欧州銀行危機、次はドイツ銀行か？
2023年3月26日
欧州銀行危機：ドイツ銀行はエプスタインを助けて儲けた。
ドイツ銀行の株価が急落している。また、CDS※（クレジット・デフォルト・スワップ）が急騰。
※信用リスクに対して保険の役割を果たすデリバティブ契約のこと
ドイツ銀行の2つの大きな問題
①エプスタインとの関係
3/20 ザ・ガーディアン
「JPモルガンとドイツ銀行はジェフリー・エプスタインとの関係をめぐる訴訟へ」
エプスタインの資金は、ドイツ銀行にて管理されていた。マネーロンダリング（資金洗浄）の可能性がある。
そんな中、マンハッタン連邦地裁は、JPモルガンとドイツ銀行が性犯罪者エプスタインとの関係から、故意に利益を得ていたとする訴訟を進める判決を出した。
まだ裁判にはなっていないが、訴訟を進めることが決定されたのだ。
エプスタインの資金を最初に預かっていたのはJPモルガンで、その後にドイツ銀行に移ったようだ。
ドイツ銀行は、40人の未成年の少女が、エプスタインに対して性的暴行の訴えを起こした後でも、2013年にエプスタインを顧客として受け入れた。→だから問題
マンハッタン連邦地裁：
「エプスタインの児童人身売買はJPモルガン、そして後のドイツ銀行の援助なしには不可能だった。」と言っている。
②AT1債について
3/19 フィナンシャルタイムズ
「スイス金融当局が、UBSのクレディスイス買収・救済策に伴い、クレディスイスのAT1債を無価値に」
2兆円以上が無価値に！クレディ・スイス「AT1債」の衝撃【コラム】 | NHK
BIS規制・バーゼル合意とは？
2008年リーマンショック後に設けられた合意のこと。
→自己資本比率を8％以上に。株式とAT1債で6％以上にすること。
一般に社債など債券の弁済順位は、株式より上位とされている。預金はさらに手厚く保護されており、金融業界では上の図であらわした項目について、下に行くほど弁済の順位が低くなる。
AT1債（CoCo債）とは
そもそも永久債で償還期限がない債券。つまり返済の義務がない。
AT1債の特徴：
金利が高い。その代わり、金利支払い停止も有り得る。返済しない。元本削減や、株式転換も有り得る。
限りなく株式に近い債券。リスクが高い。
AT1債投資が増えた理由
欧州のマイナス金利。その為、機関投資家は運用難だった。
そこで、金利の高いAT1債が人気になった。個人ではなく機関投資家向け。
ドイツ銀行再建計画（破綻の危機があった為）
1．2割の人員削減
2．株式売買業務から撤退
3．自己資本比率を13.6％に
→市場の信用を得た。そして、AT1債を多数発行した。
→この結果、ドイツ銀行破綻の噂は無くなった。
しかし、そこにクレディスイスが破綻した。
クレディスイスのAT1債が無価値化された。
他の銀行のAT1債まで価値が下落。
特に、AT1債発行の多いドイツ銀行が問題になったということ。
【動画】
2023.3.25【ドイツ】欧州銀行危機、次はドイツ銀行か