韓国経済を牛耳る
閥」と呼ばれる企業グルー プにこのところ、重大な異 変が起きている。財閥の経 営破綻やトップの逮捕と いったケースが相次いでいるのだ。韓国経済の成 長エンジンとなっていた輸出は伸び悩み、
低迷するなど外部環境が厳しいなか、財閥が抱え る債務も拡大の一途をたどる。財閥の危機は、韓 国経済の闇をさらけ出しているかのようだ。
韓国の中堅財閥、東洋グループの関連会社５社 が９月末以降、相次いでソウル市内の裁判所に法 定管理（日本の会社更生法に相当）の手続き申請 を行った。同グループはセメントや家電などの事 業を手掛け、
こともあったが、法的整理によって解体される恐 れもあるという。
今回の破綻劇は韓国で大きな社会問題にもなっ ている。というのも、グループ企業が破綻直前ま で社債やコマーシャル・ペーパー
投資家に売り出していたのだ。現地の報道による と、年８％の高利回り商品に飛びついた投資家は 約４万人、発行額は計２兆ウォン
円）とされ、
が出ている。
「以前に発行した社債の償還資金のため、新た に高利回りの社債やＣＰを発行する自転車操業 だった」
その構造は、
も似ている。
一族経営で複数の企業を展開する財閥は、最大 規模のサムスングループや２位の現代自動車グ ループをはじめ、韓国経済での存在感が極めて大 きい。
財閥は規模が小さいものも含めて４０以上ある とみられるが、経営危機に陥ったり、破綻したり したケースは東洋グループだけではない。昨年１ ０月には、積極的なＭ＆Ａ
していた新興財閥の熊津（ウンジン）グループが 事実上、経営破綻した。今年５月には、造船や海 運業を中心に展開する韓国１３位のＳＴＸグルー プが経営に行き詰まり、銀行の管理下に入った。
その背景について、前出のエコノミストはこう 解説する。
「ウォン安を武器にした輸出主導の成長で、各 財閥グループは規模の拡大競争に走った。
し、中国経済の減速で輸出は鈍化し、
を抱えたグループから脱落し始めている」
昨年１１月以降、
円安とウォン高が進み、財閥グループを取り巻く 環境は一段と厳しさを増している。
聯合ニュースは、韓国の３０財閥の負債額の合 計が、
円）から１２年末時点で５７５兆ウォン
兆円）
を報じた。破綻した東洋グループも財務体質を大 きく悪化させていた。
経営面以外の話題でも、財閥は世間を騒がせて いる。財閥の創業家出身者らが、相次いで刑事責 任を問われているのだ。
情報通信や石油、化学関連事業を手掛ける韓国 ３位のＳＫグループ会長と副会長の兄弟は、会社 の資金を個人の投資に流用したとして、
裁でそれぞれ実刑判決が下された。
サムスングループ会長の親族で、別の財閥、
Ｊグループの会長は巨額脱税で起訴されている。 ハンファグループ会長は背任の控訴審で実刑判決 を言い渡された後、最高裁で差し戻しとなってい る。
ほかにも財閥のトップや幹部が訴追されている が、その背景にあるのが、事業を際限なく拡大さ せ、中小企業の経営を圧迫している財閥への国民 の不満感が高まっていることだ。
こうした不満を吸い上げる形で、
化」のキャッチフレーズで財閥改革を掲げて政権 を獲得したのが朴槿恵（パク・クネ）大統領だっ た。しかし、経済の低迷から抜け出すには財閥の 力を借りる必要があり、政権発足から半年後の７ 月には大手財閥グループに投資を呼びかけるな ど、経済民主化は進んでいない。
最近の経済指標をみても、
同月比１
９月の輸入額も同３・６％減と内需の弱さが現れ ている。
国際通貨基金（ＩＭＦ）
しで、韓国の２０１４年の成長率の予測を７月時 点の３・９％から３・７％に下方修正した。一連 の財閥危機は、経済の先行き不透明さを暗示して いる。
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閥」と呼ばれる企業グルー プにこのところ、重大な異 変が起きている。財閥の経 営破綻やトップの逮捕と いったケースが相次いでいるのだ。韓国経済の成 長エンジンとなっていた輸出は伸び悩み、
低迷するなど外部環境が厳しいなか、財閥が抱え る債務も拡大の一途をたどる。財閥の危機は、韓 国経済の闇をさらけ出しているかのようだ。
韓国の中堅財閥、東洋グループの関連会社５社 が９月末以降、相次いでソウル市内の裁判所に法 定管理（日本の会社更生法に相当）の手続き申請 を行った。同グループはセメントや家電などの事 業を手掛け、
こともあったが、法的整理によって解体される恐 れもあるという。
今回の破綻劇は韓国で大きな社会問題にもなっ ている。というのも、グループ企業が破綻直前ま で社債やコマーシャル・ペーパー
投資家に売り出していたのだ。現地の報道による と、年８％の高利回り商品に飛びついた投資家は 約４万人、発行額は計２兆ウォン
円）とされ、
が出ている。
「以前に発行した社債の償還資金のため、新た に高利回りの社債やＣＰを発行する自転車操業 だった」
その構造は、
も似ている。
一族経営で複数の企業を展開する財閥は、最大 規模のサムスングループや２位の現代自動車グ ループをはじめ、韓国経済での存在感が極めて大 きい。
財閥は規模が小さいものも含めて４０以上ある とみられるが、経営危機に陥ったり、破綻したり したケースは東洋グループだけではない。昨年１ ０月には、積極的なＭ＆Ａ
していた新興財閥の熊津（ウンジン）グループが 事実上、経営破綻した。今年５月には、造船や海 運業を中心に展開する韓国１３位のＳＴＸグルー プが経営に行き詰まり、銀行の管理下に入った。
その背景について、前出のエコノミストはこう 解説する。
「ウォン安を武器にした輸出主導の成長で、各 財閥グループは規模の拡大競争に走った。
し、中国経済の減速で輸出は鈍化し、
を抱えたグループから脱落し始めている」
昨年１１月以降、
円安とウォン高が進み、財閥グループを取り巻く 環境は一段と厳しさを増している。
聯合ニュースは、韓国の３０財閥の負債額の合 計が、
円）から１２年末時点で５７５兆ウォン
兆円）
を報じた。破綻した東洋グループも財務体質を大 きく悪化させていた。
経営面以外の話題でも、財閥は世間を騒がせて いる。財閥の創業家出身者らが、相次いで刑事責 任を問われているのだ。
情報通信や石油、化学関連事業を手掛ける韓国 ３位のＳＫグループ会長と副会長の兄弟は、会社 の資金を個人の投資に流用したとして、
裁でそれぞれ実刑判決が下された。
サムスングループ会長の親族で、別の財閥、
Ｊグループの会長は巨額脱税で起訴されている。 ハンファグループ会長は背任の控訴審で実刑判決 を言い渡された後、最高裁で差し戻しとなってい る。
ほかにも財閥のトップや幹部が訴追されている が、その背景にあるのが、事業を際限なく拡大さ せ、中小企業の経営を圧迫している財閥への国民 の不満感が高まっていることだ。
こうした不満を吸い上げる形で、
化」のキャッチフレーズで財閥改革を掲げて政権 を獲得したのが朴槿恵（パク・クネ）大統領だっ た。しかし、経済の低迷から抜け出すには財閥の 力を借りる必要があり、政権発足から半年後の７ 月には大手財閥グループに投資を呼びかけるな ど、経済民主化は進んでいない。
最近の経済指標をみても、
同月比１
９月の輸入額も同３・６％減と内需の弱さが現れ ている。
国際通貨基金（ＩＭＦ）
しで、韓国の２０１４年の成長率の予測を７月時 点の３・９％から３・７％に下方修正した。一連 の財閥危機は、経済の先行き不透明さを暗示して いる。
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