ニッポン放送 買収時に出てきた専門用語！

M＆A＝Merger（合併）とAcquisition（買収）の略語である。

TOB＝株式公開買い付けのことである。

クラウン・ジュエル＝被買収企業の中で、資産価値、収益力、事業予測から見て最も魅力的な
事業部門、もしくは子会社のことをいう。ニッポン放送の場合はポニーキャニオンだった。

ゴールデン・パラシュート＝被買収企業の経営陣や役員が買収に際して自分が解任されるあるいは
退任する場合に、巨額の退職金もしくは一定期間の報酬がもらえるような雇用契約をあらかじめ会社と
結ぶこと。

パックマン・ディフェンス＝逆買収。買収をかけられた会社が、反対に相手の会社に対して買収を
かけること、積極的な買収防衛策。

ポイズン・ピル＝毒薬。買収防衛策の一つで、買収コストが高くつくことを買収者に承知させて買収を
断念させようとする手段。

ホワイト・ナイト＝白馬の騎士。買収をかけられた会社の経営陣が、敵対的で自分たちを追い出す
おそれのある買収者よりも、友好的な別の会社に自分たちに有利な条件で買収してもらいたいと
望むとき、そのような友好的な会社をホワイト・ナイトという。ニッポン放送に現れたホワイトナイトは
SBI（ソフトバンクインベストメント）だった。

レバレッジドバイアウト＝買収側が自己資金をわずかしか保有していなくとも、多額の借入金により
調達された買収資金をもとに、標的となる会社または会社の一部門を買収する方法。

などが出てきました。

その時は次から次へと出てくるM＆A用語で驚かされたものです。