為替ＦＸが流行りだして数年たちますが、これはみなさん
ご存知のように日本の金利が安いことがあります。
最近になってゼロ金利解除で金利が高くなり始めましたが
まだまだ低いと言うのがみなさんの実感ではないでしょうか
これから日本の金利はどうなっていくのでしょうか。
実現性に関しては自信はまったくないのですが最近こんな
シナリオを考えるようになりました。
「場合によっては、たとえ日本が不況に陥っても金利を上げ
つづける。または下げない。あるいはなかなか下げない」
なぜかと言えばヨーロッパやアメリカの金融引締めを実行
する際に日本だけ金利が安いと円キャリートレードが生じて
金融引締めにならない恐れがあるのではないかと考えるから
です。
新聞報道では日本国内の景気をかんがみて金利の行方を
論じていますが、日本は曲がりなりにも世界第２位の経済大国
です。
そのような国の金融政策はきっと世界へ影響を及ぼすでしょう。
そしてその影響はやがて日本国内にもやってくるでしょう。
原材料高騰や新興国の株高はその一例ではないのでしょうか。
ですから不況が近づいても日本国内だけを見て金利を引き下げ
てもあまり効果がない場合もあるのではないのでしょうか。
そんなわけで世界経済が良いかぎり、たとえ日本に不況がきても
引き続き金利が高くなって円キャリートレードがすたるときが
来るのではないのでしょうか。
いつもながら、あまり自信はないですけど