Blue sky law
によって行われていた証券規制が、1929年の世界恐慌
をきっかけに、証券の発行について、登録を義務づける1933年法が制定。
この年、藤子・F・不二雄さん誕生。
1933年法の目的
To provide investors with sufficient information to make an informed investment decision
1933年法の例外
Securitiesとして考えられていないものに、Stock split、 Stock dividend、 Exchange of stockがある。ちかし、、、、Stock optionはSecuritiesと考えられている
intrastate securities offering は exempt from the registration requirements of the1933法
75点風味暗記事項
Initial offering に際して、SECにregistration statementをFileすること。
Prospectusは a part of the registration statement.
投資家はinformation on the principal purposesを目論見書でみることができます。
Regulation AではProspectusではなく、"an offering circular" (Prospectusの簡易版）
SECにregistration statementをFileしたからといって、Blue sky lawにComplianceしているとは限らない。
SECにregistration statement をFileして20日間はWaiting periodで販売できない。その後、最初の販売から15日以内にSECにNoticeすること（例外なし）
Rule 504 of Regulation D では resale が may be
restrictedであること。
Rule505、506は2年間転売禁止（must be restricted)。
The issuer must file an annual report (Form10-K) with the SEC.
Liability for 1933年法 （１１条）
Purchaser→Material Misstatement or Omission ＆ Damage resulted を立証
CPA→Prove due diligense