モルガンスタンレー証券 為替本部ヴァイスプレジデント 小川統也氏

＜モルガンスタンレー証券　為替本部ヴァイスプレジデント　小川統也氏＞

　一部で０．５％の利下げを予想している向きがいたこと、

公定歩合の引き下げ幅が０．２５％にとどまったことが、

市場の失望感につながっている。株価の下落でリスク回避の動きが強まり、

クロス円が大きく下落した。

サブプライムモーゲージ（信用度の低い借り手向け住宅融資）問題は非常に根が深い。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の措置は不十分だったと言わざるを得ない。

　現在の為替市場の反応はリスク回避の円買いだが、

最終的にドル売り相場へ移行するとの見方は変わらない。

声明文に追加利下げスタンスをにじませてきたため、

ドル／円は短期的に１０９円半ばから１１２円半ばのレンジ相場を予想しているが、

長い目で見れば下値リスクが大きいだろう。

どのタイミングで下抜けるかは不透明で、

サブプライム関連ニュースや米経済指標などに関心を持っている。