以前、株価の値動きについて、
非ランダムウォークと主張してしまった。(下記↓)
しかし「ランダムではない」 は厳密には誤りで
「バイアスのあるランダムウォークに従う」 が
正しい言い方でした。
お詫びして訂正いたします・・・
-------------------以前の記事-----------------------------------------------
おれが、昔の同級生や後輩と飲んでいたときのハナシ。
となりに座っているやつ(経済学部卒業)に、
株価の動きについての自説(といってもマンデブロ先生の受け売り・フラクタル仮説)をぶちあげていた。
この会話が耳に入ったのか、
音も無く俺の隣に座った男がいた。
彼(Bとする)は、高校時代の後輩で、
その後、某旧七帝大の数学科にすすみ、大学院を修了した(=おそらく数学の博士号を持っている)
男である。
彼は俺のいすに座るなりこう言った。
「株価の動きはランダムですよ」
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おれは、Bクンほど数学に真剣に取り組んだことはなかったので
彼の話を聞くことにした。
いろいろ話していると、
彼もバカではないから、
フィッシャー・ブラックや ショールズの構築した
金融工学の重大な欠陥には気づいているようであった。
彼は「金融工学なんて科学じゃないっすよ」とまで言いのけた。
しかし、ここでBクンの考え・主張に
重大な矛盾が生じるのだ!
株価はランダムに動き、正規分布に従うという命題が正しければ
ブラックや ショールズの構築した理論は、
それ以降の展開に誤りは(おそらく)無いのだ。
「株価はランダムウォークする」という命題を真とするのならば、
金融工学にケチをつけることはカナリ無理がある。
Bクンは株価が正規分布に従わず、裾野が広いこと、
「めったに起こるはずの無いこと」が比較的頻繁(=100年に2度くらいは大暴落が起こる)
に生じていることは分かっていた!
にも関わらず、「株価はランダムウォークしている」と主張するのだ!
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このような現象は、まあ個人的にはありがたい。
皆が皆、市場の「非ランダム性」を発見して利用してしまうと、
本当に市場がランダムウォークしてしまうようになり得るからだ。
ランダムウォーク信者が多いにこしたことは無い。