こんにちは。
桑原通夫です。
お金について・・
お金は道具として使われていますが
その役割は何か？というと
価値の尺度と価値の保存と
価値の交換・・という3つです。
価値の尺度としては・・
分かり易く日米の為替で
考えてみると・・
10年ものの国債で比べた場合
アメリカ国債は4.6％の金利です。
対して日本の国債は0.9%の金利
だとすると
アメリカ債を持っていたほうが
良いことになります。
当然、円売りドル買い・・が起こります。
金利の低い方から、金利の高い方へ
お金は流れて行きますから・・
日本の円安を止める場合は、
金利を引き上げるしかない・・
ということです。
では、日本の金利を上げるとどうなるか？
当然、お金は銀行に集まってきますが
貸出先が見つかりにくくなります。
企業はお金を借りにくくなり、設備投資や
研究開発も控えるようになりますし、
売り上げが減って企業の業績が下がり‥
株価も下がります。
消費も抑えられ・・経済は縮小していきます。
そこで考えられるのが、円買い・ドル売りという
為替介入です。
しかしこの為替介入には限界がありますし
その効果も一時的なもの・・と言われています。
日銀が為替介入できる予算は
3兆～20兆円までだそうです。
というのは日銀が保有している
ドルは全体で約200兆分です。
日本が外国のものを買う場合・・
ドルで支払いますので
外貨は常に準備しておかなければなりませんが
日本が持っているドルは・・200兆円分だけです。
このドルを全て為替介入に使えば、日本は
海外からモノを買う事が出来なくなります・・
という事で、為替介入に使えるドルは
普通で3兆円ぐらいです。
最大でも、20兆円までが限界です。
では、外国為替市場では1日で
どれぐらいのドルが取引されているか・・
というと、
1日で168兆円のドルが売り買いされています。
そこに僅か3兆円分だけ介入しても
ほぼ効果はありません‥焼け石に水です。
ですから、本当に円安に対して効果を狙うには‥
金利の引き上げしかないのです・・
金利を引き上げれば、・・
例えばアメリカよりも高い4.7%の
金利に引き上げれば、
円が買われ・・ドルが売られて
円高ドル安にすることができます。
しかし実際、日本の公定歩合を4.7%に
することはできません。
日本は金利が0.9％でもなかなか借り手が
いない・・のが現状です。
銀行が貸出金をふやせば・・経済は成長しますし、
逆に預金が増えれば・・経済は縮小します。
ですから、金利を高くすると預金する人だけが増えて
借り手がいなくなるので・・経済は回りません。
アメリカの金利が高い今の状況は、
アメリカ市場にはお金が沢山回り過ぎているからです。
それを抑えるためには貸出金利を上げる必要があり、
銀行からのお金を市場に回し過ぎないように
しなければならないからです。
4.6％という高金利ですが
それでもアメリカは借り手がいる‥
という事は、アメリカには勢いがある・・
という事です。
だから、日本がアメリカと同じような
手法はとれないのです。
通貨の価値は国の価値と一致します。
これが通貨は価値の尺度になる‥という事です。
そしてGDPは・・企業価値と一致します。
米国のＧＤＰは28.8兆ドルですが
日本は4.1兆ドル・・
という事で7倍の差になっているのです。
国の価値が低下していれば
その国の通貨価値も下がるのが当たり前ですので
円安になっているのも当たり前なのです。
GDPとは国全体の粗利の事です・・
その国が1年間の企業活動で
どれぐらい儲けたのか・・を測るものです。
政府にできるのは分配機能だけで
本格的にGDPを上げることは出来ません、
ＧＤＰは企業の付加価値の総計ですから
企業に頑張ってもらうしかないのです。
今の日本が円安になっているのは当たり前・・
という事で為替介入でどうなるものでもありません。
当面は円安ドル高は変わらない・・
であれば、我々が取れる対策としては
円安で儲かってる企業に投資をする事しか
ありません。
最後までご覧いただきありがとうございます。