株式と債券①
過去200年間を振り返ると、いつの時代も債券より株式のほうがリターンが大きく、この傾向はこれからもずっと続くだろうと言われています。
ちなみに、この200年間にも及ぶ膨大な歴史を調べたのが米国のジェレミー・シーゲル博士で、著書の「株式投資」において、1802年から2006年までの204年間のいずれの時代も株式が債券のリターンを上回ったことを明らかにしました。204年間の実質トータルリターンは株式が6.8%だったのに対して米長期債券は2.8%でした。また、戦後「1946-2006」の60年間の実質トータルリターンは株式6.9%に対して米長期債1.6%、米短期債0.6%と、やはり株式が債券を上回りました。
そして注目すべきは戦前と戦後で株式の実質トータルリターンはほぼ同じだったのに対して、債券のそれは前後が戦前を大きく下回ったのです。これはインフレ率の上昇が債券のパフォーマンスを悪化させたことが原因です。