アメリカの市場動向については、2024年に向けていくつかの重要なポイントが挙げられます。経済成長は減速する可能性があり、物価政策の影響が広範に及び、パンデミック後の追い風が衰えることが予想されます。J.P. Morganは、実質GDP成長率が2023年の2.8%から2024年には0.7%に減速すると予測しています。
一方、労働市場は正常化の兆しを見せていますが、2024年には失業率がやや上昇する可能性がありますが、歴史的な文脈では低水準に留まる見込みです。インフレーションは冷めつつありますが、2024年を通じて連邦準備制度の2%の目標を上回る可能性があります。住宅市場活動は過去18ヶ月間で30%-40%減少しましたが、2024年は2023年よりも若干改善する可能性があるとも考えられています。
また、消費者のセンチメントは、過去数年間のインフレーションの影響で引き下げられていますが、インフレーションが次の12ヶ月間に緩和し続ける場合、センチメントは改善されることが期待されています。
株式市場に関しては、2024年は過去の平均的な年に近いものになる可能性が高く、特に企業収益の脆弱性や過剰な評価などのリスクが存在します。Morgan Stanleyは、S&P 500の現在の前方向きの価格収益比率は約20であり、過去1年間で約17だったことと比較すると、株式の過剰評価の兆候を示しています。これらの評価レベルは、平均的な年間株式リターンが長期平均の7%-8%に比べて4%程度になることを示唆しています。
これらの分析を踏まえると、2024年に向けてアメリカの市場では慎重な最適化が必要とされるでしょう。経済成長の減速、労働市場の正常化、インフレーションの継続的な影響、そして株式市場の過剰評価など、様々な要因が市場動向に影響を与える見込みです。