株の裏

【違和感】下げているのに売られていない株の共通点｜出来高・需給・チャートで見抜く初動サイン

株価が下がっているのに、なぜか「売られている感じがしない」銘柄に気づいたことはないでしょうか。
この違和感は感覚ではなく、明確な需給構造の変化です。
そしてこの状態は、多くの場合「上昇前の仕込みフェーズ」に該当します。

本記事では、下げているのに売られていない株の特徴を、出来高・チャート・資金フローの観点から分解し、実戦で使える判断基準まで落とし込みます。

下げているのに売られていないとは何か

まず重要なのは「下げの種類」を区別することです。
相場の下落はすべて同じではありません。

下げの種類	出来高	値動き	正体
投げ売り型	急増	大陰線連発	弱気の連鎖
需給調整型	減少	小幅陰線	売り枯れ状態

今回狙うべきは後者です。
これは「売りたい人がいないのに価格だけが下がっている状態」です。

共通点① 出来高が明確に減少している

最重要ポイントは出来高です。
売られていない下げでは、以下のような挙動になります。

直近高値時と比較して出来高が50％以下
日ごとに出来高が縮小していく
陰線でも出来高が伴わない

これは「売りが出ていない」証拠です。
つまり需給が軽くなっている状態であり、資金が入れば一気に動きます。

実戦判断ライン

・出来高ピークの半分以下 → 初動候補
・出来高ピークの30％以下 → 強い仕込み状態

共通点② 下げの角度が緩やか

本当に弱い銘柄は急角度で下げます。
しかし売られていない場合、以下のような特徴になります。

ジリジリ下げる
連続陰線だが値幅が小さい
ギャップダウンが少ない

これは「売りたい人がいないため、強制的に下げているだけ」の状態です。

共通点③ 特定ラインで止まる

売りが弱い銘柄は、一定ラインで止まります。
特に重要なのは以下です。

5日線
25日線
直近の出来高帯（価格帯別出来高）

このラインで止まる＝買いが吸収している状態です。
ここで横ばいに入ると、再上昇の確率が一気に上がります。

共通点④ 材料や地合いに対して強い

市場が弱い局面や悪材料が出た場面での反応は非常に重要です。

状況	弱い銘柄	強い銘柄
地合い悪化	急落	横ばい
悪材料	売り崩し	軽微な下げ

悪条件でも崩れない銘柄は、裏で資金が支えています。

ケーススタディ：ソフトフロントホールディングス（2321）

AI関連テーマで注目された局面において、典型的な動きを見せました。

・急騰後に調整入り
・出来高が段階的に減少
・長期線付近で下げ止まり
・値幅が縮小

この時点で需給は完全に軽くなっており、その後資金流入で急騰しています。

狙うべきチャートパターン

今後狙うべきは、以下の複合条件です。

テーマ性あり（AI・電力・半導体・データセンター関連）
直近で急騰履歴あり
出来高が減少トレンド
横ばい〜緩やかな下げ
移動平均線付近で収束

この条件が揃うと、ほぼ例外なく「再動意の初動ゾーン」です。

よくある勘違い

多くの投資家がこの局面で間違えます。

下げているから弱いと判断する
陰線が続くと不安になり売る
出来高を見ていない

しかし実際は逆です。
この局面は「売る場面ではなく仕込む場面」です。

まとめ

下げているのに売られていない株は、単なる調整ではなく「次の上昇の準備段階」です。

出来高減少、値幅縮小、ラインでの下げ止まり。
この3つが揃えば、需給はほぼ完成しています。

違和感は感覚ではなくデータで判断できます。
この視点を持つだけで、エントリーの質は大きく変わります。

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