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うーん。1月中に何とかテキスト終わらして、2月末のFAR受験に向けてベッカー皿回ししようと思ってたが、この時点でまだNPAの講義ビデオが終わっていない。
3月は試験がない月だから、4月に延期するしかない。
米国在住だと、試験日を簡単にずらせるというのがメリットであるが、自己管理のできない者には、大きなデメリットでもある。
3月は試験がない月だから、4月に延期するしかない。
米国在住だと、試験日を簡単にずらせるというのがメリットであるが、自己管理のできない者には、大きなデメリットでもある。
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13. Dilutive Securities and Earnings Per Share
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2. Convertible Bond/Preferred Stockとは何か？
□払い込み不要で、本体を転換してCommonStockが割り当てられる。
□何株が割り当てられるのかをしっかり問題から読み取ること。
<まずはConvertible Bond>
【発行】
□ふつーのプレミアム/ディスカウントでのbond発行処理。
転換できる権利を分割計上したりしない。本体と切り離せないから。
⇒一方、前に勉強したDetachable Warrantは、Warrant部分を切り離し流通
できるので払い込み額を本体とWarrantに価値を按分してJ/Eしていた
【転換】
□BondのBV（実質借金：Payableとpremium/discount）をCSリーガルとAPIC-CSに振替。
BookValueメソッドという。問題文にマーケット価格出てたりするが関係なし。
□Sweetener(Consideration)払って転換促進⇒単に費用処理（Debt conversion expense）
□復習：BondのBV=Payable-UnamortizedDiscountまたは＋Premium
□BVで転換するから、GainやLossは出ない。
□市場価格は一切無視
<次にConvertible PS>
【発行】
□ふつーにPSリーガルとAPIC-PSに分けてJE
【転換】
□BV全額をCSリーガルとAPIC-CSに振替えるだけ。
⇒CS転換数、CSのParを読み取る ⇒ CSリーガル算出
□BVで転換するから、GainやLossは出ない
□市場価格は一切無視
３．Stock Option（SO）
□用語
□GrantDate（MeasurementDateとも）に権利付与
□VestingPeriod経過
□VestingDateを迎えると以降でExercise可能
□SOとは有利な価格での購入権である
⇒市場価値あり（単なる先買権のStockRightとの相違）
＜J/E＞
権利付与時
□付与時点でFMVで価値測定
□次がポイント！
Cr.はAPIC-SOとして。Dr.どうする？
→この実態はその従業員への報酬なのである。
だから給料としてVestingPeriod内で按分して
給与費用計上。
→結局、Dr.としてはひとまずDeferred（Contra）処理。
→権利付与時は実質S/E増加なし
J/E DeferredConpensation（ContraS/E）XXX
APIC from SO
以降のJ/E
□DeferredをConpensationExpenseに均等振替していく。
□Contra減るから実質S/Eが増加していく。
権利行使時
□払込額とAPIC-SOの総額をCS（Legal＆APIC-CS）に振替
□SOのExciseなくExpireしちゃったらAPIC-SOをAPIC-ExpiredSOに振替
4. Earnings Per Share
□CSを対象にした概念で、開示が必要。基本はNetIncome÷CSの数
□2種類の概念がある。BasicEPS（楽観）とDilutedEPS（最低ライン）
□前者はDilutiveSecurityを一切無視してOutStandingのCSを前提
□後者は潜在的CSといえるDilutiveSecurityがCSになる
最悪ケースのEPS。でも潜在投資家に有益な情報。
＜まずはBasicEPS＞
□分子：NetIncome中のCSの取り分である。PS取り分控除
⇒CumurativeなPSなら受領権ベースで控除（支払関係なし）
⇒以外のPSなら支払いベースで控除
□分母（Weighted-AverageNumberOfCS）
□期中発行があるので期間見合いの重み付けをする。
□SplitやStockDividendは超昔から行われてたと仮定する。
□期中発行CSが其の後Splitされた場合、発行時から増加後の数だったと考える
＜次はDilutedEPS＞
□DilutiveSecurity発行会社はBasicEPS（楽観）とDilutedEPS（最低ライン）の2種類の開示が必要。
□DilutedといってもDilutiveSecurityの種類に応じて2パターンの求め方あり。
□If-ConvertedMethod（払込不要転換証券Conv-PS/Bondを想定）と、
TreasuryStockMethod（払込前提証券StockOptionやWarrantを想定）
＜まずはIf-ConvertedMethod＞
□やつらが期首から転換されてCSになってくれてたと考える
□分子のNetIncomeは増加調整。なぜならPSへの優先配当や、BondのInterestなくなる。
□Interestの足し戻しはNetOfTaxでやる。つまりInterest×（1-税率）
費用の節税効果なくなっちゃうからInterest全額は増えない。
□分母はMAXで転換されたように計算。
□期中発行のConvBond/PSは、期間の重み付けを忘れずに！
＜TreasuryStockMethod＞
□払い込まれた金を全部使って市場からかえるだけ買い取ってTSにし、CS増加を抑える仮定
□分子：調整なし（転換されても何のNetIncomeの足しにもならない）
□分母：買い戻せない分をCS株数増加としてカウント
□ExercisePrice＜FMVなら、全株は買い戻せず、その分はCSが増加することに。
□Antidilution：DilutiveEPSがBasicより良くなっちゃう場合がある。でも、
DilutiveEPSはBasicの値を上限として保守的に開示する。
＜で、EPSのDisclosureの仕方＞
□ISの各行、Income continuing operation, Discon, Extraordinary,以上合計のNet incomeの
それぞれに対してEPSを開示
□でも、DisconとExtraordinaryについては、noteへのEPS表示でも可
□OtherConprehensiveIncomeについてはEPS計算不要