テクニカル分析とオンチェーン指標分析の組み合わせに基づくと、ビットコインは2か月前の史上最高値約126,200ドルから35％以上下落した後、底値に近づいている可能性がある。
要点
-
モメンタム指標、マイナーの投げ売りシグナル、流動性指標はすべて、市場における売り圧力が徐々に弱まっていることを示唆しています。
-
マクロ経済の流動性データは、ビットコインが今後4～6週間以内に回復する可能性があることを示唆している。
ビットコインの売り圧力は尽きつつある。
12月現在、ビットコインの週足ストキャスティクス相対力指数（SRSI）は売られ過ぎの領域から上昇に転じています。トレーダーのジェシー氏は以下のチャートで、このパターンは歴史的に重要な転換点付近でよく見られ、その後の価格反発を示唆していると指摘しています。
同様の強気のゴールデンクロスパターンは、2019年初頭（ビットコインが3,200ドル前後で底を打ったとき）、2020年3月（パンデミックをきっかけに暴落し、価格が3,800ドル前後で底を打ったとき）、そして2022年後半（価格が今サイクルの安値である15,500ドル前後まで下落したとき）にも現れました。これらのケースではいずれも、まずモメンタム指標が反転し、その後価格が変動しました。出典：https://tokennews.jp/
ビットコインの3日間のチャートからも、もう1つの強気のシグナルが示されています。価格は新たな安値を記録しましたが、モメンタム指標は連動して低下せず、強気の乖離パターンが形成されました。
このパターンは、2021年半ばの調整安値と、2022年のFTXスキャンダルによって引き起こされた市場の底値にも現れ、その後数か月間の回復の基礎を築きました。
上記のシグナルはすべて、ビットコイン市場における売り圧力が短期的に枯渇した可能性を示唆しています。このような状況は、短期的なテクニカルな反発時ではなく、市場の底値で発生するのが一般的です。
マイナーが降参する兆候は、ビットコインの底値が確定した可能性を示唆している。
12月15日までの1ヶ月間で、ビットコインネットワークのハッシュレートは4%低下しました。VanEckのアナリスト、マット・シーゲル氏とパトリック・ブッシュ氏は、この現象はマイナーの投降に関連しており、逆張りの強気シグナルであると考えています。
彼らは、過去のデータから、ネットワークハッシュレートが持続的に低下した後、ビットコインはより強い上昇傾向を示すことが多いことが示されていると指摘した。2014年以降、ネットワークハッシュレートが30日間連続で低下した後、ビットコインはその後90日間で65%の確率でプラスのリターンを達成している。
ビットコインの平均ハッシュレートと価格の比較チャート。データソース：Glassnode
より長期的な視点で見ると、このシグナルはさらに効果的です。ビットコインが今後180日以内にプラスのリターンを生み出す確率は77%と高く、平均上昇率は72%です。さらに、ビットコイン価格の回復はマイナーの収益性を向上させ、遊休状態のコンピューティングパワーをネットワークに再接続させるでしょう。
マクロ経済指標はビットコインが4〜6週間以内に回復する可能性があることを示唆している。
市場の流動性が改善し始めるにつれ、ビットコインは徐々に底値に近づいています。過去のデータによると、流動性の向上はビットコインの大きなトレンド反転の主要因となることが多いことが示されています。
アナリストのミアド・カスラビ氏は、105の指標をバックテストした結果、米国の全米金融状況指数（NFCI）は通常、ピークから4～6週間後にビットコインの値上がりを先行することを発見した。
シカゴ連銀全国金融状況指数データソース：連邦準備制度経済データ（FRED）
このシグナルは2022年後半と2024年半ばに現れ、両時期ともビットコイン価格が急上昇しました。過去のデータによると、全国金融環境指数が0.10ポイント低下するごとに、ビットコイン価格は通常約15%～20%上昇します。また、指数の大幅な下落は、ビットコインの長期的な強気相場サイクルと一致することが多いことが示されています。
全国金融状況指数とビットコイン価格の比較チャート。データソース：X
12月時点の全国金融状況指数は-0.52となり、依然として下落傾向にある。
潜在的な触媒の一つは、連邦準備制度理事会（FRB）による住宅ローン担保証券（MBS）を短期国債に置き換える計画だ。カスラビ氏は、この動きはFRBが2019年に開始した「量的緩和的な」流動性供給に類似していると考えている。その後、ビットコイン価格は40%上昇した。
市場には強気のシグナルが数多くあるにもかかわらず、多くの市場観測者は依然としてビットコインの価格がさらに下落し、目標価格は7万ドルから2万5千ドルの範囲になると考えている。