ほったらかしの中国株必勝法
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７月１４日、ゴールドマン・サックス証券はリポートで、年後半の日本株は政治的な不透明感などが相対パフォーマンスの阻害要因になるとの見方を示した。写真は都内の株価ボード。先月撮影（２０１０年 ロイター/Yuriko Nakao）
［東京 １４日 ロイター］ ゴールドマン・サックス証券（ＧＳ証券）は１３日のリポートで、年後半の日本株は、政治的な不透明感や米国経済成長の減速、円高持続のリスクといった逆風が、相対パフォーマンスの阻害要因になるとの見方を示した。
＜セクターウエート変更＞
ＧＳ証券は、下期に米国経済成長の鈍化を予測しているため、精密機械と民生用エレクトロニクスのポジションをオーバーウエートからニュートラルに引き下げ、一方で通信と運輸はニュートラルからオーバーウエートに引き上げた。全体としては、中国関連銘柄と財政刺激策継続の恩恵を受ける小売やインフラ（不動産や住宅等）など内需セクターに重点を置くバーベル戦略を選好する、としている。現時点で推奨ウエートをストロング・オーバーウエートにしているのは機械、鉄鋼／非鉄、電子部品だ。
＜欧州投資家動向と年後半の日本株＞
ＧＳ証券は先週、英国および欧州の機関投資家とミーティングを実施。それによると、欧州の投資家らは年初来でアウトパフォームしている日本株（ユーロ建て）には概ね満足している。ユーロ圏の危機をめぐる不透明感の広がりを受け、欧州に拠点を置く投資家の日本株投資額は１─５月で約１．３兆円に拡大。米国の投資家の投資額約８９８０億円を上回ったほか、ユーロ建てＴＯＰＩＸの年初来リターンは１３％以上上昇しており、他市場をアウトパフォームしてきたことで日本株は利益確定売りの標的になっているという。実際、３月と５月は売り越しだった。
また参院選で連立与党の議席が過半数割れになることはほぼ予期されていたが、これほどの大敗は予想されていなかった（５４議席から４４議席）とし、政策立案過程が円滑に進まなくなる恐れがあるといった政治的な不透明感の高まりを懸念しているほか、米国経済成長の減速や円高継続のリスクといった逆風から、欧州の投資家らは下期も日本株が世界の株式市場をアウトパフォームし続けるのは難しいとの見方をしている。このためＧＳ証券では、日本株がさらなる利益確定の売りにさらされる可能性を指摘している。
※この記事の著作権は、ヤフー株式会社または配信元に帰属します
http://ord.yahoo.co.jp/o/news/SIG=137vdtee3/EXP=1279169400;_ylt=A3Jvcoz4QT1M_BoA4I8Pk.d7/*-http%3A//headlines.yahoo.co.jp/videonews/nnn/20100714/20100714-00000034-nnn-soci.html
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７月１４日、ゴールドマン・サックス証券はリポートで、年後半の日本株は政治的な不透明感などが相対パフォーマンスの阻害要因になるとの見方を示した。写真は都内の株価ボード。先月撮影（２０１０年 ロイター/Yuriko Nakao）
［東京 １４日 ロイター］ ゴールドマン・サックス証券（ＧＳ証券）は１３日のリポートで、年後半の日本株は、政治的な不透明感や米国経済成長の減速、円高持続のリスクといった逆風が、相対パフォーマンスの阻害要因になるとの見方を示した。
＜セクターウエート変更＞
ＧＳ証券は、下期に米国経済成長の鈍化を予測しているため、精密機械と民生用エレクトロニクスのポジションをオーバーウエートからニュートラルに引き下げ、一方で通信と運輸はニュートラルからオーバーウエートに引き上げた。全体としては、中国関連銘柄と財政刺激策継続の恩恵を受ける小売やインフラ（不動産や住宅等）など内需セクターに重点を置くバーベル戦略を選好する、としている。現時点で推奨ウエートをストロング・オーバーウエートにしているのは機械、鉄鋼／非鉄、電子部品だ。
＜欧州投資家動向と年後半の日本株＞
ＧＳ証券は先週、英国および欧州の機関投資家とミーティングを実施。それによると、欧州の投資家らは年初来でアウトパフォームしている日本株（ユーロ建て）には概ね満足している。ユーロ圏の危機をめぐる不透明感の広がりを受け、欧州に拠点を置く投資家の日本株投資額は１─５月で約１．３兆円に拡大。米国の投資家の投資額約８９８０億円を上回ったほか、ユーロ建てＴＯＰＩＸの年初来リターンは１３％以上上昇しており、他市場をアウトパフォームしてきたことで日本株は利益確定売りの標的になっているという。実際、３月と５月は売り越しだった。
また参院選で連立与党の議席が過半数割れになることはほぼ予期されていたが、これほどの大敗は予想されていなかった（５４議席から４４議席）とし、政策立案過程が円滑に進まなくなる恐れがあるといった政治的な不透明感の高まりを懸念しているほか、米国経済成長の減速や円高継続のリスクといった逆風から、欧州の投資家らは下期も日本株が世界の株式市場をアウトパフォームし続けるのは難しいとの見方をしている。このためＧＳ証券では、日本株がさらなる利益確定の売りにさらされる可能性を指摘している。
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