日産 純利益４倍 の記事について

日産自動車が、２０１０年７月～９月期の決算で、純利益が１，０１７億円

前年同期比　４倍に増えたとの記事。

通期見通しを上方修正して、

売上高　　　　８兆７，７００億円

経常利益　　　　　４，５００億円　　（売上高の　５．１％）

当期純利益　　　　２，７００億円　　（売上高の　３．１％）

の予定です。

円高による収益減があるものの、自動車の販売が中国や日本国内で

好調だったということです。

景気の落ち込みが落ち着いて、日本の中心産業である自動車が売れることは

日本経済にとっては喜ばしいことです。

株式運用としては、リスクリターンの関係から、買いが予想され、

本日の東証の前場でも　５％ほど株価を上げています。

＜バリュー投資＞の視点

バリュー投資の視点からみると、主に以下の理由で購入しにくいこととなる

でしょうか。

１　自動車の新車販売数のブレが大きいため、決算数字が読みにくい。

２　好調時で、売上高営業利益率が　５％では、元本割れリスクのある

　　株式投資の銘柄としては、安心して買えない。

３　日本は人口が減るため販売が伸び悩むので、新興国の経済成長での

販売　　を強化しなければならない。そのため、為替レートの変動で数字上読みにくい。

為替の影響を大きく受ける企業でも、営業利益率が高く安定していれば、

円高による減収を吸収しても利益は大きく残るでしょうが、やはり、１０％を

切ってしまうと、個人投資家が購入するにはリスクが大きすぎます。

かと言って、利益率が高すぎるのも、経営上のリスクが潜んでいそうなので、

よくよく調べて理由をしっかり確かめる必要があると思います。

日本の株式会社の公的機関化

株式の長期投資セミナー向けの資料を作り込んでいて、あらためて実感しました。。。

日本の株式会社の利益率の　“悪さ”　。

少数ですが当然利益率の高い会社もあります。

しかし、あまりにも営業利益率、純利益率が低すぎる・・・

営業利益率で10％を切る会社（どころか、5％を切る会社がほとんど）、

純利益率は5％を切る会社（ほとんどは3％以下）がほとんどです（困）

この低さでは見合わないリスクを負ってしまいます。

そして、法人税諸税が高すぎる（40～48％くらい）。

海外では20％台半ばが多いのに、、。

粗利益で挙げた利益を、経費で浪費しています。

人件費、地代家賃、リース料、減価償却費など

これは、まさに株式会社というよりは、公的機関と言えるのでは？？

会社の成長よりも、給料をいくら払うか（もらうか）に重点がおかれているのですから。

日本の就労人口の公務員は10％を切っているみたいですが、

株式会社の社員は公務員化していますよね。

不動産ファンド リスクの担い手が必要

不動産バブルの崩壊で、REIT会社が倒産に追い込まれ、リスクマネーの流出が大きくなっています。

不動産の証券化の実績が少なくなったため、年金の受け皿にするためにREITを設立するファンドや、個人マネーを呼び込む目的のREITの設定も出てきました。

ただ、毎回バブルには共通のポイントがありますが、

・実需に沿った成長戦略をえがくこと（しっかり安定した賃貸収入など）

・ビルの立替で２～３年　　不動産再開発なら１０年　　短期的に価格が値上がりすることは無い

という認識で運営する必要があるでしょう。

とは言っても、わかっていてもバブルはなくならない。

バブルにならないように気をつけていても、利益をあげたい、儲けたい、でも普通にやったら儲けられない、ことが、無茶な行動につながっていきます。