適正株価の簡便な計算法

一般的な目安としての、適正株価の計算方法というのは、利益成長率とＰＥＲとを比べることでしょう。

個人投資家はほとんどやりませんが、簡単にやり方を書いておきます。

①利益成長率を求める

②ＰＥＲを求める

③①と②を比較する

１．割高かも知れないといわれている７８３９ＳＨＯＥＩ東証２部の例。

①利益成長率を求める

http://jp.moneycentral.msn.com/investor/invsub/results/statemnt.aspx?Symbol=JP:7839&lstStatement=10YearSummary&stmtView=Ann

これによる↑２０００年９月の１株益０円で、会社四季報の２００９年９月の予想１株益２６１円なので、９年間の利益成長率をエクセルで計算すると。

(261/9)^(1/9)-1=45なので、平均利益成長率４５％となる。

５年間の利益成長率を計算すると。

２００５年９月の１株益１０３円なので、エクセルで計算すると。

(261/103)^(1/5)=20なので、平均利益成長率２０％となる。

②ＰＥＲを求める

http://company.nikkei.co.jp/index.aspx?scode=7839

これによると株価１５６６円でＰＥＲ１４倍となる。

③①と②を比較する。

ＰＥＲが平均成長率まで上がるとすると適正株価は。

９年利益率だと、１５６６円÷１４×４５＝５０３３円

５年利益率だと、１５６６円÷１４×２０＝２２３７円

利益成長率から言うと、適正価格は２２００円程度。

バカが買えば、５０００円もあるだろう。

２．割安かもといわれている４５０２武田薬品工業の例。

①利益成長率を計算すると。

http://jp.moneycentral.msn.com/investor/invsub/results/statemnt.aspx?Symbol=JP:4502&lstStatement=10YearSummary&stmtView=Ann

１９９８年の１株益９２円で、会社四季報の２００９年の１株益予想４９８円なので。

１１年では、(498/92)^(1/11)-1=16なので、１６％となる。

直近５年では、(498/322)^(1/5)=9なので、９％となる。

②ＰＥＲは１７倍で、株価は６４５０円。

http://company.nikkei.co.jp/index.aspx?scode=4502

③①と②を比較すると、適正株価は。

１１年利益率だと、６４５０円÷１７×１６＝６０７０円

５年利益率だと、６４５０円÷１７×９＝３４１４円

利益成長率から言うと、適正価格は６０００円程度。

バカが売れば、３５００円もあるだろう。

というように、適正株価なんていうのは、これくらいのぶれ幅があるということになります。

選んだのは、比較的マトモな銘柄です。