Autheo（THEO）がMEXC世界初上場｜初日10倍超の値幅、60,000 USDTイベント

Autheo（THEO）がMEXC世界初上場｜初日10倍超の値幅、60,000 USDTイベントも開始

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Autheo（THEO）が10月1日22:00、
MEXCのイノベーションゾーンに世界初上場しました。

取引ペアは THEO / USDT。

入金はすでに開始され、
出金は10月2日22:00から対応予定です。

さらに上場に合わせて、
総額60,000 USDTのAirdrop+も始まっています。

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上場初日から10倍超の値幅

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10月1日のTHEOは、

始値　0.0125ドル
高値　0.13235ドル
終値　0.08165ドル

を記録しました。

始値から高値まででは、
一時10倍を超える値動きです。

同日の取引量は約144万THEO。

新規上場らしく、
短時間で大きく価格が動きました。

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ただ、高値だけを見るのは危険です。

実際に取引するなら、

現在価格
出来高
買い板・売り板
上場初日の高値

を一緒に確認した方が、
今どの位置にいるのか判断しやすくなります。

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THEOは何のプロジェクト？

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Autheoは、
Web・ブロックチェーン・AI・分散型インフラを
一つの環境に統合することを目指すプロジェクトです。

Layer 0とLayer 1を統合した構造を持ち、

ブロックチェーン決済
分散型コンピューティング
ストレージ
AIインフラ
デジタルID
耐量子セキュリティ

などを組み合わせています。

総供給量は 70億THEO です。

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今回のMEXC上場は、
THEOにとって初の中央集権型取引所市場です。

これまでDEX中心だったTHEOを、
THEO/USDTで直接取引できるようになりました。

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60,000 USDTのAirdrop+は10月7日まで

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上場と同時に、
THEO Airdrop+も開催されています。

期間は

2026年9月30日〜10月7日

総報酬は

60,000 USDT

です。

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新規ユーザー向けには、
入金や現物・先物取引を組み合わせた報酬枠があります。

THEO現物でも、
一定の取引高を条件にした
取引チャレンジが用意されています。

ただし、参加登録・KYC・取引高など
条件はそれぞれ異なります。

対象外条件もあるため、
イベント目的なら参加前に条件確認は必要です。

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THEOを取引するなら、MEXCでそのまま確認できる

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THEOは現在、
MEXCで THEO/USDT の現物取引が可能です。

今回のような新規上場銘柄は、
数分・数時間単位で値幅が大きくなることがあります。

そのため記事だけで価格を見るより、
実際の取引画面で

板
出来高
現在価格
高値からの距離

を確認した方が早いです。

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THEOを実際に取引する予定なら、
MEXCを使う理由はもう一つあります。

下記リンクから新規登録すると、
取引手数料20％ペイバックが適用されます。

新規上場銘柄を継続して取引するなら、
1回だけではなく取引のたびに発生するコストなので、
手数料条件は先に整えておく方が使いやすいです.

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▼ MEXC 20％ペイバックで登録

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THEOを狙っているなら、
まず取引画面で現在価格と板を確認し、
入る価格を決めてから注文する流れがシンプルです。

イベント参加条件に当てはまらない場合でも、
THEO/USDTの通常取引は確認できます。

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次は「上がったか」より出来高を見る

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THEOは上場初日、
0.0125ドルから0.13235ドルまで大きく動きました。

ただし、新規上場では
最初の急騰だけで終わる銘柄もあります。

次に見るのは、

初日高値を維持できるか
出来高が残るか
売り板が厚くなるか
10月7日まで取引参加が続くか

この4点です。

価格だけ追うより、
実際の取引画面で出来高と板を確認した方が
THEOの強さは判断しやすくなります。

Bitgetで約3.9億ドル流出｜ハッキングの原因と出金再開はいつ？

Bitgetで約3.9億ドル流出｜ハッキングの原因と出金再開はいつ？

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暗号資産取引所Bitgetで、

約3億8,750万ドル相当の資産が
外部アドレスへ不正に移転されました。

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事件が確認されたのは、

9月24日18時31分（UTC）。

日本時間では
9月25日3時31分です。

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被害を受けたのは、

Bitget取引所が管理する
一部のホットウォレットと
ウォームウォレットです。

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コールドウォレットは
影響を受けていません。

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また、

セルフカストディ型の
「Bitget Wallet」も

今回の事件とは
別のシステムで運営されており、

被害対象には含まれていません。

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被害額は3.516億ドルから3.875億ドルへ修正

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Bitgetは事件直後、

被害額を約3億5,160万ドルと
発表しました。

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その後、

ZcashとTRON上の資産を含めて
取引を再集計した結果、

約3億8,750万ドルへ
修正されています。

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金額が増えた理由は、

追加で資産が盗まれたからではありません。

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最初の集計に含まれていなかった
資産が追加されたためです。

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影響を受けた資産には、

ETH、

XRP、

USDT、

USDC、

ZEC、

BNB、

AVAX、

TRXなどが含まれています。

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秘密鍵が盗まれた事件ではなかった

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今回の侵入経路は、

一般的な
「秘密鍵の流出」とは異なります。

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調査では、

ウォレットを管理する
バックエンドシステムの一部が侵害され、

攻撃者が取引データを偽装。

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そのデータを使って、

Bitget内部の承認プロセスを
動かしたとされています。

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つまり、

秘密鍵そのものを盗んで
直接ウォレットを操作したのではなく、

取引所内部の仕組みに
正常な送金だと認識させた形です。

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現在は、

問題になった脆弱性の特定と
修正が完了しています。

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MandiantとSlowMistも
調査に参加しています。

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なぜBitgetの出金が止まったのか

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事件発生後、

Bitgetは全体の出金機能を
一時停止しました。

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一方、

入金と取引は
継続されています。

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出金停止は、

残っている資産が
不足したためではなく、

ウォレットと出金システムを
再検証するための措置です。

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Bitgetは、

今回の損失を
User Protection Fundで

カバーすると発表しています。

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同基金の規模は、

事件発生時点で
4億6,400万ドルを超えていました。

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出金は9月28日から順番に再開

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Bitgetは、

出金サービスを
一度にすべて開放せず、

資産ごとに再開します。

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日本時間では、

9月28日17時から
BTC。

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9月29日17時から
ETH。

対象ネットワークは、

Ethereum、

BSC、

Arbitrum、

Base、

Optimismです。

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9月30日17時から
USDT。

対象は、

Ethereum、

BSC、

Solana、

Tronです。

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その他のトークン、

法定通貨、

P2Pは、

10月2日17時から
再開する予定です。

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今Bitgetを使っている場合に確認すること

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現在Bitgetに資産がある場合、

画面上の残高と
実際の出金可否は別です。

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残高が表示されていても、

対象通貨の再開日時までは
出金できません。

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そのため、

急いで何度も出金申請を出すより、

対象通貨とネットワークの
再開状況を確認する方が確実です。

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また、

再開直後は利用が集中する可能性があります。

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送金する場合は、

最初から大きな金額を動かさず、

少額でネットワークと
入金先アドレスを確認してから

残りを送る方法があります。

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一つの取引所だけに資産を置くリスク

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今回の事件では、

Bitgetが利用者残高の保護を
発表しています。

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それでも、

出金が停止すると、

自分の資産であっても
すぐ外部へ移動できません。

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これはBitgetだけの問題ではなく、

中央集権型取引所を使う場合に
共通する仕組みです。

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取引に使う資金。

長期間保有する資産。

すぐに送金する可能性がある資産。

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用途を分けて管理すると、

一つの取引所が停止した場合でも
すべての資産が同時に動かせなくなる状況を

避けやすくなります。

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別の取引環境も確認する場合

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取引所を複数使う場合は、

銘柄数だけでなく、

入出金ネットワークと
手数料も確認する必要があります。

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MEXCでは、

新規ユーザー向けに
最大10,000 USDTのウェルカム特典が

現在案内されています。

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受け取れる内容は、

入金額や取引条件によって異なります。

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このブログのMEXC専用リンクでは、

取引手数料20％ペイバックが
設定されています。

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今回のBitget事件では、

一部のホット・ウォームウォレットから

約3億8,750万ドル相当が
不正に移転されました。

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一方で、

コールドウォレットと
Bitget Walletは影響を受けていません。

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9月27日時点では、

入金と取引は継続中。

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出金は、

9月28日のBTCから
順番に再開されます。

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今後確認する数字は、

被害額そのものより、

予定通り出金が再開されるか、

不正流出した資産を
どこまで回収できるか、

そして完全な調査報告で
侵入経路がどこまで公開されるかです。

SBIがdtcpayに戦略出資｜ステーブルコイン決済はどこまで広がる？

SBIがdtcpayに戦略出資｜ステーブルコイン決済はどこまで広がる？

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SBIグループが、

シンガポールの決済企業
dtcpayへ戦略出資しました。

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dtcpayは今回、

シリーズAで
総額2,500万ドルを調達しています。

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SBIはその資金調達に
戦略投資家として参加しました。

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dtcpayが扱うのは、

USDTやUSDCなどを使った
決済や送金です。

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つまり今回の出資は、

暗号資産を売買する市場ではなく、

ステーブルコインを
実際に使う決済分野への投資です。

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dtcpayはステーブルコイン決済を扱う会社

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dtcpayは、

シンガポールを拠点にする
デジタル決済企業です。

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シンガポール金融管理局から

Major Payment Institution
ライセンスを取得しています。

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主なサービスは、

ステーブルコインと
法定通貨の交換、

企業向け決済、

海外送金、

決済リンク、

カード決済です。

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暗号資産取引所のように
コイン売買を中心にする会社ではありません。

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USDTやUSDCを、

支払いや送金に使うための
決済インフラを提供しています。

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USDTやUSDCを支払いに使える

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dtcpayのPayByLinkでは、

企業が決済リンクを作成し、

顧客へ送ることができます。

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顧客はそのリンクから、

対応するステーブルコインで
支払います。

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Global Payでは、

ステーブルコインを
法定通貨へ交換しながら、

海外へ送金することもできます。

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USDTやUSDCはこれまで、

暗号資産を買うための資金や
先物取引の証拠金として

使われる場面が多くありました。

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dtcpayはそこから用途を広げ、

商品代金の支払い、

企業間決済、

海外送金まで扱っています。

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SBIが出資した理由は決済との接続にある

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SBIグループは、

ステーブルコインや
デジタル資産関連事業を

複数の分野で進めています。

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円建てステーブルコイン。

ドル建てステーブルコイン。

国際送金。

デジタル証券。

オンチェーン金融。

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今回のdtcpayへの出資では、

その中でも
「決済」が直接関係します。

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ステーブルコインは、

発行するだけでは
利用先が増えません。

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店舗や企業が受け取り、

法定通貨へ交換し、

海外へ送金できる仕組みがあって
初めて決済に使えます。

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dtcpayは、

その部分をすでに
サービスとして提供しています。

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2,500万ドルはSBI単独の出資額ではない

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今回の2,500万ドルは、

dtcpayがシリーズA全体で
調達した金額です。

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SBIが単独で
2,500万ドルを出資したわけではありません。

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SBIは、

この資金調達ラウンドに
戦略投資家として参加しました。

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そのため、

「SBIがdtcpayへ
2,500万ドルを出資した」

と書くのは正確ではありません。

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ステーブルコインの用途が取引所の外へ広がっている

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ステーブルコインは、

暗号資産市場では以前から
広く使われています。

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BTCやアルトコインの購入。

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先物取引の証拠金。

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取引所間の資金移動。

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現在はそこに、

決済や送金が加わっています。

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商品代金を支払う。

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企業間で送金する。

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海外へ資金を送る。

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法定通貨へ交換する。

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この使い方が増えれば、

ステーブルコインを使う場所は
取引所の外にも広がります。

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SBIとdtcpayがどこまで連携するかが次の確認点

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今回の出資だけで、

dtcpayのサービスが
すぐ日本国内で使えるようになるわけではありません。

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今後確認したいのは、

SBIの金融サービスと

dtcpayの決済インフラが
実際にどこまで接続されるかです。

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特に関係するのは、

日本と東南アジアの送金、

企業間決済、

ステーブルコインと
法定通貨の交換です。

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ここに具体的なサービスが出れば、

今回の出資が
実際の事業につながったことが分かります。

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取引環境では手数料も確認したい

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USDTやUSDCを使う場合、

どの取引所で入手するかも
確認する必要があります。

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取扱銘柄だけでなく、

現物取引の手数料や
入出金条件も比較したいところです。

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MEXCでは現在、

新規ユーザー向けに
最大10,000 USDTの特典が案内されています。

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実際に受け取れる金額は、

入金や取引などの
達成条件によって変わります。

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このブログのMEXC専用リンクでは、

取引手数料20％ペイバックが
設定されています。

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SBIのdtcpay出資で確認したいのは、

投資額そのものより
ステーブルコインの利用先です。

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USDTやUSDCはすでに、

暗号資産を買うためだけの資産ではありません。

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決済。

送金。

企業間取引。

法定通貨との交換。

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こうした用途を扱う会社へ、

日本の金融グループが
直接出資しました。

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次に具体的な連携サービスが出れば、

SBIがステーブルコインを
どの事業で使おうとしているのかも

さらに分かりやすくなります。

Avalanche「Helicon」アップグレードとは？AVAXで今夜何が変わる？

Avalanche「Helicon」アップグレードとは？AVAXで今夜何が変わる？

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Avalanche（AVAX）で、
大型アップグレード

「Helicon」が実施されます。

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メインネットでの実施時刻は、

日本時間
9月23日0時。

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今回変わるのは、
単なる処理速度だけではありません。

ステーキング。

ガス料金。

バリデーター。

C-Chainの処理方式。

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Avalancheの仕組みそのものに
複数の変更が入ります。

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そして日本ではすでに、

GMOコインなどが
AVAXの入出庫を一時停止しています。

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では今回のHeliconで、
具体的に何が変わるのでしょうか。

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一番大きい変化は「Continuous Execution」

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Heliconの中心にあるのが、

「Continuous Execution」です。

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これまでブロックチェーンでは、

取引をまとめる処理と
実際に実行する処理が、

強く結び付いていました。

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Heliconでは、

コンセンサスと実行処理の
役割を分けます。

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簡単に言えば、

次の取引を確認しながら、
前の処理も進められるような

効率の高い構造を
目指しているわけです。

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AvalancheのC-Chainは、

Ethereumと互換性を持つ
スマートコントラクト環境です。

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そのため今回の変更は、

DeFiやWeb3アプリなどを
動かす基盤にも関係します。

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ステーキング期間は14日から48時間へ

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今回、個人にも分かりやすい変更が
ステーキングです。

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Avalancheのバリデーターでは、

これまで最低ステーキング期間が
2週間でした。

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Helicon適用後は、

最低48時間まで
短縮されます。

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さらに、

期間終了のたびに
手動で再ステーキングするのではなく、

自動更新できる仕組みも
導入されます。

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長期間資金を固定する必要があった
従来の仕組みと比べると、

バリデーター運用の自由度は
高くなります。

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一方で、

条件がすべて緩くなるわけではありません。

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バリデーターの稼働率は80％から90％へ

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ステーキング期間が短くなる一方、

バリデーターには
より安定した運用が求められます。

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報酬を受け取るために必要な
稼働率の基準は、

80％から90％へ引き上げられます。

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つまり、

参加しやすくする一方で、

きちんと稼働している
バリデーターを重視する設計です。

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この変更を見ると、

今回のHeliconが
単純な高速化アップデートではないことが

分かりやすくなります。

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ガス料金の決まり方にも変更

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Heliconでは、

C-Chainの最低ガス価格にも
新しい仕組みが入ります。

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これまでは最低価格を
固定的に見る部分がありましたが、

今後はバリデーターの意思を反映した
動的な仕組みになります。

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ネットワーク状況に応じて、

ガス料金の下限を
より柔軟に調整できる構造です。

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ただし、

「アップグレード後は
必ずガス代が安くなる」

という意味ではありません。

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重要なのは、

ネットワークが料金設定を
より柔軟に変えられるようになることです。

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なぜ今AVAXが注目されている？

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アップグレード直前ということもあり、

AVAXの値動きも
大きくなっています。

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9月22日午前時点では、

過去7日間で
約50％上昇しました。

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主要暗号資産の中でも
かなり大きな動きです.

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ただし、

この上昇をすべて
Heliconだけで説明するのは難しいでしょう。

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暗号資産市場全体の上昇や、

資金がアルトコインへ
移動している影響もあります。

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だからこそ、

価格だけを見るより、

アップグレード後に

ネットワーク利用が増えるのか。

ステーキング参加が変化するのか。

C-Chainの利用状況がどうなるのか。

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こちらを確認する方が
Heliconの実際の効果を判断しやすくなります。

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日本の取引所でも入出庫停止が始まっている

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大型ネットワークアップグレードでは、

取引所側も対応が必要です.

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GMOコインでは、

9月22日8時から
AVAXの預入・送付を停止。

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再開予定は、

9月23日8時です。

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売買そのものは
通常通り利用できる予定ですが、

アップグレード前後に
外部ウォレットへAVAXを移動する場合は、

入出庫状況を確認しておく必要があります。

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これはトラブルが起きたから
停止しているわけではなく、

ネットワーク更新時に行われる
一般的な対応です。

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MEXCも23時からAVAX入出金を一時停止

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海外取引所側でも
Heliconへの対応が始まっています.

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MEXCでは、

9月22日23時から
AVAXネットワークの

入金・出金を一時停止します。

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アップグレード中も、

AVAXの取引自体には
影響しない予定です。

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今回の更新では
ハードフォークも予定されていません。

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ネットワークが安定した後、
入出金が再開されます。

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MEXC公式では現在、

新規ユーザー向け特典として
最大10,000 USDTも案内されています。

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このブログの専用リンクでは、

取引手数料20％ペイバックが
設定されています.

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Heliconで注目したいのは、

AVAX価格が
短期的に上がるかどうかだけではありません。

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ステーキング期間は短くなる。

自動更新が導入される。

バリデーターには
より高い稼働率が求められる。

そしてC-Chainでは、

取引処理そのものが
新しい方式へ変わります。

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これらが実際に、

Avalancheの利用者や
アプリ開発者を増やせるのか。

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9月23日0時のアップグレード後は、

価格よりもまず、

ネットワークが
問題なく移行できたか。

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そして利用状況が
どう変化していくのか。

そこが次の確認ポイントです.

BTCC×TOKEN2049｜Tesla Cybertruckも登場する「Trade To Wi

BTCC×TOKEN2049｜Tesla Cybertruckも登場する「Trade To Win」開催中

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世界最大級の暗号資産イベント
「TOKEN2049 Singapore」が、

2026年10月7日〜8日に
シンガポールで開催されます。

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今年、BTCCは
プラチナスポンサーとして参加。

それに合わせて現在、

「Trade To Win」

という大型取引イベントが
開催されています。

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特に目を引くのが、

1位賞品として用意された
Tesla Cybertruckです。

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TOKEN2049とは？

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TOKEN2049は、

暗号資産やWeb3業界の
企業・投資家・開発者が集まる

世界最大級の
クリプトイベントです。

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2026年のシンガポール大会は、

10月7日〜8日、

Marina Bay Sandsで
開催される予定です。

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世界各国から
2万5,000人を超える参加者が

集まることが
見込まれています。

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BTCCは今回、

「0-Barrier Trading」

をテーマに掲げ、

TOKEN2049へ
プラチナスポンサーとして参加します。

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1位賞品はTesla Cybertruck

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今回の「Trade To Win」は、

先物取引の累計取引量で
ランキングを競うイベントです。

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参加登録後、

対象となる先物取引を行うと
取引量がランキングへ反映されます。

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そして最も注目されているのが、

1位賞品の

Tesla Cybertruck。

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さらに上位には、

Ducati

Rolex

MacBook

iPhone

iPad

Nintendo Switch 2

など、

さまざまな賞品が
用意されています。

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ランキング報酬の対象は
上位300名です。

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単純な抽選イベントではなく、

期間中の累計先物取引量が
重要になる仕組みです。

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上位6名にはTOKEN2049参加特典も

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今回のイベントは、

賞品だけではありません。

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ランキング上位6名には、

TOKEN2049 Singapore 2026の
チケットも用意されています。

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さらに現地では、

BTCCチームと直接交流できる
特別な機会も予定されています。

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通常のオンライン取引イベントより、

TOKEN2049という
リアルイベントと連動している点が

今回の特徴です。

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VIP3以上には別のチャンスも

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VIP3以上のユーザーには、

通常ランキングとは別の
特典も用意されています。

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イベント期間中に

先物取引量
1,000万USDT以上を達成すると、

iPhone Duoの抽選対象になります。

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そのため今回のイベントは、

ランキング上位を狙うユーザーだけでなく、

一定以上の取引量がある
VIPユーザーにも

別の参加ルートが
用意されています。

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イベント期間は10月まで

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今回のキャンペーンは、

9月から10月にかけて
開催されています。

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TOKEN2049本番も
10月7日〜8日に予定されているため、

9月後半から10月は

BTCC関連イベントが
特に動きやすい時期です。

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参加する場合は、

まずイベントページから
エントリー状況と

現在のランキング、

対象取引条件を
確認しておくと分かりやすいです。

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専用リンクでは手数料50％ペイバック

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今回のTOKEN2049イベントを
確認する場合は、

こちらのBTCC専用ページから
内容を確認できます。

ㅤ

また、このリンク経由では

取引手数料の
50％ペイバックも受けられます。

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イベント参加とあわせて、

実際に取引する場合の
コストも抑えやすくなります。

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https://btcc.com/ja-JP/market-events/activity/BTCCTOKENSG2049?inviteCode=BEKHO&utm_source=kol

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今回のBTCCイベントは、

単なる新規登録キャンペーンではありません。

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TOKEN2049への
プラチナスポンサー参加と、

実際の先物取引ランキングを
組み合わせたイベントです。

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Cybertruckをはじめとする
大型賞品に加えて、

TOKEN2049 Singaporeへの
参加機会まで用意されています。

ㅤ

2026年秋のBTCCで
大型イベントを探しているなら、

まず今回の
「Trade To Win」の条件を

チェックしておきたいところです。

金融庁が「オンチェーン金融」を本格推進｜日本の金融はどう変わる？

金融庁が「オンチェーン金融」を本格推進｜日本の金融はどう変わる？

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金融庁が9月15日、
「2026事務年度金融行政方針」を
公表しました。

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今回、暗号資産市場で
特に注目したいのが、

「オンチェーン金融」の
社会実装です。

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これは単なる
仮想通貨の規制ニュースではありません。

銀行や証券、決済など、
日本の金融インフラそのものに

ブロックチェーンを
どう組み込むかという話です。

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オンチェーン金融とは何か？

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簡単に言えば、

金融取引の一部を
ブロックチェーン上で処理する仕組みです。

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これまで金融取引では、

資金の移動

証券の受け渡し

取引記録

決済処理

などを、

それぞれ別のシステムで
管理するケースが多くありました。

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オンチェーン化が進めば、

資金と証券の移動を
より効率的につなげられる可能性があります。

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金融庁も今回、

既存の金融インフラと
オンチェーン金融を組み合わせ、

資金・証券決済などを
高度化していく方向を示しました。

ㅤ

ㅤ

---

ㅤ

重要なのは「研究」から「実装」へ進んだこと

ㅤ

ブロックチェーンを
金融に活用する研究は、

日本でも以前から
行われてきました。

ㅤ

今回のポイントは、

金融庁が
「社会実装」を明確に意識していることです。

ㅤ

政府が7月に策定した
金融戦略でも、

「AI時代を見据えた
オンチェーン金融イニシアティブ」

が金融インフラ政策の
一つとして位置付けられました。

ㅤ

つまり、

「ブロックチェーンを研究する」

という段階から、

「実際の金融サービスに
どう組み込むか」

という段階へ
焦点が移り始めています。

ㅤ

---

ㅤ

2026年、日本の暗号資産制度は動きが速い

ㅤ

今回の発表だけを見るより、

2026年に起きた動きを
続けて見ると分かりやすくなります。

ㅤ

6月1日には、

「電子決済手段・
暗号資産サービス仲介業」

という新制度がスタートしました。

ㅤ

8月7日には金融庁に、

「暗号資産・
ステーブルコイン課」

が新設されています。

ㅤ

そして9月には、

オンチェーン金融の
社会実装を進める方針が示されました。

ㅤ

制度

↓

監督体制

↓

金融インフラ

ㅤ

と、政策の対象が
少しずつ広がっていることが分かります。

ㅤ

ㅤ

---

ㅤ

次に注目したいのは銀行・証券会社の動き

ㅤ

今回の発表だけで、

私たちの暗号資産取引が
すぐ変わるわけではありません。

ㅤ

むしろ重要なのは、
ここからです。

ㅤ

どの銀行が
オンチェーン決済を実用化するのか。

ㅤ

どの証券会社が
ブロックチェーンを使った商品や
決済を広げるのか。

ㅤ

そして、

既存の金融システムと
デジタル資産が

どこまで接続されるのか。

ㅤ

今後はこの部分が
大きなテーマになりそうです。

ㅤ

---

ㅤ

BTC価格だけでは見えない日本市場の変化

ㅤ

暗号資産ニュースというと、

どうしてもBTCの価格や
相場予想に目が向きます。

ㅤ

しかし現在の日本では、

価格とは別の場所でも
大きな変化が進んでいます。

ㅤ

税制。

規制。

ステーブルコイン。

トークン化金融。

そして今回の
オンチェーン金融です。

ㅤ

暗号資産が、

「投資するもの」だけではなく、

金融インフラの一部として
どう使われるのか。

ㅤ

この視点は今後、
さらに重要になってきます。

ㅤ

---

ㅤ

取引環境も一緒に確認しておきたい

ㅤ

制度が整い、

暗号資産やブロックチェーンへの
接点が増えていけば、

実際に取引できる市場や
取扱銘柄も確認する機会が増えます。

ㅤ

海外取引所を利用する場合は、

銘柄数だけでなく
取引コストも確認したいところです。

ㅤ

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ㅤ

---

ㅤ

今回の金融庁の方針で
見ておきたいのは、

新しい暗号資産が
登場したことではありません。

ㅤ

日本の金融システムそのものが、

ブロックチェーンを
どう利用するかを考える段階に

入ってきたことです。

ㅤ

次に注目したいのは、

金融庁の発表だけではなく、

銀行や証券会社から
どんな実サービスが出てくるのか。

ㅤ

ここが、

日本のオンチェーン金融を
見るうえで次の焦点になりそうです。

ビットコイン4年サイクル終了論｜2026年相場で見る新しい市場構造

ビットコイン4年サイクル終了論｜2026年相場で見る新しい市場構造

ㅤ

ㅤ

ビットコイン市場では、
長年語られてきた考え方があります。

ㅤ

それが、

「ビットコインは4年周期で動く」

というサイクル論です。

ㅤ

半減期、

↓

供給量減少、

↓

価格上昇、

↓

ピーク形成、

↓

調整、

ㅤ

という流れが、
過去の市場では何度も意識されてきました。

ㅤ

しかし2026年の市場では、
この4年サイクルが
以前と同じように機能するのかについて、
投資家の間で議論が増えています。

ㅤ

理由は明確です。

ㅤ

過去には存在しなかった
現物ビットコインETF、

機関投資家の資金流入、

企業によるBTC保有、

ㅤ

という新しい要素が
市場構造に加わっているためです。

ㅤ

---

ㅤ

4年サイクルとは何だったのか

ㅤ

ビットコインの4年サイクルは、
主に半減期を中心に考えられてきました。

ㅤ

半減期とは、
マイニングによって新しく発行される
BTC量が約4年ごとに減少するイベントです。

ㅤ

新規供給量が減ることで、

需要が変わらなければ
希少性が高まる可能性がある。

ㅤ

この考え方から、
半減期後に大きな上昇相場が発生しやすいと
考えられてきました。

ㅤ

過去には、

2012年半減期

↓

2013年上昇

ㅤ

2016年半減期

↓

2017年上昇

ㅤ

2020年半減期

↓

2021年上昇

ㅤ

という流れがありました。

ㅤ

2024年4月には
4回目の半減期が実施され、

多くの市場参加者が
2025年前後の上昇局面を意識しました。

ㅤ

---

ㅤ

今回のサイクルが過去と違う理由

ㅤ

2024年以降、
ビットコイン市場には
大きな変化が起きています。

ㅤ

最も大きいのが
米国現物ビットコインETFです。

ㅤ

ETFによって、
従来暗号資産市場へ参加していなかった

ㅤ

年金、

資産運用会社、

機関投資家、

ㅤ

などがBTCへアクセスしやすくなりました。

ㅤ

ㅤ

過去のサイクルでは、

個人投資家の需要、

取引所流入、

SNSによる期待感、

ㅤ

が大きな役割を持っていました。

ㅤ

しかし現在は、

ETFへの資金流入、

企業財務としてのBTC保有、

長期保有者の増加、

ㅤ

という別の需要があります。

ㅤ

そのため、

「半減期から何カ月後にピークになる」

という単純な分析だけでは
市場を見ることが難しくなっています。

ㅤ

---

ㅤ

ETFはビットコイン市場をどう変えたのか

ㅤ

現物ETFの大きな特徴は、
投資家がBTCそのものを管理せずに
価格へアクセスできる点です。

ㅤ

これにより、

ウォレット管理、

秘密鍵管理、

取引所口座管理、

ㅤ

といった暗号資産特有の壁が
一部低くなりました。

ㅤ

またETFでは、
投資家から資金が流入すると
運用会社がBTCを保有する必要があります。

ㅤ

つまり、

ETF需要増加

↓

運用会社のBTC購入

↓

市場から供給が減少

ㅤ

という構造になります。

ㅤ

もちろん、ETF流入だけで
価格が必ず上昇するわけではありません。

ㅤ

金利、

ドル相場、

株式市場、

投資家心理、

ㅤ

など複数の要因が影響します。

ㅤ

しかし、過去にはなかった
大きな需要経路になっていることは
市場構造を見るうえで重要です。

ㅤ

---

ㅤ

企業がBTCを保有する時代へ

ㅤ

もう一つの変化が、
企業によるビットコイン保有です。

ㅤ

以前は企業の余剰資金は、

現金、

預金、

債券、

ㅤ

などで管理されることが一般的でした。

ㅤ

しかし一部企業では、

インフレ対策、

資産分散、

株主価値向上、

ㅤ

などを目的として
BTCを財務資産として保有する動きがあります。

ㅤ

日本でもメタプラネットのように、
BTC保有量を増やすことを
経営戦略の中心に置く企業が登場しました。

ㅤ

このような企業需要は、
過去の4年サイクルには存在しなかった要素です。

ㅤ

---

ㅤ

それでも4年サイクルが消えたとは言えない

ㅤ

では、

「4年サイクルは完全に終了した」

のでしょうか。

ㅤ

現時点では、
そこまで単純には言えません。

ㅤ

半減期による供給変化は
現在も存在しています。

ㅤ

また市場心理には、

上昇相場への期待、

利益確定、

過熱後の調整、

ㅤ

という周期的な動きがあります。

ㅤ

つまり、

4年サイクルが消えた

というより、

ㅤ

市場を動かす要因が増えた

と考えるほうが近いです。

ㅤ

---

ㅤ

2026年に見るべき3つのポイント

ㅤ

2026年のビットコイン市場を見る場合、
過去のように半減期だけを見るのではなく、

ㅤ

3つのポイントを確認する必要があります。

ㅤ

① ETF資金流入

ㅤ

機関投資家から継続的に資金が入るのか。

ㅤ

これはBTCの需要を見る重要な指標です。

ㅤ

② 金利環境

ㅤ

米国金利が高い状態では、
リスク資産への資金流入が鈍る場合があります。

ㅤ

BTCも金融市場全体の影響を
受ける資産になっています。

ㅤ

③ 企業保有戦略

ㅤ

企業がBTCを増やし続けるのか。

ㅤ

また、その企業価値が
1株あたりBTC保有量として
維持されるのか。

ㅤ

ここを見る必要があります。

ㅤ

---

ㅤ

ビットコイン取引では市場環境も確認

ㅤ

4年サイクルだけでなく、
ETFや金利、企業需要まで見る時代では、

価格変動だけではなく
取引環境の確認も重要になります。

ㅤ

MEXCではBTCを含む主要暗号資産の
現物・先物市場を提供しており、

市場データや取引環境を
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ㅤ

---

ㅤ

次のビットコイン市場は「周期」より「構造」を見る

ㅤ

ビットコインの4年サイクルは、
これまで市場分析で重要な指標でした。

ㅤ

しかし現在は、

ETF、

機関投資家、

企業保有、

金融政策、

ㅤ

という新しい要素が加わっています。

ㅤ

そのため、

「半減期から何年目だから上昇する」

という見方だけではなく、

ㅤ

どれだけ新しい需要があるのか、

市場へどれだけ資金が入っているのか、

企業や機関投資家はどう動いているのか、

ㅤ

を見ることが重要になっています。

ㅤ

2026年のビットコイン市場は、
過去のサイクルを参考にしながらも、

新しい市場構造の中で
判断する必要がある局面に入っています。

GMOコインがSAND・CHZ・FIL取扱廃止｜国内取引所の銘柄整理で確認すべきこと

GMOコインがSAND・CHZ・FIL取扱廃止｜国内取引所の銘柄整理で確認すべきこと

ㅤ

ㅤ

日本の暗号資産市場で、
取扱銘柄の見直しが続いています。

ㅤ

GMOコインは9月9日、
ザ・サンドボックス（SAND）、
チリーズ（CHZ）、
ファイルコイン（FIL）の
取扱廃止を発表しました。

ㅤ

対象銘柄を保有している利用者にとって、
重要なのは

「そのプロジェクトは終わったのか」

ではありません。

ㅤ

取引所で扱われなくなる場合、

売却できる期間、

外部ウォレットへの送付可否、

保有資産の管理方法

を確認する必要があります。

ㅤ

今回の動きは、
日本の暗号資産取引所が
銘柄数を増やす段階から、

管理体制や流動性を重視して
整理する段階へ進んでいることを示しています。

ㅤ

---

ㅤ

なぜSAND・CHZ・FILは取扱廃止になったのか

ㅤ

GMOコインは理由として、

プロジェクト継続性、

流動性の変化、

カバー取引先の確保が困難になる可能性

などを挙げています。

ㅤ

これは特定の銘柄だけに起きる問題ではありません。

ㅤ

暗号資産取引所では、

取引量が少なくなる、

市場参加者が減少する、

管理コストが高くなる、

規制対応が必要になる、

ㅤ

といった理由で
定期的に取扱銘柄の見直しが行われます。

ㅤ

以前は、

「取り扱い銘柄が多い取引所」

が魅力として見られることもありました。

ㅤ

しかし現在は、

「どの銘柄を長期間管理できるか」

という視点も重要になっています。

ㅤ

---

ㅤ

取扱廃止＝すぐ価値がなくなるわけではない

ㅤ

取引所から削除されるニュースを見ると、

その暗号資産自体が
なくなるように感じる場合があります。

ㅤ

しかし、

取扱廃止

と

プロジェクト終了

は同じ意味ではありません。

ㅤ

ブロックチェーン自体が稼働していて、
他の取引所やウォレットで
利用できるケースもあります。

ㅤ

ㅤ

一方で注意したいのは、

国内取引所から消えることで
日本円への換金ルートが
減る可能性があることです。

ㅤ

特に国内利用者の場合、

どこで売却できるか、

どのウォレットへ移せるか、

送付手数料はいくらか、

を事前に確認する必要があります。

ㅤ

---

ㅤ

国内取引所では銘柄整理が続いている

ㅤ

2026年9月時点では、
国内暗号資産取引所全体で
取扱銘柄の見直しが進んでいます。

ㅤ

複数の取引所で、

新規上場、

取扱開始、

取扱終了、

ㅤ

が同時に発生しており、
利用者が保有銘柄を管理する重要性は
以前より高まっています。

ㅤ

特に国内取引所の場合、
金融庁登録業者として
一定の管理体制が求められます。

ㅤ

そのため、

「とにかく多くの銘柄を扱う」

よりも、

「継続的に管理できる銘柄を選ぶ」

方向へ変化しています。

ㅤ

---

ㅤ

アルトコインを見る時に確認したい3つの数字

ㅤ

今回のような取扱廃止を見るとき、
価格だけを見ると判断を誤る場合があります。

ㅤ

確認したいのは、

ㅤ

① 取引量

ㅤ

取引参加者が少なくなると、
売買したい価格で成立しにくくなります。

ㅤ

② 対応取引所数

ㅤ

複数の市場で流通しているかは、
換金性を見る材料になります。

ㅤ

③ 開発・利用状況

ㅤ

実際にネットワークが使われているか、
開発が続いているかも重要です。

ㅤ

価格上昇だけでなく、

「誰が使っているのか」

「どこで取引できるのか」

を見る必要があります。

ㅤ

---

ㅤ

SAND・CHZ・FIL保有者が確認すること

ㅤ

今回対象となった利用者は、
まず取引所からの案内を確認する必要があります。

ㅤ

確認ポイントは、

ㅤ

・売買停止日

・送付停止日

・保有資産の移管方法

・日本円化する期限

ㅤ

です。

ㅤ

取引所によって対応は異なります。

ㅤ

別の取引所へ移す場合でも、

対応チェーン、

入金アドレス、

タグやメモの有無、

ㅤ

を確認せず送付すると
資産を失う可能性があります。

ㅤ

---

ㅤ

海外取引所では銘柄数より管理環境を見る時代へ

ㅤ

海外取引所では、
国内取引所より多くの銘柄を
扱うケースがあります。

ㅤ

ただし銘柄数だけで選ぶと、

流動性、

手数料、

セキュリティ、

資産管理方法

ㅤ

などを見る機会を失います。

ㅤ

MEXCでは多数の暗号資産を扱っていますが、
利用する場合も銘柄数だけではなく、
各資産の取引環境や手数料体系を確認することが重要です。

ㅤ

現在MEXCでは新規ユーザー向けの
Rewards Hubが提供されており、
条件達成型の報酬プログラムが案内されています。

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ㅤ

---

ㅤ

次に見るべきは「上場数」ではなく継続性

ㅤ

今回のGMOコインによる
SAND・CHZ・FILの取扱廃止は、

単なる3銘柄のニュースではありません。

ㅤ

日本の暗号資産市場では、

どれだけ多くの銘柄があるか

よりも、

その銘柄をどれだけ安定して
取り扱えるか

が重視されるようになっています。

ㅤ

今後アルトコインを選ぶ際も、

価格、

時価総額、

取引所数、

利用状況、

ㅤ

を合わせて確認する必要があります。

ㅤ

暗号資産市場が成熟するほど、
「何を買うか」だけではなく、

「どこで管理するか」

という判断も重要になっていきます。

暗号資産の貿易決済は本当に速い？｜BitTrade×STANDAGE実証で「円転まで数時間」

暗号資産の貿易決済は本当に速い？｜BitTrade×STANDAGE実証で「円転まで数時間」

ㅤ

ㅤ

海外から暗号資産を送れば、
ブロックチェーン上では
短時間で着金できます。

ㅤ

ただ、企業の貿易決済では
そこで終わりではありません。

ㅤ

受け取った暗号資産を確認し、

売却し、

日本円へ換え、

実際に出金できる状態にする。

ㅤ

ここまで終わって初めて、
企業側では「代金を受け取った」と
考えやすくなります。

ㅤ

BitTradeとSTANDAGEは9月10日、
この一連の工程を実際に動かした
共同実証の結果を公表しました。

ㅤ

結果は、

着金確認から円転し、
日本円として出金可能になるまで
数時間以内。

ㅤ

さらに円転コストも、
両社が事前に想定していた水準を
下回ったとしています。

ㅤ

---

ㅤ

今回測ったのは「送金速度」ではない

ㅤ

今回の実証で重要なのは、
暗号資産がウォレット間を
何分で移動したかではありません。

ㅤ

実際に確認したのは、

ㅤ

暗号資産を送付

↓

日本国内で着金確認

↓

暗号資産を売却

↓

日本円へ円転

↓

日本円として出金可能

ㅤ

という実務フローです。

ㅤ

ㅤ

暗号資産やステーブルコインの
国際送金では、

「送金が数秒・数分で完了する」

という部分が注目されがちです。

ㅤ

しかし企業側から見ると、
ブロックチェーン上で着金しても

帳簿上・実務上使える
現地通貨になっていなければ
決済業務は完了していません。

ㅤ

STANDAGEも今回、
検証したかったのは

「トークンを送れるか」ではなく、

「日本企業が実際に代金を受け取れるか」

だったと説明しています。

ㅤ

---

ㅤ

円転まで「数時間以内」だった

ㅤ

実証では、
着金を確認してから

売却、

円転、

日本円残高への反映までを含め、

一連の工程を
数時間以内に完了しました。

ㅤ

ここでいう
「出金可能な状態」とは、

銀行口座への出金そのものまで
完了したという意味ではありません。

ㅤ

BitTrade口座内に
日本円残高が反映され、

日本円として
出金できる状態になった時点を指します。

ㅤ

この違いは重要です。

ㅤ

「海外から日本の銀行口座まで
数時間で完全決済された」

という発表ではありません。

ㅤ

あくまで今回の条件では、

暗号資産着金後の確認・売却・円転を
同じ営業日の数時間以内で
処理できた

という結果です。

ㅤ

---

ㅤ

コストは想定より低かったが、数字はまだ非公開

ㅤ

もう一つの結果が
円転コストです。

ㅤ

両社によると、
暗号資産を日本円へ換える際のコストは

実証前に設定していた
想定水準を下回りました。

ㅤ

ただし、

「実際に何％だったのか」

「何円かかったのか」

という具体的な数字は
9月11日時点では公表されていません。

ㅤ

STANDAGEは
具体的な費用データについて、

9月15日の共同セミナーで
根拠とともに公開する予定

としています。

ㅤ

そのため今の段階で、

「銀行送金より必ず安い」

とまで判断することはできません。

ㅤ

9月15日に出る
実測コストが次の重要な材料です。

ㅤ

---

ㅤ

なぜ取引額が大きいほど有利になる可能性があるのか

ㅤ

STANDAGEは今回、
比較的小規模な条件で
実証を行ったと説明しています。

ㅤ

一方で円転などに発生する費用には、
取引金額に完全には比例しない
部分もあります。

ㅤ

そのため取引額が大きくなれば、
取引総額に対するコストの割合が
低下する可能性があるとしています。

ㅤ

例えば、

1万円の固定費がかかる場合、

100万円の取引では1％ですが、

1,000万円なら0.1％です。

ㅤ

実際の実証コストが
この数字だったという意味ではありません。

ㅤ

重要なのは、

小規模実証で成立した仕組みを
実際の貿易金額へ拡大したとき、
コスト構造がどう変わるか

という点です。

ㅤ

---

ㅤ

使った暗号資産の銘柄は公表されていない

ㅤ

今回のニュースを見る際に、
もう一つ注意したい部分があります。

ㅤ

発表では、

「暗号資産を送付した」

ことは明らかになっていますが、

ㅤ

BTCだったのか、

USDTだったのか、

USDCだったのか、

別の暗号資産だったのか、

ㅤ

具体的な銘柄は
9月11日時点の公表資料では
確認できません。

ㅤ

STANDAGEは
ステーブルコインを使った
国際決済にも取り組んでいますが、

今回の実証を
特定のステーブルコインによる
結果だと断定するのは早いです。

ㅤ

ここは今後公開される
実証条件を確認したいところです。

ㅤ

---

ㅤ

銀行送金と完全に置き換わる段階ではない

ㅤ

数時間という結果だけを見ると、

「これなら国際銀行送金は
必要なくなるのでは」

と思うかもしれません。

ㅤ

しかし今回の実証は
まだ一度の検証です。

ㅤ

実際の貿易では、

取引金額、

相手国、

使用する暗号資産、

流動性、

価格変動、

本人・法人確認、

入出金確認、

会計処理

ㅤ

など条件が変わります。

ㅤ

両社も次の段階として、

実取引に近い規模での検証、

運用フローの標準化、

自動化、

取引額を変更した際の
コスト構造の確認

ㅤ

を進める方針です。

ㅤ

---

ㅤ

円ステーブルコインとは別の「出口」の問題

ㅤ

日本では最近、

円ステーブルコイン、

トークン化預金、

オンチェーン金融など、

デジタルマネー側の整備が
急速に進んでいます。

ㅤ

ただ、海外から資金を受け取る企業にとっては

「送れるか」

だけでは足りません。

ㅤ

受け取った資産を

どこで確認し、

どこで交換し、

どれくらいのコストで、

いつ使える日本円にできるのか。

ㅤ

この「出口」が
実務では重要になります。

ㅤ

今回のBitTradeとSTANDAGEの実証は、
まさにその出口部分を
実際に動かした点に意味があります。

ㅤ

---

ㅤ

次の焦点は9月15日の実測コスト

ㅤ

今回確認できた内容は
かなりシンプルです。

ㅤ

暗号資産を受領し、

着金を確認し、

売却して円転し、

日本円として出金可能になるまで、

数時間以内。

ㅤ

円転コストも
当初想定を下回りました。

ㅤ

ただし、

実証金額、

使用した暗号資産、

具体的な円転コストなど、

判断に必要な数字は
まだすべて公開されていません。

ㅤ

次に見るべき日は
9月15日です。

ㅤ

共同セミナーでは
今回の具体的な実証結果や
コストについて説明する予定です。

ㅤ

「暗号資産は送金が速い」

という話から、

ㅤ

「実際の企業が何時間・何円で
使える日本円に変えられるのか」

という実務の数字へ。

ㅤ

日本の暗号資産決済を見るうえで、
注目するポイントが
一段変わってきています。

メタプラネット319,464,000株の新株予約権は何が問題？｜BTC保有だけでは見えない「希薄

メタプラネット319,464,000株の新株予約権は何が問題？｜BTC保有だけでは見えない「希薄化」を確認

ㅤ

ㅤビットコインを大量に保有する
日本企業として知られる
メタプラネット。

ㅤ

最近、BTCの価格とは別の理由で
投資家の注目を集めています。

ㅤ

焦点になっているのが、
経営陣などに付与された
第10回新株予約権です。

ㅤ

メタプラネットは8月18日、
この新株予約権から生じる
潜在株式数を

319,464,000株

に固定しました。
同時に、それまで存在していた
株式数の調整条項も廃止しています。

ㅤ

数字だけを見ると
少し分かりにくい話ですが、

ㅤ

BTCを買うために
新株発行や新株予約権を活用する会社では、

ㅤ

「会社が何BTC持っているか」

だけでなく、

ㅤ

そのBTCを何株で分けるのか

まで見る必要があります。

ㅤ

---

ㅤ

なぜ319,464,000株が注目されたのか

ㅤ

新株予約権とは、
決められた条件で将来株式を取得できる
権利です。

ㅤ

権利が行使されれば
新しい株式が発行されるため、

既存株主から見ると
1株あたりの持分が薄くなることがあります。

ㅤ

これが「希薄化」です。

ㅤ

メタプラネットは8月18日の変更で、
第10回新株予約権について

今後発行株式数が増えても
潜在株式数が連動して増え続ける
調整の仕組みを廃止しました。

ㅤ

そして上限を
319,464,000株に固定しました。

ㅤ

ㅤ

ここで大事なのは、

ㅤ

「3億株以上を新たに追加した」

という意味ではないことです。

ㅤ

今回の変更は、
すでに存在していた仕組みについて
将来さらに増える可能性を止め、

希薄化の上限を
見えやすくしたものです。

ㅤ

---

ㅤ

CEOは64,032,000株を実際に取得

ㅤ

潜在株式だけの話でもありません。

ㅤ

8月28日、
サイモン・ゲロヴィッチCEOは

第10回新株予約権
92,000個を行使しました。

ㅤ

その結果取得した普通株式は

64,032,000株。

ㅤ

行使前に直接保有していた
15,555,500株と合わせると、

直接保有株式は
79,587,500株になりました。

ㅤ

ただし、この6,403万株には
重要な条件があります。

ㅤ

原則として

2031年8月17日まで
売却・譲渡できない

5年間のロックアップが
設定されています。

ㅤ

そのため、

ㅤ

「CEOが大量の株を取得した
＝すぐ市場で売却できる」

という構造ではありません。

ㅤ

---

ㅤ

それでも株主が希薄化を見る理由

ㅤ

ロックアップがあることと、
希薄化が起きることは別です。

ㅤ

新しい株が発行されれば、
市場で売却されなくても

会社全体を構成する
株式数そのものは増えます。

ㅤ

例えば単純化して、

会社が100BTCを持ち、
100株しかなければ

1株あたり1BTCです。

ㅤ

同じ100BTCのまま
200株に増えれば、

1株あたりでは0.5BTCになります。

ㅤ

実際の企業価値は
これほど単純ではありませんが、

BTCトレジャリー企業を見るときの
基本的な考え方は同じです。

ㅤ

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BTCを増やしても「1株あたり」が増えるとは限らない

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メタプラネットの戦略では、
資本市場から資金を調達して
BTCを増やすことが重要になります。

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そのため、

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増資
↓
資金調達
↓
BTC購入

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という動き自体が
必ずしも悪いわけではありません。

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問題は、

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株式数が増える速度より
BTCが増える速度のほうが速いか

です。

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つまりBTCトレジャリー企業では、

「BTC保有量が過去最高」

だけでは判断できません。

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発行済株式だけではなく、
将来株式になる可能性がある
新株予約権まで含めて見る必要があります。

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MMXX Venturesとの関係も説明

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今回もう一つ注目されたのが、
メタプラネット株主である
MMXX Venturesとの関係です。

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ゲロヴィッチCEOは9月6日、
投資家から寄せられた質問や批判を受け、

会社の構造や意思決定について
十分に説明できていなかったと
認めました。

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同氏によると、

MMXX Venturesの親会社については
自身が「重要な株主」ではあるものの
過半数株主ではないとしています。

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さらにMMXX Venturesの

経営、

投資判断、

トレーディング判断

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には関与していないと説明しました。

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現在確認できる公開情報では、
CEO自身がこの関係について
説明を追加した段階です。

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そのため今後は、
会社側からどこまで追加情報が出るかが
一つの確認ポイントになります。

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今回の変更で何が改善されたのか

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8月18日の変更を
すべて否定的に見るのも正確ではありません。

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まず、

潜在株式数が
今後自動的に増えていく仕組みは
廃止されました。

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第10回新株予約権から生じる
潜在株式数の最大値も

319,464,000株と
明確になっています。

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さらに行使後の株には
5年間のロックアップが設定されました。

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会社側としては、

将来どこまで希薄化する可能性があるのかを
以前より把握しやすくし、

経営陣と長期株主の利害を
合わせる狙いがあります。

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一方で、

潜在株式数そのものが
大きいという事実は残ります。

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そのため投資家側では
「上限が決まったか」だけでなく、

実際に何株が行使されていくかを見る必要があります。

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メタプラネットを見るならBTC枚数だけでは足りない

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メタプラネットの公式IRを見ると、
8月31日には
第10回新株予約権の一部行使、

9月1日には
第27回新株予約権の月間行使状況など、

資本政策に関する開示が
続いています。

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BTCトレジャリー企業を
通常の暗号資産保有者と
同じ感覚で見ると、

この部分を見落としやすくなります。

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確認したいのは、

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BTC保有量

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発行済株式数

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潜在株式数

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1株あたりBTC

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資金調達によって
どれだけBTCが増えたか

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この組み合わせです。

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次の焦点は319,464,000株が実際にどう動くか

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今回の変更によって、
第10回新株予約権の潜在株式数が

無制限に連動して増える構造は
止まりました。

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一方で上限として残ったのは
319,464,000株です。

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8月28日にはすでに
64,032,000株分が行使されています。

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そのため次に見るべきなのは、

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残りの権利が
どの速度で行使されるのか、

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その間にメタプラネットの
BTC保有量がどこまで増えるのか、

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そして完全希薄化ベースで
1株あたりのBTC価値を
維持・増加できるのか、

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という部分です。

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BTCを大量に持っていることと、
1株あたりの価値が増えることは
必ずしも同じではありません。

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今回の議論は、
日本のBTCトレジャリー企業を
どの数字で評価するべきなのかを考える
分かりやすい事例になっています。