予想レンジはドル／円が８２．５０─８５．５０円、ユーロ／ドルが１．３０００─１．３３５０ドル。
クリスマス休暇を挟んだ今週は、「通常通り営業しているのは東京市場のみ」（外銀）で、為替市場では参加者、取引量とも大幅に減少すると見られている。ただ、新年にかけても円売りの潮流は続くとみられ、投機筋の間では８５円―９０円のドルコール・オプションがかなり物色されている。
＜アベノミクス＞
海外ファンド勢の間では、「近ごろ、『Ａｂｅ』という単語が電話やメッセージングで頻繁に登場するようになった」（ヘッジファンド・セールス）とされ、いわゆる「アベノミクス」に対する期待は盛り上がっている。安倍政権の政策に対する執着は「一種の宗教のような感じさえある」（同）という。
安倍自民党総裁は、今月２６日の新政権発足後、ただちに１２年度補正予算と１３年度予算の編成作業に着手する見込み。補正で１２年度のマイナス成長分を穴埋めし、１３年度予算で景気の底上げを実現。その後の追加対策でプラス成長を維持したい考えだ。また、 デフレを脱却し２０１４年４月に消費税率８％への引き上げを実現するため、１３年秋の大規模な追加経済対策まで視野に入れているとされる。
＜本邦実需の動向＞
現在の円安の流れは２００５―２００７年に顕著だった円安トレンドとしばしば比較される。当時は、投資銀行のプロップデスクやヘッジファンドを中心とする円キャリートレードがまず円売りをけん引し、その後は、投信の外貨買いや機関投資家によるヘッジ外しなど、本邦勢による新規のドル買いやドルの買い戻しがドル高／円安を流れを定着させた。
ただ、「目下、投信のフローは流入超（売り超）になっており、主要な機関投資家の間でヘッジを外す動きはみられない。つまり、日本サイドからはおカネが出て行っていない」（ファンドマネジャー）といい、２００５―２００７年当時のドル高／円安傾向との違いを指摘する声もでている。一方、「アベノミクス」のもと、株高が持続するようであれば、本邦機関投資家のリスク許容度が高まり、対外証券投資が誘発される余地があるとみられる。
また、経常収支の黒字は確実に減ってきているが、対外直接投資の果実はいずれ所得収支の黒字として日本に還流してくる。「エネルギー価格が大幅に上昇するリスクを除外すれば、経常収支の変化は人口動態の変化に伴って徐々に現れてくるもので、現時点で対外バランス面から円売りがトレンドになったとみなすのは時期尚早」（同）との意見も出ていた。
＜海外投資家の円買い、ユーロ買い＞
海外短期筋の間で円売りがブーム化するなかで、巨額の外貨準備を保有する海外中銀やグローバルな機関投資家の円買いやユーロ買いは継続している。
日銀が２１日公表した２０１２年７─９月期の資金循環統計によると、９月末の日本国債の保有者のうち、海外の残高が前年比１１．１％増の８６兆円、発行残高に占める構成比は９．１％となり、いずれも過去最高を更新した。
世界最大の３兆２９００億ドルの外貨準備を抱える中国は、円資産の保有を増加させており、８月に日本の短期債を過去最大となる８５９０億円買い越したほか、ロンドン経由でも対日証券投資を進めている。
さらに、ユーロのサポート要因として海外中銀の分散投資ニーズからくる需要がしばしば指摘される。市場では「１２月に入ってアジア中銀のユーロ買いが目立っていた」（外銀）との声もあり、リアルマネーによってユーロの下値がサポートされる状況は来年も続きそうだ。
（為替マーケットチーム）
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けいおん！ 色っぽいムギたんに、ムラムラしますか？(*´Д｀)ｈｓｈｓ
新年明けましておめでとうごじゃいます
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