🔑 なぜロック中でもOTC売却を認めるのか？
1. 流動性（売買のしやすさ）の確保
• 初期投資家やファウンダーが「全く資金化できない」状態が長く続くと、不満や不安が溜まる。
• OTCで限定的に売却できる仕組みを作ることで、「必要な人は現金化できる」道を用意して、プロジェクト全体の安心感を高める狙いがあります。
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2. 市場への影響を最小化
• 通常の取引所（MEXCなど）で売ると、板（オーダーブック）に直接反映されて価格が下がりやすい。
• 一方、OTC（店頭取引）は「買いたい人」と「売りたい人」が直接マッチングする仕組みなので、市場価格に与える影響が小さい。
• つまり「暴落を防ぎつつ、売りたい人に出口を与える」バランスを取っているわけです。
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3. プロジェクトの管理下で売却できる
• OTCはプロジェクトが管理する専用のプラットフォーム。
• 誰でも自由に売れるわけではなく、条件付き・監視下での取引になる。
• これにより「売却量の制御」や「譲渡先の選定」が可能になり、健全性を保ちながら流動性を提供できます。
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4. 新規参入者への供給ルート
• ロック中のトークンをOTCで購入する新規投資家は、割安で買える代わりにロックを引き継ぐ場合が多いです。
• つまり「早期に手を引きたい投資家 → 長期保有を望む新規投資家」へトークンが移るだけで、
市場に出回る総量が増えるわけではありません。
• 結果として、価格を崩さずに投資家の入れ替えが進む仕組みになります。
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✅ まとめ
ロックアップは「暴落防止」のためですが、同時に「投資家の柔軟性」も必要です。
OTCを使えば、
• 市場価格に影響を与えず、
• プロジェクト管理下で、
• 投資家の入れ替えができる
というメリットがあるため、この特別ルールが導入されたと考えられます。
OTC売却をロック期間中に認める理由が、プロジェクトの健全性と投資家の心理的安全の両方に配慮した設計であることがよく伝わってきます。
🔍 補足視点：OTC売却の戦略的意義
信頼の維持とブランド構築
初期投資家が安心して長期的に関わり続けるには、「出口戦略」があることが重要。
OTCのような限定的な売却手段があることで、プロジェクトへの信頼が維持され、ブランド価値も高まる。
コミュニティの質的向上
ロックを引き継ぐ新規投資家は、短期的な利益よりもプロジェクトの理念や長期的成長に共感している可能性が高い。
結果として、コミュニティの質が向上し、より強固なエコシステムが形成される。
規制対応の柔軟性
OTCはプロジェクトが直接管理できるため、KYCやAMLなどの規制対応も柔軟に行える。
これは特に国際展開を視野に入れたプロジェクトにとって、大きな利点。
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