではないので土地売却の一過性はあっても予想できないので選択からはずします。
個人的予想として、今後日本でもインフレがくるとすれば、資産価値が上がるのは土地です。
その上にある建物は劣化もしますし、人件費やら材料費高で建設費も上昇します。
東京の有望地はもはや見つかりにくい状況でしょう。
今までのデフレ時代なら不動産業もキャッシュ比率の高さが有利でしたが、インフレ時代だと土地保有こそが有利になると考えています。
デメリットは金利上昇です。負債がかなり大きい事業なので金利の影響を受けやすいです。
ただ日本は今後数年でも国債金利が０．５％上昇ぐらいまでと考えているので、それほど大きな影響は受けないと思います。
大手３社の考察
住友不動産は高級マンションの賃貸・販売に力をいれているので利益率は高いです。
ただ他２社よりも有利子負債比率も高いので不動産価格が大きく下落すると影響も一番受けそうです。
三井不動産は全国の地方にアウトレットモールの建設に力を入れているので物価高での購買低下の影響を大きくうけそうです。
三菱地所は丸の内のオフィスに力を入れているのでオフィス需要が大きく影響しそうです。
| 売上 | 営業利益 | 経常利益 | 純利益 | |
| 三菱地所 | 1兆4690億円 | 2670億円 | 2320億円 | 1660億円 |
| 三井不動産 | 2兆3000億円 | 3350億円 | 2650億円 | 2200億円 |
| 住友不動産 | 9700億円 | 2550億円 | 2500億円 | 1750億円 |