初代フェアレディZで唯一、L型エンジンを搭載しなかったのが432と呼ばれるグレードです。
スカイラインGT-RのS20エンジンを搭載してレース参戦を目指したモデルでしたが、元々スカイライン用に設計したエキゾーストがそのまま流用できなかったり、振動に悩まされるといった問題点が露呈し、目立った戦績は残せませんでした。
そんな432の中でも、ナンバープレートの取得をしないといった制限付きでレーシングチームなどに卸されたのがこの432Rです。オレンジのボディに黒いFRP製ボンネットが特徴ですが、レース参戦後にスクラップにされた個体がほとんどで現存はほとんどゼロに近いようです。