2025年は暗号資産市場にとって、高値と安値の両面で記憶に残る年となりました。
プラス面：機関投資家からの旺盛な需要と一連の好ましい規制の進展に後押しされ、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、リップル（XRP）はいずれも史上最高値（それぞれ126,080ドル、4,946ドル、293ドル、3.65ドル）を記録しました。ステーブルコインとトークン化は誰もが知る用語となり、モルガン・スタンレーやメリルリンチといった大手金融機関は暗号資産ETFへの投資機会を開放し、Circle、Figure、Geminiといった数十億ドル規模の暗号資産企業が新規株式公開（IPO）を実施しました。
マイナス面：上記4通貨を含む主要暗号資産はすべて高値から急落し、本稿執筆時点では、いずれも今年に入って価格下落を経験しています。一部の小規模アルトコインは50%以上下落しています。価格下落のマイナス影響（ビットコインの歴史的な4年サイクルが「下落年」を示唆していることへの懸念、長期保有者の売却兆候、量子コンピューティングのリスクに関する議論の激化、そしてマクロ経済環境全体）は、市場センチメントを著しく低下させました。
私たちは、2026年には強気派が優勢になると考えています。機関投資家によるビットコイン導入から規制の進展に至るまで、現在の好調なトレンドは力強く、広範囲に及んでおり、長期的には止まる可能性は低いでしょう。
こうした背景を踏まえ、2026年の仮想通貨に関するトップ10の予測を以下に示します。
1. ビットコインは4年サイクルを突破し、史上最高値を更新する。
2. ビットコインのボラティリティはNVIDIAの株価よりも低くなる。
3. 機関投資家の需要が加速するにつれ、ETFはBTC、ETH、Solanaの新規供給量の100%以上を購入する。
4. 仮想通貨関連銘柄はテクノロジー関連銘柄を上回る。
5. ポリマーケットの未決済建玉は史上最高値を更新し、2024年の大統領選挙時の水準を上回る。
6. ステーブルコインは新興国通貨の安定性を損なうとして非難される。7. オンチェーン金庫（ETF 2.0とも呼ばれる）の運用資産は倍増する。
8. ETHとSolanaは史上最高値を更新する（Clarity Actが可決された場合）。
9. アイビーリーグの大学の基金の半数が仮想通貨に投資する。
10. 米国は100以上の仮想通貨関連ETFを立ち上げる。
追加予測：ビットコインと株式の相関関係は低下する。
予測1：ビットコインは4年周期を破り、史上最高値を更新する。
歴史的に、ビットコインは4年周期で推移し、3年間の大きな「成長」の後、1年間の急激な調整局面を迎えます。この周期に従えば、2026年は調整局面となるはずでした。
しかし、私たちはそうはならないと考えています。
私たちの見解では、これまで4年周期を牽引してきた要因、すなわちビットコインの半減期、金利サイクル、そして暗号通貨市場におけるレバレッジをかけた価格変動は、以前のサイクルと比較して、その影響力は大幅に弱まっています。
半減期イベント：定義上、その後のビットコイン半減期は、その影響は前回の半減期の半分になります。
金利要因：2018年と2022年の急激な金利上昇は価格に影響を与えましたが、2026年には金利が低下すると予想しています。
市場暴落リスク：2025年10月の記録的な清算を受けて、比較的低いレバレッジ水準と改善された規制環境が相まって、大規模な市場暴落の可能性は大幅に低下しています。
さらに重要なのは、2024年にスポットビットコインETFが承認されて以降始まった機関投資家からの資金流入の波が、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、メリルリンチといったプラットフォームが暗号資産への投資を開始するにつれ、2026年には加速すると見ていることです。同時に、2024年の大統領選挙後には暗号資産を支援する規制の方向転換が起こり、ウォール街やフィンテック企業が暗号資産を真剣に受け入れ始めることで、暗号資産セクターに恩恵をもたらすと予想しています。
予測2：ビットコインのボラティリティはNVIDIAよりも低くなる
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暗号資産業界に長く携わっている方なら、「ビットコインほどボラティリティの高い資産には投資しない」という声を耳にしたことがあるでしょう。
これは誰もがよく耳にする言葉です。ビットコイン懐疑論者からの最もよくある批判の一つです。
ビットコインにボラティリティはあるのでしょうか？もちろんあります。私たちはそれを否定しません。
しかし、ビットコインのボラティリティは、投資家が熱心に追い求めている他の資産よりも高いのでしょうか？最近ではそうではありません。
2025年を通して、ビットコインのボラティリティは、市場で最も人気のある銘柄の一つであるNVIDIAのボラティリティよりも低かったです。
長期的に見ると、ビットコインのボラティリティは過去10年間で着実に低下しています。この変化は、投資資産としてのビットコインのファンダメンタルリスクの低下と、上場投資信託（ETF）などの伝統的な投資手段の台頭による投資家基盤の多様化を反映しています。
この傾向は2026年も続くと考えています。
ボラティリティ比較：ビットコイン vs. NVIDIA
出典：Bitwise Asset Management、Bloombergデータデータ期間：2019年12月31日から2025年12月5日。注：2004年に米国が金本位制を放棄し、金ETFが立ち上げられた後、金も同様の変化を遂げました。これらの傾向の類似性については、当社の最新レポート「ビットコインの長期資本市場の想定」で詳細に分析しました。
予測3：機関投資家の需要が加速するにつれ、ETFはBTC、ETH、Solanaの新規供給量の100%以上を購入する。
例えば、2024年1月にビットコインETFが立ち上げられて以来、これらの人気投資手段は710,777BTCを購入しました。同時期にビットコインネットワークが新たに生成したBTCはわずか363,047BTCでした。710,777BTCは363,047BTCよりもはるかに大きいことは、経済学の博士号を持っていなくても容易に理解できます。当然のことながら、この期間中にビットコインの価格は94%上昇しました。
2026年を見据えると、市場における新規供給量についてより明確な見通しが持てます。現在の価格に基づくと、新規供給量はおよそ以下の通りと推定されます。
166,000 BTC（153億ドル）
960,000 ETH（30億ドル）
23,000,000 Solana（32億ドル）
一方、大手金融機関はますます多く、顧客向けに仮想通貨ETF投資チャネルを開設する準備を進めています。これが需要に及ぼす影響は容易に想像できます。これは必ずしも価格上昇を意味するわけではありません。既存の保有者が保有する仮想通貨を売却する可能性は依然としてあります。しかし、これは2026年の価格形成にとって確固たる基盤を築くものです。
予測4：仮想通貨関連株はハイテク株を上回る
ハイテク株の投資家は過去3年間、好調な投資収益率140%を達成しています。彼らはきっと満足しているはずです。
しかし、暗号資産関連株の投資家はさらに喜んでいる。暗号資産とその基盤となるプラットフォームの取引、セキュリティ、保守のためのコアインフラとサービスを提供する上場企業で構成されるBitwise Crypto Innovators 30 Indexは、同期間に585%急上昇した。
この傾向は2026年に加速すると予想している。
米国政府の規制が明確になったことで、規制対象の暗号資産企業は事業運営とイノベーションを容易に行うことができるようになった。Coinbaseがイニシャル・コイン・オファリング（ICO）を再開し、Circleが独自のレイヤー1ブロックチェーンを立ち上げたことからもわかるように、既に成果が現れ始めている。
より好ましい規制環境は、新製品、新たな収益源、そしてM&A活動を促進すると予想している。
暗号資産関連株は2026年に非常に好調なパフォーマンスを示し、ウォール街を揺るがすほどになるだろうと予想している。
出典：Bitwise Asset Management、ブルームバーグのデータデータ期間：2022年12月31日から2025年12月5日。注：「仮想通貨関連銘柄」はBitwise Crypto Innovators 30 Index、「テクノロジー銘柄」はNasdaq 100 Indexに基づきます。
予測5：Polymarketの未決済建玉は過去最高を記録し、2024年の大統領選挙の水準を上回る
Polymarketは2024年に急上昇しました。この人気の予測市場では、2024年の米国大統領選挙中に未決済建玉が5億ドルに達しましたが、選挙後にはわずか1億ドルに急落しました。多くの人が疑問に思いました。Polymarketが以前の高値に戻るには、もう一度大統領選挙が必要になるのでしょうか？
私たちはそうは考えていません。 Polymarketは2026年に過去最高記録を軽々と更新すると予想しています。
理由は以下の3つです。
米国市場への参入：これまで米国居住者はこの市場で賭けることはできませんでしたが、Polymarketは米国で広く知られる存在となっています。2026年にはこの状況が変わります。プラットフォームは12月初旬に米国ユーザー向けにオープンしました。政治、経済、スポーツ、ポップカルチャーなど、幅広いトピックへの賭けが、プラットフォームのアクティビティを大幅に増加させると予想されます。
機関投資家による支援と運用体制の強化：Polymarketは最近、インターコンチネンタル取引所（ニューヨーク証券取引所の親会社）から20億ドルの投資を獲得しました。同社はこの資金を活用し、ナショナルホッケーリーグ（NHL）とのライセンス契約締結やGoogle Financeへのデータ直接統合など、事業の強化を図っています。積極的に事業拡大に取り組んでいます。
新規市場への進出：Polymarketは政治マーケットプレイスで注目を集めましたが、スポーツ、ポップカルチャー、暗号通貨、経済といった他の分野でも着実に成長を遂げています。米国の中間選挙が近づき、政治問題が再び注目を集める中、このプラットフォームは2026年に本格的な推進に向けて準備が整っています。