船井財産コンサルタンツ（8929）が うかい（7621） に投資組合経由でＴＯＢ。現在 5％の保有を 40％まで引き上げるそうです。
買い付け価格は1700円（過去6ヶ月の平均）。昨日の終値は1990円。3ヶ月の平均では1900円くらい。
一般株主は応じないと思われます。オーナーと親族が応じる方針で、売却したいそれらの方々の手残りがないように、低い価格に設定されているようです。
今回の件は、株を売却して資金を得たいニーズがオーナー一族にあり、それを財産コンサルトとして サポートした、という事情でしょうか。
ディカウント価格となった事情は
オーナー一族は全部売却したい。市場売却では株価が暴落するので避けたい。
まとめて誰かに引き取ってほしい。
うかいの上場は存続させたい＝組合（船井）の持分はあまり上げたくない。
実質経営権は 組合（船井）に移したい。でもオーナーの意向･威光も残したい。
⇒33％以上～50,60％くらいまでの譲渡にしたい。
⇒上場維持のため、ＴＯＢで 応募が多くても100％は買わない
⇒一般株主が応募してくると、オーナー一族に手残りが生じる
⇒ＴＯＢ価格を下げて、一般株主は応募せず、 オーナー一族だけが応募、オーナー一族は全部売切れる。
この持分移動（オーナー）⇒ 組合（船井） を相対で可能なら、支配権プレミアムつきで、本来もっと高い価格で売却できるのですが、1/3以上取得の場合、ＴＯＢが必須､一般株主にも機会を！というのが日本の法律。これを悪法･悪制度という批判もあるようです。
船井が 支配権を得たとも 言い切れないので、プレミアムが乗るべきかどうか、微妙ですが、それでも 1900円くらいでは いいはず。 1700円は 売り手はやや不満でも、 全部売るためには 我慢して。という話でしょう。
参考 Ｍ＆Ａマネジメント 服部暢達