ファイナンスのパラダイムが変わった
2009年10月期Day6で山田先生のお話、そして日経ヴェリタス11.1．を見てから、
リーマンショックを機にファイナンス、投資ファンドなどのパラダイムが変わったんだと気がづいた。
それは金融家視点から企業家視点へ
としてまとめられるかな・・・？！
まず、ファイナンスは価値を創造することを目的とする学問・論理である。
ファイナンス式企業価値を高める多数の手法の一つである
投資ファンド。
彼らの企業価値を高める重要な手段としてファイナンシャル・レバレッジがある。
これは買収時から沢山の融資を通して、CFを良くし、
実績が改善された時点で負債を抑制し、売却する手法である。
しかし、最近はこのような手段よりはEBITDAを改善する、いわゆる経営実績向上を通して
企業価値をあげようという動きが広がっている。
これはこれは前者の手法がもう限界に至ったからである。よって、金融系証券系出身のコンサルから
ある分野の専門CEO出身をコンサルに投入すう事例が多くなっている。
要は、投資ファームも存続するためには次代の流れに沿ったやり方を打たなきゃならない。。。
企業は株主の顔あかり意識する時代から従業員、社会を意識しながら経営しなきゃいけない。。。
このようになるのを見ると、市場は嘘をつかないということと何でもそうだえど、特に市場で存続するためにはエコシステムを構築しなければいけないな。。。と改めて気付いた一日でした。
リーマンショックを機にファイナンス、投資ファンドなどのパラダイムが変わったんだと気がづいた。
それは金融家視点から企業家視点へ
としてまとめられるかな・・・？！
まず、ファイナンスは価値を創造することを目的とする学問・論理である。
ファイナンス式企業価値を高める多数の手法の一つである
投資ファンド。
彼らの企業価値を高める重要な手段としてファイナンシャル・レバレッジがある。
これは買収時から沢山の融資を通して、CFを良くし、
実績が改善された時点で負債を抑制し、売却する手法である。
しかし、最近はこのような手段よりはEBITDAを改善する、いわゆる経営実績向上を通して
企業価値をあげようという動きが広がっている。
これはこれは前者の手法がもう限界に至ったからである。よって、金融系証券系出身のコンサルから
ある分野の専門CEO出身をコンサルに投入すう事例が多くなっている。
要は、投資ファームも存続するためには次代の流れに沿ったやり方を打たなきゃならない。。。
企業は株主の顔あかり意識する時代から従業員、社会を意識しながら経営しなきゃいけない。。。
このようになるのを見ると、市場は嘘をつかないということと何でもそうだえど、特に市場で存続するためにはエコシステムを構築しなければいけないな。。。と改めて気付いた一日でした。
変化された投資家の視点
○ 財務レバレッジが高まるとROEが高まる。これば株主が喜ぶはずの現状だった。
○ しかし、リーマンBショック以降、金融危機が拡散されることによって、ROEよりも、倒産されないことがまず、重要視されつつある。
○ ということは、既存の利益重視の経営から、キャッシュ重視の経営へ以降していることを意味するし、リーマンBショックが沈んだ後にも、そのインパクトは経営者と投資家両方に深く刻まれ、トレンドや潮流になると思われる。
○ これは、ファイナンス的に言うと、資本構成で企業価値を効かせる際にも債務の拡大をより慎重にする傾向が現れることにつながると思われる。
ーグロービス経営大学院 ファイナンス基礎授業 Day5 の振り返りからー
道具としてのファイナンス/石野 雄一
￥2,520
Amazon.co.jp
○ しかし、リーマンBショック以降、金融危機が拡散されることによって、ROEよりも、倒産されないことがまず、重要視されつつある。
○ ということは、既存の利益重視の経営から、キャッシュ重視の経営へ以降していることを意味するし、リーマンBショックが沈んだ後にも、そのインパクトは経営者と投資家両方に深く刻まれ、トレンドや潮流になると思われる。
○ これは、ファイナンス的に言うと、資本構成で企業価値を効かせる際にも債務の拡大をより慎重にする傾向が現れることにつながると思われる。
ーグロービス経営大学院 ファイナンス基礎授業 Day5 の振り返りからー
道具としてのファイナンス/石野 雄一
￥2,520
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20091102
1. 東南アジアへ日本鉄道プロジェクトが走っている
－国のアジア戦略（プロジェクト）
－日本車両、運行システムメーカー、建設会社の景気向上予感
2.任天堂の新戦略
－1億台のゲーム機販売の任天堂が
－①リーマンショックで米国輸出の減少－②ネットワークゲーム製の威勢で危機を感じている
－特にゲーム市場でネットワーク業者からの威勢に関しては以下の三つの要因から基づいている
－A.全世界で５０００万台が売れたIphone・IpodTOUCHがゲームプラットフォームとして役割
－B.日本SNSのゲームの強力な人気
－C.韓国、日本のオンラインゲーム強者の威勢強化
－それで、任天堂は既存より大きい画面を採用し、通信機能を強化して、ゲームのみならず、音楽・映画の配信（新市場戦略）を
打ち出している。
－さらに、セブンイレブンアイと提携し、店内クーポンを受けられるサービスも提供する予定
＞＞＞＞＞このような任天堂の戦略転換を一言で言うと、
ハードウェアゲーム機市場からネット市場熱戦に参与したといえる。
－国のアジア戦略（プロジェクト）
－日本車両、運行システムメーカー、建設会社の景気向上予感
2.任天堂の新戦略
－1億台のゲーム機販売の任天堂が
－①リーマンショックで米国輸出の減少－②ネットワークゲーム製の威勢で危機を感じている
－特にゲーム市場でネットワーク業者からの威勢に関しては以下の三つの要因から基づいている
－A.全世界で５０００万台が売れたIphone・IpodTOUCHがゲームプラットフォームとして役割
－B.日本SNSのゲームの強力な人気
－C.韓国、日本のオンラインゲーム強者の威勢強化
－それで、任天堂は既存より大きい画面を採用し、通信機能を強化して、ゲームのみならず、音楽・映画の配信（新市場戦略）を
打ち出している。
－さらに、セブンイレブンアイと提携し、店内クーポンを受けられるサービスも提供する予定
＞＞＞＞＞このような任天堂の戦略転換を一言で言うと、
ハードウェアゲーム機市場からネット市場熱戦に参与したといえる。
やるかやらないか
やればできるけど。。。はない
現次代はやろうとしたら、いくらでも成し遂げる際に参考になる、
かつ借りれる情報やヒト、そしてその他いろいろな資源があるわけである。
そして、やる際に問題に直面したときはそれを乗り越えられる
いくらでも方法はある。時間がどのくらいかかるかは状況、問題、個人の能力、努力によって
変わるけど。。。
だから、やるかやらないかだけが人生を変える。
現次代はやろうとしたら、いくらでも成し遂げる際に参考になる、
かつ借りれる情報やヒト、そしてその他いろいろな資源があるわけである。
そして、やる際に問題に直面したときはそれを乗り越えられる
いくらでも方法はある。時間がどのくらいかかるかは状況、問題、個人の能力、努力によって
変わるけど。。。
だから、やるかやらないかだけが人生を変える。