アジア地域の構造的なトレンドが進化を続け、脱グローバル化、さらには持続可能性に対するデジタル化の重要性がますます明らかになるにつれ、アジア株式市場の長期的な潜在力は良好なモメンタムを維持しています。
2021年には社会・経済活動が「正常」に戻ると市場が予想する中、アジアの株式市場は力強く1年をスタートしました。 最近の株式市場のパフォーマンスの低迷は、米国の成長期待に対するインフレ懸念の高まりに起因していますが、アジア株式市場は、以下の長期的な成長テーマの恩恵を受け、依然として十分なサポートを受け、魅力的な長期投資機会を提供し続けていると考えています。 実際、これらのテーマは、世界的な流行によって増幅されています。
- デジタル
新型コロナウイルスの流行は、私たちの生活におけるテクノロジーの普及を確実に加速させています。 流行中、5Gからビッグデータセンターまで、新しいデジタルインフラは、投資機会が継続的に出現した分野でした。 具体的には、すでに上昇基調にあったデータセンター事業者が、「在宅勤務」状態の延長の恩恵を受け、業績を大きく伸ばした。 例えば、中国のデータセンター市場は、今後3年間で26％の成長率が見込まれています1。また、食品から衣料品、エンターテインメントまで、オンラインショッピングを選択する消費者が増え、オンライン小売業も加速しています。
ASEAN（東南アジア10カ国による協同組合）やインドでは、デジタル経済の発展がまだ初期段階にあるため、テクノロジーの普及が大きな成長機会となっています。 実際、この地域の株式市場の構成は、この傾向を徐々に反映しつつあります。 例えば、5年前の中国では、チャイナモバイルのようなオールドエコノミーの巨人が最大の企業であったが、テンセントのようなニューエコノミーの巨人は、今や時価総額で彼らを追い抜いている。
- 脱グローバル化
脱グローバル化とサプライチェーンの多様化は、アジアにおける投資機会を形成しているもう一つの構造的傾向である。 過去10年間、多くの多国籍大企業は、製造サプライチェーンを中国以外に分散させようとしてきました。これは、他の地域と比較して中国の労働コストが上昇していることが主な理由です。 さらに最近では、米中間の貿易摩擦により、企業が中国国外に移転する傾向が強まっています。 新型コロナウイルスの発生は、サプライチェーンの脆弱性と複数国への分散投資の重要性を浮き彫りにし、同時にこの傾向を加速させました。
多くの場合、ASEAN諸国とインドがこのトレンドの恩恵を受けています。 これらの国々の大規模で競争力のある労働人口と、消費者基盤の大きな潜在力が相まって、これらの国々の魅力はますます高まっています。 また、これらの国の中には、法人税の引き下げから柔軟な雇用に至るまで、市場競争力を支える様々な政策を導入しているところもあり、これは予想されることです。 サプライチェーンの移行や再構築には数年かかるかもしれませんが、ベトナム、マレーシア、タイなどの国々（そして実際に企業）は、これらの国々のエレクトロニクス部門やその他の製造能力が増加し続ける中、このような傾向の発展から引き続き利益を得ることが期待されると考えています。
- サステナビリティ（持続可能性
持続可能性の重要性の高まりは、このトレンドに真剣に取り組んでいる企業の需要見通しや評価に好影響を与える可能性が高い。 世界中の政策立案者がカーボンニュートラル達成のためのスケジュールを設定する一方、持続可能性政策の実施を加速しており、これが再生可能エネルギーの需要を促進する一助となっています。 アジアの多くの企業は、再生可能エネルギーのバリューチェーンにおけるリーディングサプライヤーであり、このトレンドから利益を得ることが期待されると考えています。
サステナビリティの人気の高まりは、個人のライフスタイルにも影響を及ぼしています。 例えば、禁輸措置や密接な肉体的接触による感染症への懸念から、人々は旅行の際、混雑した地下鉄よりも自転車などの交通手段を好んで利用しています。 さらに、中国では都市化が進み、過去10年間で世帯の富が着実に増加したため、健康やウェルネスに対する関心が高まっており、今回のコロナウイルスの流行は、医療費増加の必要性を確実に浮き彫りにしています。
- 主要なポイント
アジア全域の構造的なトレンドのおかげで、アジア株式は長期的な成長が期待でき、市場のボラティリティの高い時期に優良企業の利益を享受する機会があると、私たちは考えています。 しかし、これらのセクターのすべての企業が同じようにうまく機能しているわけではありません。 したがって、ファンダメンタルズ分析とボトムアップ・アプローチによる銘柄選択は、市場をナビゲートする上で重要な要素であることに変わりはありません。