20121031 スペインの財政赤字目標達成はちょっと厳しそうだね

スペインの財政収支は-4.4％となり、先月の-4.7％から
縮小、VATが機能した、とのこと。
今後もVATが赤字縮小方向に効くであろうし、１２月には
わずかながらも一部の公務員でボーナス凍結とかある
みたいだし。だから今年は財政赤字目標達成！？


これはね、全部中央政府ってことに注意しないといけない。
中央政府は-4.5％の財政赤字目標に向け、なんとか達成
できそうな感じにはなってきているけど、あの国の問題は
やっぱ自治州なんだよね。

去年、あれだけ足を引っ張った自治州を、今年はいかに
中央政府がコントロールできているか。
法改正に加えファイナンス面でも支援することにより、
自治州をいかにコントローラブルにするかってのがスペインの
目下の課題なんだけど、それができているのかは相当不透明。
自治州等の財政赤字目標は-1.5％。６月の時点で-1％程度
となっていたので…。まぁ相当怪しいわけですね。

それと、社会保障基金ってのがまたやっかい。
これの財政赤字目標が-0.3％なんだけど、シュピーゲル紙に
よると、どうも-1％くらいになってんじゃねーかって話。
真実は統計が出てくるまで（出てきても！？）わからない
けど、相当厳しい状況にあることには変わりないのだなぁ…
という結論。

え、つまんない！？そんなこと言われても…ｗｗｗ

追伸：昨日ちょっとシチリア州の記事の内容、知事選の結果について
間違えてたみたい。すいませんでした。






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20121030 BOJよりシチリア州選挙

ちょっと忙しくなるとすぐに書けなくなるw
んで、気づいたら半年ぶりなわけで（汗

…すいません。。。。

今日はBOJ金融政策決定会合だったね。
白川さんの狙い通り、エコノミスト二人に
反対させる内容。
まあ、それはそれで良くて。やっぱ日銀は
日銀、って感じなだけだし。



それよりは、イタリアはシチリア州選挙が
地味に気になっているわけで。

イタリアは今、モンティ首相が暫定内閣を
やっているけど、それに対してノートリアス
なベルルスコーニが「No」と言いそうになって
いたりする状況。
それ自体は大きな問題ではなくて、むしろ
来春の選挙後の姿がどうなるか、ということが
今後の地方選ごとに「試金石」扱いされる
ことになる。
それの1つめがシチリア州選挙。

ベルルスコーニ自身は党首を降りると表明
していることや有罪判決が出てて、まぁ日本の
小沢さん（実際には全然違うんだが、政治力
の後退感だけは似ている）に近い感じですね。

で、イタリアは結局は構造改革を継続しない
といけないから、選挙で過半数とかとっちゃっ
たりすると、さすがにテクノクラート内閣に
再び頼むのも微妙になる。
かと言って、いまは日本の「橋本」みたいなのが
イタリアにもいて、その勢力が相当強くなって
いる。そいつらが第一党とかになってしまうと、
モンティ否定にアイデンティティを見出している
ようなやつらだから、他国から見ていると相当
危うい感じがする（構造改革路線の継続、という
観点で）。イメージ的には日本維新の会が第一党
になるくらいの感じだから、もちろんメイン
シナリオではないのだけど、リスクシナリオとして
は思考実験しとかないといけない。

というわけで、シチリア州選挙。
いま結果を調べてみたら、「五つ星運動」が第一党に…！？
まぢで！？
どうもベルルスコーニ（現）党首率いる自由人民党は
負けてしまったらしい。一方、知事選は勝った模様。

いやぁ来年に向けてまた地雷が埋められた感覚だよね…。ははは。


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20120408 Japanization?

3月の雇用統計は大幅に下振れ、
12万増にとどまった。

「あぁ、やっぱ米国景気は
弱いんだな…」ということを
再認識させられる結果になった。

1年前に、白川総裁が、「偽りの
夜明けに気を付けて」と言っていた
事を思い出すよね。
賃金もまったく回復する見込みがないし。

FRBはそんな中、超金融緩和を継続しており、
今後も継続するだろう、と。

まさに、不良債権処理が潜在成長率の低下
を招来し、結果として超金融緩和が継続する、
という日本化の様相。

サブプライム崩壊からすでに5年目となって
いるのに、いまだに解消しきれない、家計
債務。まさに、日本化、と言えるよね。

まだまだ米国の住宅は隠れ在庫もあり回復
が見込まれない。

これらを総括する、象徴的な日本化現象
のチャートを一つ。どう思うかは、ご自身
次第ですけどね。

●日米長期金利の推移（ピンクが米国金利、青が日本長期金利）



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