ヘッジに加えて、一般的な商品先物取引戦略には、一般的な裁定取引戦略、短期的な投機的戦略、および利益を得るための中長期的なトレンド戦略が含まれます。 アービトラージ戦略私たちは主に、期間間アービトラージ、クロスマーケットアービトラージ、異種間アービトラージを紹介します。 この部分では、アービトラージに利用できる先物市場と先物品種を紹介しました。 短期的な投機的戦略と中長期的なトレンド戦略については、主に国内外のいくつかの古典的な取引戦略を紹介し、新しい戦略の研究と設計の準備と準備を行います。
コモディティ先物のための中長期的な戦略とコモディティ先物の経験的な中長期的な戦略のモデリングは、海外のヘッジファンドの間で非常に一般的です。 一方では、中長期的な戦略は短期的な戦略との相関が低く、投資の多様化とリスクの低減に使用できます。他方、中長期的な戦略では、トレーディングシステムに対する要件が比較的低くなっています。 この部分では、実証的研究のために上記の中長期的な戦略をいくつか選択し、商品の先物傾向の傾向を識別するために、以前のレポートで提案されたLLTの低レイテンシの傾向線を使用します。 この調査では、複数の品種を通じて投資を分散させることで、リトレースメントを効果的に減らし、投資リスクを分散させることができることがわかりました。
初期の株価指数先物に関する20を超える取引戦略レポートを公開しました（詳細については、代替取引戦略シリーズを参照してください）。 先物取引にはレバレッジがあるため、リスクとリターンが同時に増幅されるため、いくつかの戦略ではストップロスメカニズムを導入して大きなドローダウンを回避しています。 ただし、証券市場の厚みのある影響により、ストップロスメカニズムはトレーダーが利益の機会を逃す原因にもなります。
比較すると、商品先物はこの点でより柔軟なアプローチを持っています。 商品先物には複数の種類があり（今日では合計46種類）、各種類間の相関は比較的弱いです。 したがって、投資家は同時に取引する複数の品種を選択し、分散投資によるリトレースメントを効果的に削減し、ストップロスメカニズムの導入を回避できます。
（1）商品先物定量ヘッジファンドの概要
近年、商品先物は量的投資家からますます注目を集めています。 商品先物は一般に他の種類の資産との関連性が低いため、商品先物への投資はインフレと闘う1つの方法であり、もう1つは投資ポートフォリオのリスクを減らすことです。
それでは、商品先物市場自体の主なリスクは何ですか？1つ目はインフレです。多くの国が低金利と大きな財政赤字をまだ実装しています。 負の実質金利は、商品市場にインフレを引き起こす可能性があります。 2つ目は政治的リスクです。貿易禁止、戦争、テロ攻撃などです。 1973年の石油禁輸により、エネルギー価格が急上昇しました。 3つ目は、霜、ハリケーン、津波などの極端な気候です。 これらの壊滅的な気候が現れると、多くの商品先物価格が高騰します。
商品先物の定量的戦略は、保有期間によって短期と中長期に分類されます。 複数の海外商品先物市場の計算結果によると、短期的な戦略は、特にいくつかの極端な状況（2008-2009年の金融危機など）でドローダウンが低いことが多い一方で、中長期的な戦略は収益。 したがって、短期および中長期の戦略を同時に使用すると、メリットとリスクのバランスを取ることができます。
（2）海外商品先物定量ヘッジファンド・商品の紹介
1.グローバルマクロユニバーサル
Global-Macro-Universalは、ドイツのvonPreussen-Hohenberg Management AGの製品です。 同社は1988年にドイツのチューリッヒで設立され、グローバルな商品および外国為替市場で活躍しています。
グローバルマクロユニバーサルは、主にグローバルな商品に投資しますが、外国為替および株価指数にも投資します。商品（金属、エネルギーなどを含む）は60％を占め、外国為替は30％を占め、株価指数は10％を占めます。 この製品は、マルチストラテジーの組み合わせを定量的に採用して、24時間以内にグローバル市場で短期、中期、長期の投資機会を開拓します。 1988年の設立以来、この製品は現在まで収益性が高く、累積収益は23465.63％、年率は約22％、最大リトレースメントは11.11％です。 Global-Macro-Universalの正味の価値曲線を図1に示します。
2. Emil van Essenスプレッド取引プログラム
エミールファンエッセンスプレッドトレーディングプログラムは、シカゴエミールファンエッセンカンパニーの製品です。 同社は、2008年8月にCTAおよびCPOとして登録されたデリバティブ取引に焦点を当て、2011年3月にNFAメンバーになりました。 エミールファンエッセンスプレッド取引プログラムは、主に異時点間の裁定取引と相対価値取引を通じてアルファを取得します。取引の種類には、主に原油、燃料油、天然ガス、トウモロコシ、小麦、大豆、銀、生きた牛、赤身の豚、砂糖、銅、コーヒーが含まれます。 製品の利回りは、CTA、商品指数、株価指数などの複数のベンチマークとの相関が低くなっています。 この製品は2006年12月に設立され、現在も同社の主力製品です。 設立以来、累積収入は306.43％、最大のリトレースメント-36.21％に達しています。 Emil van Essen Spread Trading Programの正味価格曲線を図2に示します。
3. tプログラム
コモディティロングショートプログラムは、レッドロックキャピタルの製品です。 レッドロックキャピタルは、シカゴの受賞歴のあるコモディティ投資管理会社であり、定量的かつ体系的な投資管理における優れた業績について、数多くの評価を受けています。 同社は2003年9月に設立され、創立12周年を迎え、資本市場では依然として急速に成長しています。
Commodity Long-Short Programは、独自の定量的パターン認識テクノロジーを使用して、短期または長期での商品先物価格の方向的な突破口を捉えます。 これらのモードは肉眼では観察できません。 戦略は、傾向を追跡し、逆転を判断することができます。 トランザクションの平均ポジション保持時間は9取引日です。 最も重要なのは、この製品の相関係数が、ニューエッジトレンドCTAインデックス（CTAの毎日の平均パフォーマンスをリアルタイムで追跡するインデックス）と0.14と低いことです。 製品は2013年9月に設立されました。2年足らずで、累積収益率は65.01％、最大リトレースメントは-5.92％です。 コモディティロングショートプログラムの正味価格曲線を図3に示します
4.ドイツ強化商品戦略基金
Deutsche EnhancedCommodity Strategy Fundは、Deutsche Asset＆Wealth Managementの商品です。 Deutsche Asset＆Wealth Managementは、世界で最も古く最大の金融機関の1つであり、ドイツ銀行グループの柱であり、1兆ドルを超える資産を管理し、40か国で約250万の顧客にサービスを提供しています。
Deutsche EnhancedCommodity Strategy Fundは、主に相対価値戦略、トレンド戦略、ローリングエンハンスメント戦略の3つの投資戦略を使用する指数強化型ファンドです。 相対価値戦略は、ファンドが各商品の種類の重みを決定するために独自の定量的計算方法を使用することです。 セットイベントがトリガーされると、ファンドは各商品のウェイトを調整し、過大評価された商品のウェイトを減らし、過小評価された商品のウェイトを増やします。 トレンド戦略は、主に商品市場全体で使用されます。 ファンドは、商品市場の方向性を予測するために、プライベートな勢いベースの定量的公式を使用します。 商品が概して過大評価されていることが判明した場合、すべての商品品種のポジションが下がります。 ローリング拡張戦略は、主に異なる月の間の契約の配信を処理するために使用されます。
Deutsche EnhancedCommodity Strategy Fundの正味の価値曲線を図4に示
（1）商品先物に対する裁定取引戦略
アービトラージ戦略には、通常、スポットアービトラージ、期間間アービトラージ、クロスマーケットアービトラージ、異種間アービトラージなどが含まれます。
商品先物では、現金裁定取引は多数の現物商品を取引する必要があり、これはほとんどの機関投資家には適していません。 したがって、期間間アービトラージ、クロスマーケットアービトラージ、クロスクロスアービトラージのみを紹介します。
1.期間間の裁定取引
期間間アービトラージの考え方は、一般的に次のとおりです。さまざまな主契約とサブ主契約の価格差に関する統計（一般に裾の厚い分布）を作成し、適切な分位を選択してしきい値を設定してから、アービトラージを逆にします。 前回のレポート「弱い商品を回避する強度先物アービトラージ戦略」ではすでに詳細に検討しているため、ここでは詳しく説明しません。
2.クロスマーケットアービトラージ
クロスマーケットアービトラージとは、さまざまな市場における同じ先物品種のアービトラージです。 3つの国内商品先物取引所には重複する品種がないため、クロスマーケットアービトラージは通常、国内と海外の先物取引所の間で実行されます。 同じ商品の場合、交換所と原産地の距離が価格に影響します。
他のアービトラージ手法と比較して、クロスマーケットアービトラージにはいくつかのユニークなリスクがあります。 たとえば、アービトラージの影響は為替レートの変更によって影響を受け、さまざまな為替システム（1日の制限システム、取引時間など）もアービトラージにある程度影響します。
国内投資家の場合、主に以下の裁定取引の海外市場があります。
（1）シカゴ貿易委員会（CBOT）
1848年に設立されたシカゴ取引所は、よく知られた先物およびオプション取引所です。2006年10月17日にシカゴ商品取引所（CME）と合併し、シカゴ商品取引所グループを形成し、世界最大のデリバティブ取引所になりました。
シカゴは全米最大の穀物流通センターであり、シカゴ貿易委員会は当初、大豆、トウモロコシ、小麦などの農産物を取引してきました。 長い開発の後、現在の取引システムは非常に安定していて成熟しています。 したがって、国内の大企業の大豆とトウモロコシと鄭企業の強い小麦は、それらと市場を超えた裁定取引を行うことができます。
（2）ロンドン金属取引所（LME）
1876年に設立されたロンドン金属取引所は、世界最大の非鉄金属取引所です。 ロンドン金属取引所は国際的な会員制を採用しており、取引の大半は海外市場からのものです。 為替取引には、銅、アルミニウム、亜鉛、鉛などの非鉄金属が含まれ、前の期間の対応する金属先物との市場間裁定取引を実行できます。
（3）マレーシアデリバティブ取引所（BMD）
マレーシアのデリバティブ取引所は、世界で最も流動性があり、最も成功裏に運営されているパーム油先物（FCPO）契約を結んでいます。
2009年9月17日、マレーシアデリバティブ取引所は、シカゴマーカンタイル取引所（CME）と戦略的パートナーシップを確立し、デリバティブのグローバルなアクセシビリティを実現しました。 マレーシアデリバティブ取引所は、FCPOを世界の先物電子取引システムを通じて世界のパーム油価格のベンチマークにしています。
マレーシアのデリバティブ取引所の原油パーム油先物は、中国の主要な貿易会社のパーム油先物と市場間裁定取引を行うことができます。
（4）ニューヨーク商品取引所
ニューヨーク商品取引所は、NYMEXとCOMEXの2つの部分に分かれており、NYMEXは主にエネルギー商品を扱っており、COMEXは主に金属商品を扱っています。 COMEXには、世界最大の金先物取引市場があり、銀、銅、アルミニウム、その他の先物およびオプション契約もあります。
ニューヨークマーカンタイルエクスチェンジにはインターネット上に構築された電子取引システムがあり、トレーダーはほぼ24時間取引することができます。 中国の最後の取引所の複数のメタル先物は、クロスマーケットアービトラージに使用できます。
（5）東京工業品取引所（TOCOM）
東京工業取引所は1984年11月1日に設立されました。これは包括的な商品取引所であり、かつて世界最大のゴム取引所でした。 その前身は、1951年に設立された東京繊維取引所、1952年に設立された東京ゴム取引所、1982年に設立された東京金取引所でした。上記3つの取引所は、1984年11月1日の合併後に現在の名称に変更されました。 。
東京工業品取引所のゴム先物契約（RSS）は、1952年12月12日に取引のために上場され、世界で最も早い天然ゴム先物契約です。 ゴムの消費者として、日本にはまだRSS契約の十分な取引量があります。 したがって、クロスマーケットアービトラージは、中国の最後の取引所のゴム先物で行うことができます。
3.品種間の裁定取引
期間間アービトラージは、多くの場合、契約の流動性の影響を受けますが、これに比べて、品種間アービトラージは、より大きな資金に対応でき、より実用的です。
種間アービトラージの考え方は、一般的に次のとおりです。強い相関を持つ2つの品種を選択し、価格比を計算します。 価格比率の動向により、トレンドアービトラージとリバーサルアービトラージの2通りの方法があり、具体的な実装方法はたくさんあります。 たとえば、トレンドアービトラージは移動平均などを使用できますが、逆転アービトラージは統計的な価格比を使用して逆転しきい値を設定できます。 以前のレポート「品種間アービトラージ戦略に関する研究」では、トレンドアービトラージベースの品種間アービトラージに関する研究を行いました。
一般に、2種類の異品種間裁定取引選択があります。 1つは製品と原材料を選択することであり、もう1つは相互に置き換え可能な製品を選択することです。 特定の国内市場では、クロスバラエティ裁定取引は、一般的に次の種類で実行できます。
（1）鉄筋、鉄鉱石、コークス、鉄の生産において最も重要な原料は鉄鉱石であり、次にコークスが続く。
鉄鋼生産の技術プロセスは現在非常に成熟しており、大きな変化はありません。 銑鉄1トンの生産には、約1.5〜2トンの鉄鉱石と0.4〜0.6トンのコークスが必要です。 したがって、鉄鋼の価格は基本的に鉄鉱石とコークスの価格に依存します。 鋼と鉄鉱石の相関は非常に強く、次にコークスが続きます。
（2）大豆、大豆油、大豆粕
大豆油は一般的に使用される食用油ですが、大豆粕は動物飼料として使用できます。 大豆を圧搾して加工することで大豆油を作り、大豆粕を残すことができるので、3品種間で品種間裁定を行うことができます。 一般的に言って、大豆100％=大豆油18.5％+大豆ミール80％+損失1.5％。
（3）原料炭とコークス
原料炭はコークスの上流産業であり、現在の生産技術によれば、1.3トンの原料炭で1トンのコークスを生産できる。 したがって、両者の価格には強い相関関係があり、種間アービトラージを実行できます。
（4）熱間圧延コイルと鉄筋
熱間圧延コイルは、スラブを原料とし、加熱後に粗圧延および仕上げ圧延を行う一種の鋼板です。 重要な鋼として、熱間圧延コイルはインフラストラクチャ、船、自動車および他の分野で広く使用されています。
熱間圧延コイルと鉄筋はどちらも鋼材であり、原材料のコストは同じであるため、2つの価格は良い相関関係があります。 ただし、下流の消費者市場の違いにより、両者の短期的な需給関係は異なり、裁定取引の機会が生まれます。
（5）大豆油、パーム油、菜種油
大豆油、パーム油、菜種油はすべて食品添加物であり、互いの代替品です。 一般に、大豆油とパーム油、大豆油と菜種油の相関は強く、パーム油と菜種油の相関は比較的弱いため、大豆油と他の2品種をアービトラージに使用することをお勧めします。
大豆油は主に米国、ブラジル、アルゼンチンで生産されていますが、パーム油は一般的にインドネシアとマレーシアで生産されています。 地域による気候の違いなどの要因により、大豆油とパーム油の価格差は変動する傾向があり、投資家に裁定取引の機会を提供します。
菜種油は栄養価が高く、原材料の価格が高いため、一般的に菜種油の価格は大豆油よりも高く、両者の価格差は一般に安定しています。 同様に、価格差は季節的な気候などの影響を受けるため、さまざまな裁定取引の機会があります。
（6）強い小麦とトウモロコシ
強い小麦は強いグルテン小麦を指します。 小麦とトウモロコシは世界で2つの重要な作物であり、食品および飼料市場でかなりのシェアを占めています。 2つは相互に代用され、価格は上下する傾向があります。 ただし、2つの収穫時期が異なり、気候やその他の要因の影響が異なるため、価格差が変動し、さまざまな裁定取引の機会が生まれます。
（2）商品先物に対する短期的な投機戦略
1. Rブレーカー戦略
Rブレーカーは、1日以内の短期取引戦略です。 通常、1分、5分、10分のトランザクションデータを使用します。 R-Breaker戦略は、前の取引日の終値、最低価格、および最高価格に加えて、大から小までの3つのモデルパラメーターに基づいて6つの価格ポイントを計算します。購入価格の突破、販売価格の観察と観察、逆これらの6つの価格レベルに応じて、価格の再販、購入価格の逆転、購入価格の観察、販売価格のブレイク、ポジションの開閉を行うことで、傾向を追跡し、逆転を判断できます。 具体的な取引ルールは次のとおりです。
（1）日中最高価格が観察された販売価格を超えた後、逆転販売価格を下回った場合、逆転戦略が採用され、ロングポジションがクローズされ（ロングポジションが保持されている場合）、ショートポジションがオープンされます。観察された購入価格を超えた後、再び上昇し、逆転購入価格を突破します。その後、逆転戦略が採用され、ショートポジションがクローズされ（ショートポジションが保持されている場合）、ロングポジションがオープンされます。
（2）ポジションがショートの場合、価格がブレイクスルー購入価格を上回った場合、トレンド戦略が採用されてポジションが開かれ、ロングになります。それ以外の場合、下落はブレイクスルー販売価格を上回り、ショートになります。
3つのモデルパラメーターは、6つの価格ポイント間の距離を変更し、モデル効果を最適化できます。 実際、これらの6つの価格レベルは、「抵抗」と「サポート」の通常の概念と見なすことができます。
2.デュアルスラスト戦略
デュアルスラスト戦略は、実際には、従来のオープニングレンジの画期的な戦略の改善です。 どちらの戦略も、1日の始値（範囲としてマークされている）に特定の数値を加算または減算し、間隔を取得し、上限の上限を超え、下限の下限を超えます。 レンジブレークスルー戦略は、前の取引日の最高値と最低値を通じて範囲値を決定しますが、デュアルスラスト戦略は、過去N日間の4つの価格を使用します（過去N日の最高価格HH、前N日の最低価格LL、前Nレンジ値を決定するための最高日次終値HC、最低N日終値LC）。 さらに、より多くのパラメーターを導入して、Rangeによって決定される範囲を非対称にすることができます。 具体的なアルゴリズムは次のとおりです。
範囲=最大（HH-LC、HC-LL）上限価格範囲：始値+ K1 *範囲下限価格範囲：始値-K2 *範囲
（3）商品先物の中長期トレンド戦略
このセクションでは、商品先物に対する4つの長期トレンド戦略を主に紹介します。移動平均戦略、チャネルブレイクスルー戦略、勢い戦略、収差戦略です。
海外の商品先物市場に関する実証研究によれば、移動平均戦略とチャネルブレイクスルー戦略は、勢い戦略よりも効果的で安定しています。 1959年から1995年まで、移動平均戦略とチャネルブレイクスルー戦略は、さまざまなパラメーターの下で良好に機能し、モーメンタム戦略はわずかに劣っていますが、ポジティブリターンも維持しています。 1996年から2007年にかけて、3つの戦略のパフォーマンスは低下しましたが、移動平均戦略とチャネルの画期的な戦略は、複数のパラメーターの組み合わせの下でも良好に機能しましたが、運動量戦略は不十分でした。
上記の3つの戦略は、古代の古典的な戦略と言えます。 対照的に、収差はより成熟した取引システムであり、かつては米国の「Futures Truth Magazine」取引システムのランキングの最前線にありました。 長期的には、Aberrationトレーディングシステムは安定性を維持します。
1.移動平均戦略
移動平均戦略では、2つの移動平均を使用して傾向を決定します。 短期移動平均（STMA）が長期移動平均（LTMA）B％を超える場合は長く、短期移動平均が長期移動平均B％より遅れている場合は短くします。 つまり、STMA> LTMA *（1 + B）、長くなる、STMA <LTMA *（1-B）、短くなる、LTMA *（1-B）<STMA <LTMA *（1 + B）、短くなる、またはもっとしてください。 この戦略は主に海外の月次データに使用され、月末の終値が計算に使用されます。 STMAは1か月または2か月の移動平均を使用し、LTMAは6か月または12か月の移動平均を使用することがよくあります。 Bの値は一般に0.025から0.05の間ですが、戦略を簡略化してパラメーターを減らすために、B = 0を使用できます。
2.チャネルの画期的な戦略
海外では、この戦略は月次データにもよく使用されます。 ある月の終値が前のLか月の終値の最大値を超える場合は長く、前のLか月の終値の最小値より低い場合は短くなります。 この戦略では、一部の投資家は、たとえばLか月間のポジションを保持するなど、ポジションの保有期間を規定します。さらに、一部の投資家は、反対の開始シグナルが表示されるまで保有します。 チャネル長Lには多くの値があります。一般的に使用される値は3、4、5、6、9、12か月などです。
3.勢い戦略
一部の研究者は、市場の上昇または下降傾向が勢いの効果をもたらし、一定期間維持できると信じています。 それに応じて勢い戦略も提案されます。最初に3つの商品先物品種を選択し、次に過去Lか月以内の利回りをソートし、最初にランク付けされた商品のロングオーダーをオープンし、3番目にランク付けされた商品のショートオーダーをオープンします。開催期間は1ヶ月です。 Lには1、2、3、6、9、12か月かかることがあります。
4.収差戦略
Aberrationトレーディングシステムは、1986年にKeith Fitschenによって発明されました。1993年に、Keith Fitschenがシステムを商品化し、Future Trust誌に掲載しました。 収差戦略はボリンジャーバンドに従ってトレードします。上のトラックを分割して上に移動し、下のトラックを分割して下に移動し、中央のトラックに戻るときにポジションを閉じます。 ボリンジャーバンドは移動平均と標準偏差によって定義されることを知っています。 正規分布の仮定の下で、ほとんどの証券価格はボリンジャーバンド内で変動します。 収差戦略のアイデアは、ほとんどの衝撃時間中に新しいトレンドの小さな確率イベントの発生を待つことです。 そのため、収差戦略の取引頻度は高くなく、一般的には年に3〜4回取引されている品種が多く、1取引あたりの平均ポジションは60日であり、長期的に利益を得ることができます。 海外市場では、収差戦略のボリンジャーバンドの初期パラメーターはMA30±2標準偏差に設定されています。 一方、収差戦略では、商品先物や株価指数先物など、関連性の低い8種類の銘柄を同時に取引して、投資の分散による大きなリスクを回避します。
商品先物に対する短期CTA戦略は、株価指数先物と同様です。 一連の代替取引戦略レポートでは、株価指数先物の取引戦略について詳細な調査を行いました。 したがって、このセクションでは主に商品先物の中長期戦略を紹介します。
商品先物の中長期戦略は、海外のヘッジファンドでは非常に一般的です。 一方で、中長期的な戦略は短期的な戦略との相関が低く、投資の多様化とリスクの低減に使用できます。
（1）商品先物品種の選定
株価指数先物戦略では、大きなドローダウンを回避するためにストップロスメカニズムが追加されることもありますが、ストップロスメカニズムは収益率に一定の制限を課します。 商品先物の主な利点は、複数の品種で取引できることです。つまり、複数の先物品種間の分散投資により、トータルのリトレースメントを減らし、ストップロスメカニズムの導入を回避できることです。
では、最適な取引品種の選び方は、主に以下の3つの指標に重点を置いていると思います。
1つはボラティリティです。 ボラティリティレートは、ある期間の証券価格のボラティリティを特徴付けるために使用されます。これは、リターンレートの標準偏差またはリターンレートの自然対数の標準偏差として定義できます。 ボラティリティが大きいほど、価格の変化は速くなります。 したがって、CTA戦略の場合、ボラティリティが大きい品種は通常、より多くの、より良い裁定取引の機会を提供できます。
2つ目はマージン率です。 マージン比率は、先物商品の最大レバレッジを表します。 レバレッジの拡大効果は、特定の品種のボラティリティの不足を補うことができます。 したがって、利益率の低い品種ほど魅力的です。 一般的に使用される先物品種の証拠金比率を表1に示します。
三つ目はトレンドです。 このセクションでは主に中長期的な戦略を紹介するため、中長期的な戦略は一般的に傾向の追跡に基づいています。 トレンドの定量化では、時間枠内で証券価格に対して線形回帰を実行でき、回帰直線の傾きを使用して、さまざまなトレンドを特徴付けることができます。
一方、さまざまな商品先物を市場に出すまでの時間はさまざまです。 測定結果をより信頼できるものにするために、私たちは長い間市場に出ている品種のみを使用しています。 計算で選択した先物品種、および対応する市場投入時間、マージン率、およびトランザクションコストを表1に示します。
（2）風力商品品種指数
便宜上、計算では、商品先物契約の代わりに風力商品指数を使用します。 風の公式文書によると、風力商品品種指数の編集規則は次のとおりです。
風力商品品種指数= ∑契約最新価格x各契約の重量：
各契約ウェイト=各契約ポジション/合計バラエティポジション合計バラエティポジション合計= ∑各契約最新価格xポジションボリュームxトレーディングユニット（二国間計算）上記の準備ルールに従って、商品先物メインコントラクトの代わりに風力商品バラエティインデックスを使用します。合理的です。
（3）一般的な商品先物戦略の経験的証拠
このセクションでは、前述の商品先物取引戦略から移動平均戦略、チャネルブレイクスルー戦略、収差の3つの戦略を選択して、国内商品先物市場の実証研究を行います。 実証研究では、最初にサンプルからいくつかの優れた先物品種を選択し、それらを同時にサンプル外計算に使用し、最後に複数の先物品種の正味値曲線を与えました。
1.移動平均戦略
上述したように、移動平均戦略は2つの移動平均を使用します：短期間移動平均と長期間移動平均です。 長周期移動平均が短周期移動平均（「ゴールデンフォーク」とも呼ばれる）と交差する場合、市場は強気のトレンドにあり、この時点で強気シグナルが発行されます。短周期移動平均が長周期移動平均と交差する場合（いわゆる「デッドフォーク」）、市場は弱気傾向にあると考え、現時点では弱気シグナルを送信します。
サンプルでは、5、10、20、30、60、120、240の7つのパラメーターの組み合わせを使用して計算を行います。 サンプルの計算結果では、トランザクションが少なすぎる組み合わせを除外した後、収入リトレースメント率に従って、均等加重投資ポートフォリオを形成するための最適な3つの先物品種が選択され、組み合わせの収益率はサンプルの外で測定されます。
（1）先物データの経験的説明：風力商品品種指数データの使用頻度：日次データ;取引コスト：両側の10分の2;マージン比率：表1を参照;取引価格：日次終値;品種選択：2007年より前に選択上場商品先物品種、時間範囲：2007年3月14日から2015年6月4日までの合計2000取引日。 どこに
最初の1000取引日はサンプル内間隔で、最後の1000取引日はサンプル外間隔です。収益率の計算方法：中長期的な戦略であるため、複利計算が使用されます。
（2）実証結果サンプルの移動平均戦略の測定結果を表2に示す（15回未満のトランザクション数を除いた結果、収益ドローダウン率の上位10位）。 したがって、TAインデックス（MA5およびMA60）、TAインデックス（MA10およびMA60）、上海アルミニウムインデックス（MA20およびMA60）を選択して組み合わせを作成し、サンプル外の計算を行います。
サンプル外の測定結果を図8と表3に示します。 古くて単純な移動平均戦略は依然として効果的ですが、パフォーマンスは優れているとは言えません。 上海アルミニウムはサンプルで好調でしたが、基本的にサンプル外の収益には貢献しませんでした。 TAインデックスは2015年前半に大きなリトレースメントを経験しましたが、複数の品種による分散投資により、全体的なリスクを軽減できます。 ポートフォリオの純資産曲線とトランザクション統計を、それぞれ図9と表4に示します。
2.チャネルの画期的な戦略
先に述べたように、チャネルブレークアウト戦略は、終値が上昇して統合チャネルを突破し、下がって統合を突破することを意味します
短い道。 実際の測定では、終値が過去10取引日の最高価格より高い場合は長くなり、過去10日間の最低価格より低い場合は短くなります。 新しい信号が出て閉じるためにのみ表示されたときにのみ開き、あなたが支払うことに開始すると 簡単に、全体のプロセスが開催されている位置を。
3.収差戦略
上記のように、収差戦略はボリンジャーバンドの取引に基づいています。
ボリンジャーラインの下のラインを突破してショートし、ボリンジャーラインの中央ラインに戻ってポジションを閉じます。 実証研究では、MA30±2標準偏差である従来の収差戦略ボリンジャーバンドパラメーターに従います。
4. LLTトレンドラインのタイミング戦略
前回の「低遅延トレンドラインと取引タイミング」では、判断トレンドを紹介しました
ツールLLTの低レイテンシトレンドラインの傾向、および中国証券50ETF、Eファンド100深センETF、華安上海180 ETF、華泰ベリー上海300深センETFに関する実証研究を実施し、満足のいく結果を得ました。 LLT計算式
まとめ
このレポートは、国内外での商品先物取引の状況をまとめたものです。 まず、国内外の商品先物定量ヘッジファンドを紹介します。 商品先物投資は海外のヘッジファンドにおいて重要な地位を占めており、中国において投資家の注目と注目を徐々に集めてきました。 その後、アービトラージ戦略、短期投機戦略、中長期トレンド戦略など、商品先物取引の戦略をいくつか体系的に導入しました。 アービトラージに利用できる海外の先物取引市場とアービトラージに利用できる先物銘柄を一覧表示し、国内の商品先物データを使用して中長期的な取引戦略に関する実証研究を行います。
私たちの調査によると、商品先物は無視できない市場です。 一方では、商品先物と株式市場との間の低い相関は、分散投資の良いターゲットです。 「ブラックスワン」が株式市場に登場すると、商品先物はリスクを分散させ、リトレースメントを減らす効果があるかもしれません。 一方、商品先物には多くの種類があり、複数の種類の投資を通じて、リスクを軽減する役割も果たします
