ファンコミュニケーションズ（2461）：2011年12月期決算報告

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2月8日にファンコミュニケーションズ（2461）が2011年12月期の業績を公表し、2月14日に説明会が開催されたので、それに関して報告を行う。

なお、前期決算に関してはすでに2月2日に業績修正を行っていたことから、特にサプライズはなかった。決算修正に関しては、すでに下のページで報告している。

http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-583.html

ただし、同社は前期の第2四半期までは非連結の開示、第3四半期からは連結の開示となっているので、決算は少しややこしいことになっているので注意が必要である。

2012年12月期の予想は連結であるが、前年度が上期非連結、下期連結であり、単純比較はできない。

そこで、単体決算の通期予想の伸び率を見ると、9.8％増収と売上高は二ケタ近い伸びを見込んでいるものの、営業利益、経常利益はほぼ横ばいの予想となっている。

ネット系の広告関連全般に言えることであるが、スマホの普及によって、広告市場の構造変化が予測されるため、各社スマホ対応を急いでおり、コストがかかっている。

ところが、スマホ自体の普及率は現時点ではそれほど高くないため、スマホ用の広告は少なく、一方でガラケーへの広告は減り気味であり、その結果利益の伸び率が抑制される傾向にある。

また、スマホ広告は大手企業が中心であり、代理店を通すことが多いため、これも利益の抑制要因となっている模様。

その面では、スマホが本格的に普及拡大期を迎えるまでは、やや利益の伸びは踊り場となろう。

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アリアケジャパン（2815）：2012年3月期第3四半期業績報告

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アリアケジャパン（2815）が2012年3月期第3四半期業績を公表したので、その報告を行う。

2012年3月期第3四半期業績（10-12月）は、12.4％増収、22.4％営業増益と引き続き順調な決算となった。

同社に関しては、すでに決算発表のたびに繰り返し記事を掲載しており、今回も収益の拡大シナリオに変化がないことを確認できたという結論である。

興味のある方は過去の記事やレポートをご覧ください。

第2四半期決算報告はこちら。

http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-504.html

アリアケジャパンがなぜこんなに強いのかということや、海外の高成長に関しては、分析レポートを作成している。この時点とメインシナリオはほとんど変わっていない。

http://cherry100.mods.jp/ra/s/25

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大幅減益に転じたゼンショー（7550）

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2月9日にづけ日経紙にゼンショー（7550）の第3四半期決算（2012.4-12月）の観測記事が掲載された。

ゼンショーの第3四半期4-12月の連結営業利益は4割増益になった模様という内容。吉野家は2011.3-11月で3％増益であり、松屋フーズも2011.4-12月で7％増益。

ゼンショーはファミリー層の取り込みが強みとなっている。などの内容で掲載された。

記事を見る限り、どう見ても良く見える内容である。

ところが、累計の営業利益は4割増益であるが、上期が74.1％営業増益であったのに対して、実は第3四半期（3ヵ月）だけを取れば、16.4％営業減益である。もちろん、日経観測記事が正しいとすればという前提付きであるが、この時期の記事が大きく間違うことも考えにくい。

ゼンショーの決算発表は10日の予定であるが、急落かどうかは別として、しばらくじり安の展開となる可能性があろう。

これはすでにブログで何度か述べているように、ここまでに発表された月次から簡単に想定できることである。

http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-586.html

月次をフォローしていれば、第3四半期がそれまでと違って厳しいことは簡単にわかる。

もちろん、どの程度の増減益になるかまで正確に予想するのは難しいものである。

しかし、上期に74.1％営業増益であっても、第3四半期（3ヵ月）に20％営業増益を下回れば、通期業績は下方修正の可能性が出てくるので、その辺りが一つの株価が大きく下げるか、下がらないかの境目と見ていた。

今回の日経観測記事から逆算すると、第3四半期の3ヵ月だけをとれば16.4％営業減益であるから、かなりのネガティブインパクトがあると考えられる。

日経観測と10日に行われる決算発表で投資家の行動がどう変わるかというと、日経観測ではざっと見ていた投資家が、決算発表では業績シートで計算したりする。

そこで、初めて第3四半期の3ヵ月が二ケタ減益で、今期業績未達の可能性大ということに気付く可能性があろう。

最近、たびたび述べていることであるが、このようなことは決算が出る前に、月次データから簡単に予測できることである。

しかも、多くの人が考えているより、月次を真剣に見ている人は極めて少ない。

そのため、月次から簡単にわかることでも、決算発表で株価が変動することが多くなっている。

月次を公表していない会社の業績予想は簡単ではない。

月次を公表する会社の場合とは雲泥の差である。

それほどまでに差があるのに、決算発表によるインパクトは大差ないように見える。

いかに、月次を丹念にフォローすることが株式投資にとって重要かということである。

まだ、月次フォローが十分にできていない方がいれば、「月次データ活用法入門メールセミナー」の受講が役に立ちます。こちらから簡単に登録できますので、月次の見方を手に入れてください。http://cherry100.mods.jp/ra/s/427

なお、フォームには名前も記入するようになっていますが、名前はニックネームなど適当に入れていただいて結構です。

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