国債は国民の預金で買っていない!?
・ 矢野 論文 に 市場 は 反応 しなかった !?
・ 国債 は 借金 ではない !?
・ 国債 は 国民 の 預金 で 買っていない !?
・ 日本銀行 が 国債 を買ってくれるから 金融市場 は 反応 しなかった !?
・ 国債 で 資金調達 → 民間 に 流入 → 国民 の 預金 が 増える !?
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総務省 によると
2021年11月 の 消費支出 は
「前年同月と比べ１・３％減少」
「４か月連続」
消費支出は減少し続けている模様
◇ 矢野 論文 に 市場 は 反応 しなかった !?
月刊誌 11 月号 掲載 財務省の事務 次官の論文 は 金融市場 で
「無視された」
国債利回り 金利 は 国債残高が増えても
「低下傾向」
日本銀行が長期金利を目標設定して操作しているらしい
「現状程度（ゼロ％程度）で推移するよう、長期国債の買入れを行う」
◇ 国債 は 借金 ではない !?
「国債は借金」
日本銀行は日本政府の子会社のようなものであり 日本政府の一部と言っても いいかもしれない
その日本銀行が国債を買ってしまえば 日本政府の中で 債務 と 債権 が 相殺 実質的に借金ではなくなる のではないか
◇ 国債 は 国民 の 預金 で 買っていない !?
国債の価格が下がらなかったのは
「金融機関から旺盛な需要」
経済長期低迷で国民は預金を増やし 金融機関には資金需要が少なく 国債で運用するため 預金で買い続けた と予想している
国債は 国民の預金 ではなく 日銀当座預金 で買っている のではないか
抑々 (そもそも) 銀行にとって預金は 負債 であって 資産 ではない のではないか
◇ 日本銀行 が 国債 を買ってくれるから 金融市場 は 反応しなかった !?
金融市場が財務 事務次官の論文に反応しなかった理由として
今後も国債を消化できる国民の預金があるだろうと金融市場が予想したから と推測しているようだが
金融市場は必要に応じて日本銀行が国債を買ってくれることを知っているから 矢野論文に反応しなかった のではないか
◇ 国債 で 資金調達 → 民間に流入 → 国民 の 預金 が増える !?
国民の預金で国債を買う と思っているようだが 国民の預金は どこから来るのか説明は なさそう
日本政府が国庫債券 (国債) を発行し 資金を調達
→ 日本政府が調達した資金を民間に投資などで流し込む
→ 国民の預金が増える
この辺の流れ や 順番を理解していない かもしれない
国債は国民の預金で資金を調達する と誤解してしまうと
→ 国民の預金需要が増えたら 日本政府は資金を調達できなくなる
→ 税収を増やし 歳出を減らそう
→ デフレ 緊縮 志向 になる
→ 国民の所得は減るか良くて現状維持
こういう思考にならないように 児童 生徒 学生 のうちに 財政 金融 貨幣 税 について教育を済ませておくことは 大切かもしれない
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総務省が７日発表した２０２１年１１月の家計調査によると、１世帯（２人以上）あたりの消費支出は２７万７０２９円で、物価変動の影響を除いた実質で前年同月と比べ１・３％減少した。
出典:
https://www.yomiuri.co.jp/economy/20220107-OYT1T50048/
「巣ごもり消費」減少、世帯の消費支出４か月連続マイナス…１１月は前年同月比１・３％減
2022/01/07 12:07
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文芸春秋（１１月号）に掲載された財務省の矢野康治事務次官の財政危機を訴える寄稿は「矢野論文」と称され、世の中に波紋を広げた。
出典:
https://www.jiji.com/jc/v8?id=202112kaisetsuiin007
「矢野論文」が響かない理由 金融市場はなぜ無視するのか ４０年前の経済白書が…【解説委員室から】
（2021年12月17日掲載）
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10年物国債金利が概ね現状程度（ゼロ％程度）で推移するよう、長期国債の買入れを行う。
出典:
https://www.boj.or.jp/announcements/education/oshiete/seisaku/b42.htm/
日本銀行
金融市場調節方針の変遷を教えてください。
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国債は日銀当座預金で買っている!?-1
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