ソフトバンク騙し上げ～金融機関最後の逃げ場
２兆円買収のために証券化手法を駆使して巨額資金を調達したソフトバンク。
証券化商品の作りがしっかりしていれば、発行体企業がどんなにヤバい状態でもそのリスクから隔離されているはずなのに、10月27日のＳＢホルホル決算発表の翌日、Ｓ＆Ｐ社はＳＢモバイルの証券化案件11件をシングルＡから投資適格ギリギリのトリプルＢマイナスに引き下げました。
この薄氷を踏み抜いたらあっという間に投資不適格のダブルＢに突入です。
決算説明会では相変わらずライバル他社をＤｉｓり放題、自らのリスクで設備投資をしているとしながらこれで900メガヘルツ帯が貰えなかったら総務省に損失分を訴えてやるとわめいた孫社長に危うさを感じ取った投資家も多かったのではないでしょうか。
Ｓ＆Ｐ社の皆様、メリルリンチ日本証券がかつてソフトバンクを格下げしたとき、ビル入口にガードマンが出動する騒ぎに発展したことがあります。
最近、ＫＤＤＩ掲示板を荒らし回っているソフトバンク書き込み隊に襲われないよう、身辺にはくれぐれも気を付けて下さい。
ソフトバンクモバイル向け債権の証券化案件11件を格下げ
掲載日: 28-Oct-2011 18:13:00 JST
BBB：債務を履行する能力は適切であるが、事業環境や経済状況の悪化によって債務履行能力が低下する可能性がより高い。
格下げ、「クレジット・ウォッチ」解除
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第1回投資家受益権
（当初発行総額250億円、2007年5月17日発行、2014年4月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) クラス1（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額210億円、変動金利）
BBB- (sf) A (sf) クラス2（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額40億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第2回投資家受益権
（当初発行総額249億円、2007年6月8日発行、2014年5月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) クラス1（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額249億円、変動金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第3回受益権
（当初発行総額200.8億円、2007年8月31日発行、2013年3月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) 投資家受益権（当初発行額200億円、変動金利）
DWファイナンス合同会社 第1回A-C号無担保社債
（当初発行総額614億円、2007年10月31日発行、2014年6月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号社債（当初発行額227億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) B号社債（利息繰り延べ条件付き）（当初発行額338億円、変動金利）
BBB- (sf) A (sf) C号社債（利息繰り延べ条件付き）（当初発行額49億円、変動金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第4回受益権および資産担保ローン（ABL）
（当初発行総額99億円、2010年2月26日発行、2015年8月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A種投資家受益権（当初発行額89億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) 資産担保ローン（ABL）（当初借入額10億円、固定金利）
ORIX-SBM Trust I
（当初発行総額 約178.8億円、2007年7月6日発行または借り入れ）
裏付け資産の種類：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号信託受益権（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額 約168.8億円）
BBB- (sf) A (sf) ABL（配当繰り延べ条件付き）（当初借入額10億円）
Trust Dante
（当初発行額30.1億円、2009年7月30日発行）
裏付け資産の種類：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) リース受益権（配当繰り延べ可）（当初発行額30.1億円）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 信託受益権およびABL シリーズ1（当初発行額41億円、2008年6月27日発行、2013年2月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号受益権（当初発行額36億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) C号受益権（当初発行額5億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 信託受益権およびABL シリーズ2（当初発行額79億円、2008年9月22日発行、2013年2月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号受益権（当初発行額79億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 受益権リパック 信託受益権およびABL
（当初発行・借入総額10.56億円、2008年10月31日発行、2013年2月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- A ABL（当初借入額10億円、変動金利）
BBB- A C号受益権（当初発行額0.56億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 信託受益権 シリーズ3
（当初発行総額47億円、2009年6月18日発行、2013年4月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号受益権（当初発行額44億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) C号受益権（当初発行額3億円、固定金利）
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/jp/jp/?articleType=HTML&assetID=1245322900685
2010年12月23日 格付け会社Ｓ＆Ｐ、ムーディーズの格付け定義
http://www.costdown.co.jp/blog/2010/12/post_1811.html
２兆円買収のために証券化手法を駆使して巨額資金を調達したソフトバンク。
証券化商品の作りがしっかりしていれば、発行体企業がどんなにヤバい状態でもそのリスクから隔離されているはずなのに、10月27日のＳＢホルホル決算発表の翌日、Ｓ＆Ｐ社はＳＢモバイルの証券化案件11件をシングルＡから投資適格ギリギリのトリプルＢマイナスに引き下げました。
この薄氷を踏み抜いたらあっという間に投資不適格のダブルＢに突入です。
決算説明会では相変わらずライバル他社をＤｉｓり放題、自らのリスクで設備投資をしているとしながらこれで900メガヘルツ帯が貰えなかったら総務省に損失分を訴えてやるとわめいた孫社長に危うさを感じ取った投資家も多かったのではないでしょうか。
Ｓ＆Ｐ社の皆様、メリルリンチ日本証券がかつてソフトバンクを格下げしたとき、ビル入口にガードマンが出動する騒ぎに発展したことがあります。
最近、ＫＤＤＩ掲示板を荒らし回っているソフトバンク書き込み隊に襲われないよう、身辺にはくれぐれも気を付けて下さい。
ソフトバンクモバイル向け債権の証券化案件11件を格下げ
掲載日: 28-Oct-2011 18:13:00 JST
BBB：債務を履行する能力は適切であるが、事業環境や経済状況の悪化によって債務履行能力が低下する可能性がより高い。
格下げ、「クレジット・ウォッチ」解除
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第1回投資家受益権
（当初発行総額250億円、2007年5月17日発行、2014年4月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) クラス1（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額210億円、変動金利）
BBB- (sf) A (sf) クラス2（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額40億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第2回投資家受益権
（当初発行総額249億円、2007年6月8日発行、2014年5月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) クラス1（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額249億円、変動金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第3回受益権
（当初発行総額200.8億円、2007年8月31日発行、2013年3月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) 投資家受益権（当初発行額200億円、変動金利）
DWファイナンス合同会社 第1回A-C号無担保社債
（当初発行総額614億円、2007年10月31日発行、2014年6月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号社債（当初発行額227億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) B号社債（利息繰り延べ条件付き）（当初発行額338億円、変動金利）
BBB- (sf) A (sf) C号社債（利息繰り延べ条件付き）（当初発行額49億円、変動金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権証券化 第4回受益権および資産担保ローン（ABL）
（当初発行総額99億円、2010年2月26日発行、2015年8月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A種投資家受益権（当初発行額89億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) 資産担保ローン（ABL）（当初借入額10億円、固定金利）
ORIX-SBM Trust I
（当初発行総額 約178.8億円、2007年7月6日発行または借り入れ）
裏付け資産の種類：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号信託受益権（配当繰り延べ条件付き）（当初発行額 約168.8億円）
BBB- (sf) A (sf) ABL（配当繰り延べ条件付き）（当初借入額10億円）
Trust Dante
（当初発行額30.1億円、2009年7月30日発行）
裏付け資産の種類：リース料債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) リース受益権（配当繰り延べ可）（当初発行額30.1億円）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 信託受益権およびABL シリーズ1（当初発行額41億円、2008年6月27日発行、2013年2月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号受益権（当初発行額36億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) C号受益権（当初発行額5億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 信託受益権およびABL シリーズ2（当初発行額79億円、2008年9月22日発行、2013年2月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号受益権（当初発行額79億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 受益権リパック 信託受益権およびABL
（当初発行・借入総額10.56億円、2008年10月31日発行、2013年2月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- A ABL（当初借入額10億円、変動金利）
BBB- A C号受益権（当初発行額0.56億円、固定金利）
ソフトバンクモバイル向けリース料債権・ローン債権流動化 信託受益権 シリーズ3
（当初発行総額47億円、2009年6月18日発行、2013年4月法定最終償還）
裏付け資産：リース料債権および無担保ローン債権
新： 旧：
BBB- (sf) A (sf) A号受益権（当初発行額44億円、固定金利）
BBB- (sf) A (sf) C号受益権（当初発行額3億円、固定金利）
http://www.standardandpoors.com/ratings/articles/jp/jp/?articleType=HTML&assetID=1245322900685
2010年12月23日 格付け会社Ｓ＆Ｐ、ムーディーズの格付け定義
http://www.costdown.co.jp/blog/2010/12/post_1811.html