りそな高通貨

りそな高金利オープン

インターネット専用　　追加型投信　海外債権

愛称　り高通貨

２０１３・６・１４

基準価格　　　　　４２４５円

純資産総額　　　　１９億円

●○●●○○●●●○●●○●○○●☆○●○○○●●●

６．１２　　分配金　　４０円

７．１２（）　　分配予定　　４０円

分配対象収益（１万口当たり） ３６期　２０１０・１１・１２　　 ４３４円　　　　60円分配金 ３７期　　　　　　　　　　　　４３９円 ３８期　　　　　　　　　　　　４６４円 ３９期　　　　　　　　　　　　４６８円 ４０期　　　　　　　　　　　　４５４円 ４１期　２０１１・４・１２　　　 ４８０円 ４２期　　　　　　　　　　　　４８５円 ４３期　　　　　　　　　　　　４７０円 ４４期　　　　　　　　　　　　４７５円 ４５期　　　　　　　　　　　　４８１円 ４６期　　　　　　　　　　　　４８７円 ４７期　２０１１．１０．１２　　４９３円 48期　　　　　　　　　　　　　499円 49期　　　　　　　　　　　　　516円　　　　　50円に 50期　　　　　　　　　　　　　522円 51期　　　　　　　　　　　　　531円 52期　　　　　　　　　　　　　539円 53期　２０１2．４．１２　　　546円 ５４期　　　　　　　　　　　　５５２円 ５５期　　　　　　　　　　　　５６０円 ５６期　　　　　　　　　　　　５６８円 ５７期　　　　　　　　　　　　５７５円 ５８期　　　　　　　　　　　　５８３円 ５９期　２０１２・１０・１２　　５９１円 ６０期　　　　　　　　　　　　609円　　　　４０円に減配 61期　　　　　　　　　　　　618円 62期　　　　　　　　　　　　628円 63期　　　　　　　　　　　　637円 64期　　　　　　　　　　　　646円 65期　　　　　　　　　　　　656円 １２年１１月から１０円減配　４０円に １１年１２月から１０円減配　５０円になった 総口数の減少により配当等収益減少にもかかわらず １万口当たりの分配　多少額は増えてきている 配当等収益　Ａ 分配余裕度　Ｓ　　　　　　　　　　（ＳＢＩより　12年4月） モーニングスター レイティング　　　　　　　　　　　　　　★ リスクメジャー　　　　　　　　　　　　　３（平均） 12/6/21 ☆ トルコリラが高値 　　ムーディーズがトルコ国債をＢａ１に1段階引き上げ

原則として、高金利の10通貨を選定し、当該通貨建ての短期債券などに投資します。

ポーランド　ズロチ　　

オーストラリア　ドル

ニュージランド　ドル

南アフリカ　ランド

メキシコ　ペソ

ハンガリー　フォリント

ノルウェー　クローネ

アイスランド　クローネ

スウェーデン　クローナ

韓国　ウォン

トルコ　リラ

1.投資対象は日本を除く経済協力開発機構（OECD）^＊1加盟国およびこれらに準ずる国^＊2の通貨建ての短期債券などとします。

（＊1）OECD（経済協力開発機構）とは

(1)財政金融上の安定を維持しながら雇用、生活水準の向上を達成し、世界経済の発展に貢献する、(2)発展途上国経済の健全な拡大に寄与する、(3)世界貿易の多角的・無差別的な拡大に貢献する、などを目的として1961年に発足した機構であり、30ヵ国を超える国が加盟しています。

（＊2）OECD加盟国に準ずる国とは

当ファンドでは、自国通貨建長期債務に対してS&P社よりAマイナス格以上、もしくはムーディーズ社よりA3格以上の格付を取得している国と定義しています。

2.原則として、相対的に高金利の10通貨に均等分散します。

• 通貨選定にあたっては、各通貨の金利水準を最重要視しますが、各国のファンダメンタルズや短期市場の流動性等も考慮します。


• 投資通貨の見直しは年2回行ないます。ただし、必要と判断した場合は別のタイミングで一部投資通貨の入れ替えを行なうことがあります。


• 原則として為替ヘッジは行なわず、投資通貨を分散することで為替変動リスクの低減をめざします。ただし、投資通貨が日本円に対して全般的に急激に変動するような局面においては、リスクが大きくなる場合があります。

※原則として、10通貨への投資配分は概ね均等を維持しますが、流動性や金利状況などを勘案して、組入通貨数が10とならない場合や各通貨への投資配分を均等としない場合があります。

※流動性などを考慮して、限定的に為替予約取引等を利用して各通貨への実質的な投資を行なう場合があります。

3.投資対象債券は、原則として高格付の短期債券とします。

• 安全性を重視した資産に投資し、安定した運用をめざします。
  
  国債、政府機関債、政府保証債、国際機関債、社債、ABS、コマーシャル・ペーパーなどを主要投資対象とします。
  
  原則として、買付時において長期格付でA格相当以上（＊）または短期格付でP-2格相当以上の格付が付与されているものに投資します。
  
  （＊）S&P社でAマイナス格以上、ムーディーズ社でA3格以上を表します。
  
  ※格付は、買付後に変更になる場合があります。


• 短期債券に投資し、金利変動に伴なう価格変動リスクの低減をめざします。
  
  残存期間は1年以内（変動利付債券の場合は10年以内）の債券に投資します。
  
  ポートフォリオの平均残存期間は180日以内とします。

4.原則として為替ヘッジは行ないません。

毎月、安定した収益分配を行なうことをめざします。

• 主に組入債券の利子収入などを原資として、毎決算時に安定した収益分配を行なうことをめざします。


• 毎月12日（休業日の場合は翌営業日）を決算日とします。

※分配金額は収益分配方針に基づいて委託会社が決定しますが、委託会社の判断により分配を行なわない場合もあります。

※市況動向および資金動向などにより、上記のような運用が行なえない場合があります。

• 通貨選定にあたっては、各通貨の金利水準を最重要視しますが、各国のファンダメンタルズや短期市場の流動性等も考慮します。


• 投資通貨の見直しは年2回行ないます。ただし、必要と判断した場合は別のタイミングで一部投資通貨の入れ替えを行なうことがあります。


• 原則として為替ヘッジは行なわず、投資通貨を分散することで為替変動リスクの低減をめざします。ただし、投資通貨が日本円に対して全般的に急激に変動するような局面においては、リスクが大きくなる場合があります。

※原則として、10通貨への投資配分は概ね均等を維持しますが、流動性や金利状況などを勘案して、組入通貨数が10とならない場合や各通貨への投資配分を均等としない場合があります。

※流動性などを考慮して、限定的に為替予約取引等を利用して各通貨への実質的な投資を行なう場合があります。

杏の実

04311036

基準価額（１万口　あたり）　　　　　7576円

13/6/14　　　　　　

純資産　　　　　　　　　　6558億円

●●○●●●○●●●●●●●○●●○○○●●○●●●７

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５月１５日　５０円　分配金　

次回６月１７日

2011/4～2012/3

総資産額　　9212億円

基準価格　　7369円

運用成績　　　６．６％

分配率　　　　１０．８％

元本取崩し　▲４．２％　　　（河合圭ブログより）

７０円から５０円に減配

第1１3期　１２年１1月　配当等収益33円　　分配対象額　４43円

４43÷17＝26　　50円分配可能期間予測　26ヶ月

１１・１０・７　　今後の見通し　　　　　　　大和証券投資信託（株）　

欧米を中心とした金融市場の動揺、景気減速への懸念の高まりは、

市場のリスク投資姿勢を大きく消極化させています。

世界的に株式市場への下落圧力がかかりやすく、また為替市場では、

「高金利通貨」から基軸通貨である米ドル、債権国通貨である日本円への資金シフトが起こりやすい環境となっています。

オセアニア両国のような経常赤字国では、

投資家のリスク回避姿勢の強まりによって資金の流出が起こった場合、通貨安が起こりやすい状況が当面続くと思われます。

ただし、中国などアジアの高成長地域は依然として鉱物資源、食料に対する旺盛な需要を示しており、これら地域の高成長が引き続き期待できることは注目しておきたい点です。

オセアニア両国は、

これら地域への一次産品輸出を通じて潜在的な成長を期待できる環境にあることも確かで、市場が再びこの点に注目した場合、両通貨への投資が活発化する可能性は十分にあります。

また、市場が落ち着きを取り戻した場合、金利の高い通貨を買って金利の低い通貨を売る「グローバル・キャリー・トレード」は、

比較的リスクの小さい安定的な収益獲得手段として注目されやすく、先進国の中でも短期金利が高水準にある両国通貨にとって好材料です。

債券市場に関しては、

オセアニア両国の短期金利は

日本の短期金利水準に比べて相当高位あり、今後も高水準で推移することが想定されます。

両国の高成長期待は、

いずれ再び利上げ観測を浮上させる可能性もあり、投資債券の高い利回り水準が保たれることは、ファンドに対して中長期的に安定した収益をもたらすものと考えています。

１２月１４日

分配金額決定の自由度を高め、分配金に対する要望に柔軟に対応するため　収益分配方針で

「配当等収益等を中心に」　を削除

分配金の多いファンドが増えてきてるからかな～

08年　７・２４　NZ　政策金利８．００％へ　０．２５％引き下げ

　　　　８．５　　豪　７．２５％据え置き　次回引き下げか

　　　　９・２　　豪　　７．００％に

　　　　９・１１　NZ　０．５％引き下げ

　　　10/7 RBA（豪準備銀 ）　 ６．０％に引き下げ

　　　　９・２３　NZ　　６．５％に

　　　１２・２　豪　　４．２５％に引き下げ

　　　１２・４　NZ　　５・％に

０９年　豪　　３．２５％　　　NZドル　　３．５％

　　　2月　豪　　３．２５％

　　　３月　ＮＺ　３．０％　

　　　4月　豪　　３．０％　　

　　　　　　ＮＺ　　２．５％へ引き下げ

　　　9月　豪　　３．０％

　　　　　　ＮＺ　　２．５％

　　　10月　豪　　３．２５％　先進国で初めて引き上げ

　　　11月　豪　　３．５０％　連続引き上げ　　　　ＮＺは　据え置き

　　　12月　豪　　３．７５％　　連続引き上げ

10年　1月　豪　　３．７５％　　据え置き

　　　　2月　豪　　３．７５％　　据え置き

　　　　3月　豪　　４．００％　　引き上げ

　　　　４月　豪　　４．２５％　　引き上げ

　５月　　　　豪　　４．５０％　　引き上げ

　　　　　　　豪州　しばらくはこの水準で落ち着くかな

　　　　　　　買い増しのチャンスかな

　６月　　　だいぶ下げましたね～

　　　　　　　ＮＺ　　２．７５％に引き上げ

　　　　　　　豪　　　４．５％　　据え置き

　７月　　　　豪　　　４．５％　　据え置き

　　　　　　　ＮＺ　　　３．０％に引き上げ

　８月　　　豪　　　４．５％　　据え置き

　９月　　　豪　　　４．５％　　据え置き

１０月　　　豪　　　４．５％　　据え置き

１１月　　　豪　　　４．７５％ 引き上げ　　サプライズ！

１２月　　　豪　　　４．７５％　据え置き

１１年１月～１０月　　　豪　　　４．７５％　据え置き

１１月　　　豪　　　４．５０％　引き下げ

１２月　　　豪　　　４．２５％　引き下げ

１月　　　　豪　　　４．２５％　据置

２月　　　　豪　　　４．２５％　据置　　サプライズ！

3月　　豪　　4.25% 据置

4月　　豪　　４．２５％据置

5月　　豪　　3.75％　　０．５％引き下げ　サプライズ！

6月　　豪　　３．５０％　　再利下げ　０．２５％

7月　　豪　　３．５０％　　据置

８月　　豪　　３．５０％　　据置

９月　　豪　　３．５０％　　据置

10月　豪　　３．２５％　　０．２５％引き下げ

１１月　豪　　３．２５％　　据置

12月　豪　　３．００％　　０．２５％引き下げ

13・1月　豪　３．００％　　据置

小売売上高　　　８月　　０．５％→１．０％→０．２％

●○●○●○●○●○○○●●●●○●○●○○●

住宅許可件数　　８月 　　 　４．０％→▲２１．２％→６．４％

●●○○○●○●○●○○○●○●○○●○●○○●○１４

GDP（対前年）　　　　　　　Q　　　　　　　２．３％→4．３％→３．７％

○●●●○○○○○●○●○●○○●○●

Ａ　豪　政策金利ーＣＰＩ（前年比）　１．９０→２．１５→２．３０→１．２５

●○●○○○●●○●●○○○○●　　　　　　　

Ｂ　日本　（政策金利ーＣＰＩ）　　　▲０．５→▲０．２％→▲０．３％

●●○●○○○●○●●○○●

差　Ａ－Ｂ　（○で円高傾向）　　２．２０→２．４５→２．６→１．５５

○○○○○●○●○●●○●●●○○○○○★●○○●

ＣＰＩ　　　－食糧・エネルギーを含む総合指数を採用

　　　　　　　　より庶民感覚に近い

日本も２０１０年１０月にガソリン・野菜などプラスになりインフレにふれている

１０年６月の実質実効為替レート

ドバイショック（０９年１１月）を超える円高水準　　　円安傾向に変化するかな～

中国（元）の利上げ（好景気ＣＰＩの上昇）は豪ドル円での豪ドルを強くする　　円安傾向に向かう

一般的に金利の上昇は債券価格の下落を招き、債券ファンドの基準価額には下方圧力となるが「外物ファンドについては（過去の経験則では）良い時も悪い時も為替のインパクトが一番大きくでる。（オーストラリアの）今回の利上げは、日豪の金利差が拡大することで、豪ドルが対円で上昇し、むしろ基準価額への影響としてはプラスに出るとみている」 （大和投信）

１２．２０

RBA議事録

・欧州がもたらす下方リスクが増大したため、小幅な利下げを決定した

・欧州債務危機の解決は依然として明白でない

・世界の銀行の資金調達環境が、欧州でかなり厳しくなった

・豪経済指標は年半ばよりやや強く、成長傾向を示している

外債投信は日本国内のインフレ（物価や金利高騰）に対するリスクヘッジ

→円高や　物価安定　低利息　の時にこそ　購入！

モーニングスターレイティング　　　★★★★★　（上位０～１０％）

同じタイプのファンドの中での相対的評価

リスクメジャー　　　３（平均）

全ファンドの中での下方リスクの水準

分配金の余裕度　　F（2６ヶ月）

分配金の健全性　　F（50％以上） bySBI　 １２・１１末

豪州

新規雇用者数　　　８月　　　▲２．７万→１．４万→▲０．８８万

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失業率　　　　　　　８月　　　５．１％→５．２％→５．２％→５．１％

○○●○●●○○●○○●○●○●○○●○○●●○○

消費者物価（CPI)　Q　前年比　　　３．１％→１．６％→１．２％

●○○○●●●○○○●○○●●●●

生産者物価　　　Q　　　　　　　　　　２．７％→２．９％→１．４％

○●●○●●●○○○○○○●○●

貿易収支　　　　　６月　　　　▲2.03憶→▲２．８５億→0.09憶

○●○○○●○●○●●●○●○●●○●●●○●○●○

ＵＳリートファンドＢ

６２００４４３３ＪＰ．ＬＰ

基準価格（１万円）　　　　　６680円

2013/2/22　　　　　 　 　　　　　

純資産総額　　　　　　　　９２１６億円

●○○○●●○○●○●○○○●○○○○○●○●●○○○

1万口当たり　　分配対象収益

106期　　8791円

107期　　8698円

108期　　8677円

109期　　9163円

110期　　9445円

111期　　9648円