財政危機を起こした国は外貨に依存していた!?

財政危機を起こしたロシア、トルコ、アルゼンチンを見ると
「資金調達は海外資金に依存していた」
「海外投資家による資本逃避に直面し、市場からの資金調達が困難化」
「資金調達を外貨建て国債に依存」
のように外貨を借りていた様子

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ロシア(1998)
財政赤字を短期国債により補てん。短期国債の発行残高が急増したが、資金調達は海外資金に依存していた。

トルコ(2001)
物価・金利上昇の再燃や海外投資家による資本逃避に直面し、市場からの資金調達が困難化(結果的に変動相場制へ移行)

アルゼンチン(2001)
公的部門も、国内金融市場が未発達で資金調達を外貨建て国債に依存。

財政の持続可能性に対する懸念が増幅し、外貨建て国債の調達・返済が困難となり、デフォルト。

出典:
https://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/proceedings/material/zaiseia310417/01.pdf
財務省
説明資料(わが国財政の現状等について)
平成31年4月17日
平成31年度予算の編成等に関する建議(平成30年11月20日 財政制度等審議会)(抄)
p46,p47

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