今日は、業務終了後、機関投資家の方々が２０名程度参加する年４回の展望レポートの会へ（はい、展望レポートをネタに飲み会です）。今回は、１月の中間レビューを受けての議論。
＜本日の御題＞
■グローバル景気
・ハードデータの悪い米国ｖｓソフトデータの悪い欧州
・米国は消費・雇用に懸念があるものの企業のB/Sは現状では健全な為、メルトダウンは無い？
・欧州系銀行のリスクは過小評価（LBOのポジションは大きいはず）か？
・米国はあと1回の利下げで実質ゼロ金利へ
・FED内には、景気減速で物価が徐々に下がるとの見通しもあるが、物価は簡単には下がらないのでないか？
・ECBはITバブル崩壊時と同様に、またしてもビハインドザカーブで後手に回るのではないか？
・これからの弱い通貨はユーロ
・現在の負け組みは、台湾、韓国、日本
■所謂サブプライム関係
・一次証券化商品と二次証券化商品との違いを再考
・SWFは一次証券化商品やディストレストへの投資を検討
・最後はグローバルな金融再編へ、日本の金融機関は？
■国内景気
・BOJは前向きな景気循環は崩れていないとの見解であるが、既に崩れているのではないか？
・BOJは、サブプライムの影響は外需だけとの見通しだが、個人消費などにも影響は出ているのではないか？
・夏場からCPIは下がるか？
・地方金融機関の不良債権処理は進むか？
・官製不況は、時間の経過で解決していくのか？
・2/14のGDPは？
・次の短観では輸出が注目
■金融政策
・利下げはあるのか？
・利下げの効果はあるのか？効果が無いということなら、逆説的には下げても問題はないのではないか？
・正副総裁が変わると、政策スタンスは変わるか？
・４月の展望レポートで２年先の２００９年の予想をするのは困難ではないか。調統局の見通しは？
などなどでした。大変勉強になりました。二次会は蕎麦屋へ、、、。