先週の記載で日経平均が3月ぐらいから再上昇する予想を記載しましたが、当たりすぎて気持ち悪いです。
まさか３月１日から上がるとは！という感じです。
3月の日経平均を予想
まずここ半年ぐらいの日経平均の推移ですが、月初めまで下落、月半ばまで上昇、月半ばから月末まで下落の傾向が強いです。
理由としてはＳＱ値での先物やオプション取引でＳＱ日に向けて株価つり上げをしているからです。
ＳＱ値は日本は第２金曜日、米国は第３金曜日になります。
今年３月の日本ＳＱは3月８日でしかもメジャーＳＱです。
４月は４月１２日です。
ここから予想ですがＳＱ前日の３月７日までは日経平均は堅調と想定。
場合によっては日経平均４２０００円狙ってくるかもと考えています。
下がるとすれば８日以降になると想定。
さすがに今年に入ってからの上昇は急ピッチなので月末４万ぐらいまで下落もありえると考えています。
現在の地合いはかなり上昇圧が強いので、かなりの外部要因がなければ、しばらくは４万円維持できるんじゃないかなーと考えています。
やはり、日経平均が下がり出すとすれば円高、エヌビディアを中心としたＳＯＸ指数の下落だと思います。
後は原油の大幅高でしょうけど、これは今のところ考えにくいと思います。
エヌビディアの今後の株価予想
まず適正ＰＥＲをどれぐらいに設定するかですが、個人的には今の規模なら２０～３０倍ぐらいが適正と考えます。
２月２１日に発表した通期決算だと
ＥＰＳは１２．０５ドルなので現在の株価８１０～８２０ドルでＰＥＲ６８倍ほどになります。
これだけなら明らかに割高ですが、最近の４Q四半期はＥＰＳ４．９３ドルなので単純に4倍でも１９．７２ドルになります。
これだとＰＥＲ４１～４２倍になります。
最近の状況だと需要に供給が追い付いていないのは明らかですが、エヌビディアは工場を持たないファブレス企業なのでファウンドリー先のＴＳＭＣが新工場を作って生産していかないと供給を増やせません。
熊本でのＴＳＭＣを見てもわかりますが、第一工場が着工から２年かかって最近稼働し始めました。
第一工場と建設予定の第二工場で総投資３兆円、日本政府が１．２兆円の補助金を出すというスケールです。
上記は例えで熊本では最先端半導体は作っていませんが、場所や補助金交渉を含めて増産するのは簡単ではなく、増産にも数年かかる事業です。
ＴＳＭＣのアメリカ第一工場は２４年稼働予定が２５年に延期。
第二工場は建設中で稼働はまだ未定となっています。
他にもインテルが最先端半導体工場を２２年着工、２５年稼働と発表しています。
つまり時期的には２５年にはライバルも作り出す可能性もあり、供給不足解消からの価格の大幅下落は想定されます。
今後の上記工場の稼働時期次第ですが、エヌビディアの業績絶好調は24年までの可能性があります。
エヌビディアの２５年通期のＥＰＳは２２．５３ドルの予想となっています。
これだとＰＥＲ３６倍程度になります。
個人的には今年は独占に近い状況が続くと思われるのでＥＰＳの上方修正は来る確率が高いと思います。
結論として想定ですが、今年のＥＰＳ２５ドルぐらいまで上方修正するとすれば、ＰＥＲ４０倍ぐらいまで上昇を考えると年内に１０００ドルぐらいまでは十分ありえると思います。
ただ来年の２５年以降保持するならば需要と供給の状況をウォッチする必要は感じますね。
インテルの工場が延期した上でＴＳＭＣアメリカ工場が稼働とかになれば、１０００ドル所じゃなく株価沸騰する可能性もあるかもしれません。
米国株全体でみるとマグニティセントセブンへの資金流入は続いてますし、業績の伸びだけをみればエヌビディアの伸びは断トツなので当面は資金流入が続かざるえないと考えています。
アップルは今後のアイフォンの売れ行きに不安があるし、アマゾンは欧州中心に規制が入ってくる可能性があるし、中国での取引は難しいと思われる。
メタとマイクロソフトがまだ伸びしろに期待がもてる。
アルファベットはメタ、マイクロソフトには劣るが期待が持てる。
テスラはＢＹＤにも抜かれ気味だし米国以外は期待が持てにくい。どんどん値下げして利益率下げて普通の車屋になってると思う。