Bloombergによると、
景気サイクルの終わりが近づき、アメリカ市場は既に最良のシナリオを織り込み済であるため、投資家は下げ相場に対して準備する必要があると、モルガンスタンレーが警戒を促した。
マイケル・ジーザス氏らモルガンスタンレーのストラテジストは、、財政出動が短期的には成長を後押しするが、その効果は既に「織り込み済み」の公算が大きく、景気サイクルの終わりに際し下落に向かう可能性が高まっていると指摘。
アメリカ株のバリュエーションは税制改革成立前にピークを経過。株価は年内、企業の実質的な利益の伸びや利益率も今年終盤か来年初めにそれぞれピークに達する見通しという。
「宴が始まったばかりであるかのように振る舞う理由は減っているとし、「、市場は宴の始まりよりも、終わりに近い」とジーザス氏らは述べている。
当社の見方としては、株価は年内に景気循環のピークに達すると予想する。