インデックスファンドとアクティブファンド どちらを選ぶべきか？投資の専門家との対話形式で解説
投資初心者の方は、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドという言葉を聞いたことがあるかもしれません。それが何なのか、どう違うのかをこの記事で解説します。
インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドは、投資信託の一種で、株式や債券などの資産に分散投資できるプール型投資信託です。しかし、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドは戦略、コスト、リスクが異なり、リターンや資産形成の目標に影響を与える可能性があります。インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドの長所と短所を理解していただくために、投資の専門家でウォール街歴30年のベテラン投資家、ジョン・カッパーフィールド氏(趣味でマジシャン)をお招きし、投資初心者で女子大生のアリス・ナコルアンプロモーションさん(趣味はボクシング)と対談していただきました。
アリス：こんにちは、ジョン・カッパーフィールドさん。今日はよろしくお願いします。私は投資初心者で、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドについてもっと知りたいと思っています。インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドについて教えてください。
ジョン：もちろんです。ここに来られて光栄です。マジックを披露したいところですが、早速質問に答えます。インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドは、投資できる2種類の投資信託です。ミューチュアル・ファンドとは、株式や債券などの資産の集合体で、プロのファンド・マネージャーによって運用されます。ミューチュアル・ファンドに投資する場合、あなたはファンドの株式を購入し、ファンドの資産に比例したシェアを所有することになります。ファンド・マネージャーは、ファンドを運用するために経費率と呼ばれる手数料を請求する。経費率は通常、ファンドの年間資産に対するパーセンテージで表されます。
アリス：なるほど。では、インデックスファンドとアクティブファンドの違いは何ですか？
ジョン：インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドの主な違いは、資産の選択と運用方法です。インデックス・ファンドとは、S&P500やナスダック100、MSCIワールドなど、特定の市場インデックスのパフォーマンスを再現しようとする投資信託の一種です。インデックス・ファンドは、インデックスと同一または類似の資産を同一または類似の比率で保有し、インデックスが変動した場合にのみ保有資産を調整する。インデックス・ファンドは市場を打ち負かそうとはせず、市場に合わせます。。インデックス・ファンドの経費率は低く、通常は0.5％未満です。いま流行りのオルカンなどはインデックス・ファンドですね。
一方、アクティブ・ファンドは、積極的に資産を選択・運用することで、市場や特定のベンチマークをアウトパフォームしようとするタイプのミューチュアル・ファンドです。アクティブ・ファンドは、ファンド・マネジャーが専門知識、経験、判断力を駆使して、ファンド内の資産の調査、分析、取引を行います。アクティブ・ファンドは、市場やベンチマークとは異なる構成、リスク、リターンを持つ可能性があります。アクティブ・ファンドは、より多くの調査、分析、取引を必要とするため、経費率が通常1％以上と高くなります。プロのファンドマネージャーが運用しており、彼らの給料の支払いに充てる必要があるので手数料が高いのです。
アリス：わかりました。では、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドはどちらがいいのでしょうか？
ジョン：明確な答えはありません。投資目的、リスク許容度、時間軸、個人的な好みによって異なります。しかし、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドの一般的な長所と短所はいくつかありますので、投資前に検討する必要があります。
アリス：では、インデックスファンドの長所と短所を教えてください。
ジョン：インデックス・ファンドには次のような利点があります。
低コスト
インデックス・ファンドは経費率が低いので、ファンド・マネージャーに支払う手数料が少なくて済みます。つまり、ファンド・マネージャーに支払う手数料が少なくて済みます。
分散投資
インデックス・ファンドは幅広い資産に投資できるため、リスクとボラティリティを軽減することができる。例えば、S&P500に連動するインデックス・ファンドに投資する場合、様々なセクターや業種にわたる米国の大企業500社の株式を保有することになります。
シンプルさ
インデックス・ファンドは理解しやすく、投資しやすい。ファンド・マネージャーの判断やパフォーマンス、スタイルを気にする必要はない。自分の目標とリスク・プロファイルに合ったインデックスを選び、それに従って投資するだけです。
パフォーマンス
インデックス・ファンドは、特にアクティブ・ファンドと比較して、長期的に良好なパフォーマンスを示す傾向があります。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスのレポートによると、2019年までの15年間で、米国のアクティブ・ファンドの88％がベンチマークを下回っている。これは、ほとんどのアクティブ・ファンド・マネジャーが、高い手数料を徴収しても市場に勝てなかったことを意味します。
インデックス・ファンドには、以下のようなデメリットもあります。
限られた可能性
インデックス・ファンドは市場にマッチすることを目標としているため、市場をアウトパフォームする可能性は、ほぼありません。つまり、市場より優れたパフォーマンスを上げる可能性のある個別銘柄やセクターに投資することで、より高いリターンを得る機会を逃してしまうことになります。
柔軟性に欠ける
インデックス・ファンドは固定された戦略に従うため、市場環境の変化に対応する柔軟性に欠ける。つまり、上昇局面だけでなく、下落局面にもさらされることになる。例えば、市場が暴落した場合、インデックス・ファンドも価値を失い、より安全で収益性の高い資産に切り替えることができなくなります。
トラッキング・エラー
インデックス・ファンドにはトラッキング・エラーがあり、これはファンドのパフォーマンスとインデックスのパフォーマンスの差です。これは、手数料、税金、配当、リバランス、サンプリングなど様々な要因によって引き起こされる可能性があります。トラッキング・エラーはリターンを減少させ、リスクを増加させます。
アリス：なるほど。アクティブファンドのメリットとデメリットについてはどうですか？
ジョン：アクティブ・ファンドには次のようなメリットがあります。
可能性が高いアクティブ・ファンドは市場の非効率性、トレンド、機会を利用することができるため、市場をアウトパフォームする可能性が高いです。つまり、市場よりもパフォーマンスの高い個別銘柄やセクターに投資することで、より高いリターンを得ることができます。
柔軟性
アクティブ・ファンドは、戦略、資産配分、リスク・レベルを調整できるため、変化する市場環境に適応する柔軟性があります。つまり、ファンド・マネジャーの専門知識、経験、判断力を活用し、市場の低迷による損失を回避または軽減することができます。
カスタマイズ
アクティブ・ファンドは、さまざまな目標、リスク・プロファイル、嗜好に対応できるため、投資家にとってカスタマイズの選択肢が広がります。例えば、テクノロジー、エマージング・マーケット、環境・社会・ガバナンス（ESG）、バリュー投資など、特定のセクター、地域、テーマ、スタイルに特化したアクティブ・ファンドを選ぶことができます。
アクティブ・ファンドには、次のようなデメリットもある。
コストが高い
アクティブ・ファンドは経費率が高く、ファンド・マネージャーに支払う手数料が多くなります。これは、ファンド・マネージャーに支払う手数料が高くなることを意味する。このため、リターンが減少し、長期的に資産が目減りする可能性があります。
パフォーマンスの低下
アクティブ・ファンドは、特に手数料と税金を差し引いた後では、長期的に市場を下回る傾向があります。前述の通り、ほとんどのアクティブ・ファンド・マネジャーは市場を打ち負かすことができず、打ち負かしたマネジャーであっても、そのパフォーマンスを一貫して維持できるとは限りません。
リスク
アクティブ・ファンドは市場やベンチマークから乖離する可能性があるため、インデックス・ファンドよりもリスクが高いです。つまり、ファンド・マネジャーが誤った、あるいは不適切な判断をした場合、あるいはファンドの戦略、資産配分、リスク・レベルがお客様の目標やリスク・プロファイルに合わない場合、お客様はより多くの資金を失う可能性があります。
アリス：消化すべき情報がたくさんありますね。インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドの違いを説明してくれてありがとうございました。
ジョン：どういたしまして。この対談が、インデックス・ファンドとアクティブ・ファンドの長所と短所、そしてあなたに最適なファンドの選び方を理解する助けになったなら幸いです。投資に万能の解決策はないことを忘れないでください。投資を決定する前に、常に自分で調べ、選択肢を比較し、プロのアドバイザーに相談する必要があります。
アリス：ありがとうございます。もっとよく調べて、専門家の助けを借りて投資にチャレンジしていきます！