今月上旬に好調だった原油価格が今週は激しく売られ、株式を含むリスク資産とともに急落しました。米国の長い週末（月曜日は6月の祝日）に向けて、ベンチマークであるWTIは、景気後退懸念が重しとなり、週全体では10％以上下落し、ほぼ1カ月ぶりの安値となる1バレル107.7ドルになりました。
投資家は、1981年以来最も速いペースで進行しているインフレ抑制を目的とした米連邦準備制度理事会の積極的な利上げサイクルが、米国経済をハードランディングさせ、商品需要を大きく損なう可能性があるという懸念を強めています。
この水曜日、連邦準備制度理事会は借入コストを4分の3ポイント引き上げて1.50-1.75%とし、今年中にさらに150ベーシスポイントの引き締めを実施することを示唆しました。この動きにより、連邦資金金利は中立を超え、制限的な領域に入ることになる。経済活動が鈍化している時に金融引き締めを行えば、国内総生産（GDP）の足をさらに引っ張り、世界最大の経済が低迷する可能性が高まります。
成長の逆風が強まっているにもかかわらず、石油は建設的な見通しを維持しています。例えば、需要破壊を背景にエネルギー消費が冷え込んだとしても、極めて逼迫した市場と構造的な不足が下値を抑えるはずである。
